هل يجب عليك شراء أسهم eBay قبل 18 فبراير؟

عندما ينظر شخص ما إلى شركة مثل إيباي (EBAY +3.74%) ويسأل عما إذا كان ينبغي عليه شراء أسهمها اليوم، فإن ما قد يكون في الواقع يسأل عنه هو ما إذا كانت هذه الشركة “القديمة” لا تزال تستحق الثقة بها. أعتقد أن الإجابة تكمن في نوع الأعمال التي تصبح عليها إيباي، وما إذا كان السوق لا يزال يقيّمها كشركة كانت في السابق.

في الأسبوع المقبل، عندما تعلن إيباي عن نتائجها الفصلية في 18 فبراير، يتوقع المحللون أن تعلن عن أرباح ربع سنوية للسهم حوالي 1.35 دولار على إيرادات تقارب 2.87 مليار دولار.

تتوافق هذه الأرقام مع توجيهات الإدارة من أكتوبر، التي تتوقع نموًا في الإيرادات بمعدل فردي مرتفع، وتوسعًا في حجم البضائع (GMV) بنسبة 5% عند المنتصف. في البداية، كل ذلك يبدو غير مثير أو مقلق جدًا، لكنه يظهر أن الأعمال لا تزال تنمو.

في الربع الأخير الذي تم الإبلاغ عنه، ارتفعت الإيرادات حوالي 9% على أساس سنوي، وزاد GMV بنسبة 8%، مما يدل على أن السوق لا يزال يعمل حتى عندما يشعر المستهلكون بضغوط اقتصادية.

إذا كنت تجذب الانتباه، فإنك تجمع المال

لكن القصة المثيرة هنا هي كيف تربح إيباي من الانتباه، وليس من البضائع المباعة على منصتها. عندما فكرت في الأمر لأول مرة، ظننت ربما أن أمازون كانت تسرق تدريجيًا حصة إيباي، لكن كلما تعمقت أكثر، أدركت أن هذا الافتراض قديم.

لقد نما قطاع الإعلانات في إيباي بشكل أسرع من باقي الشركة، وهذا يغير نوعية أرباحها. إيرادات الإعلانات لا تتطلب مخزونًا، أو مستودعات، أو بنية تحتية للشحن. إنها نموذج عالي الهوامش ومتكرر. في الربع الثالث، قالت الشركة إن إيرادات الإعلانات بلغت 525 مليون دولار، أي 2.6% من GMV.

مصدر الصورة: Getty Images.

وهنا أعتقد أن السوق لا يزال متخلفًا عن الركب. إيباي لم تعد سوقًا لإعادة البيع تتنافس مع أمازون، بل أصبحت منصة تحتوي على محرك إعلاني متنامٍ تحتها.

إنها تتطور إلى منصة لتحقيق الإيرادات، مضافة فوق قاعدة بائعين راسخة، مع أدوات اكتشاف تعتمد على الذكاء الاصطناعي وعروض مميزة مصممة لاستخراج المزيد من القيمة من كل معاملة.

هذه ليست القصة اللامعة التي تجعل من السهل إجراء صفقة لمدة سنة واحدة، لكنها مستمرة وقوية. وعندما تجمع بين هذا التطور المستمر مع عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح المنتظمة، تبدأ الشركة في الظهور كمنصة توليد نقد ثابتة.

توسيع

ناسداك: EBAY

إيباي

التغير اليومي

(3.74%) $2.97

السعر الحالي

$82.38

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

37 مليار دولار

نطاق اليوم

79.29 - 82.40 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

58.71 - 101.15 دولار

حجم التداول

338 ألف

متوسط الحجم

4.4 مليون

الهامش الإجمالي

71.63%

عائد الأرباح الموزعة

1.41%

هل السهم شراء؟

مع ذلك، لا أعتقد أنه من المنطقي شراء إيباي قبل تقرير أرباحها القادم على أمل ارتفاع سريع.

الإنفاق الاستهلاكي لا يزال غير منتظم، والمنافسة شرسة، والضغوط الكلية تتزايد على معنويات التجارة الإلكترونية بشكل عام.

لذا، أنصح بشراء إيباي فقط إذا كنت مستعدًا للاحتفاظ به لسنوات، وليس لأشهر، وفقط إذا كنت تؤمن أن التحول في الإعلانات والمنصة سيصبح أكثر أهمية مع مرور الوقت.

إذا خيبت الأرباح الآمال، قد ينخفض السهم، وعندها سأبدأ في التفكير في الاستثمار. وإذا فاجأت الأرباح الصعود، فهذا ممتاز، لكن ذلك لا ينبغي أن يكون سبب امتلاكك له.