تتحول صناعة العملات الرقمية من كونها صناعة مستقلة إلى بنية تحتية غير مرئية، وأفضل تطبيقاتها هي تلك التي لا يشعر المستخدمون بوجودها.

لقد قضيت ستة أو سبعة أعوام في صناعة العملات الرقمية، وخلال العامين الأخيرين دخلت بشكل عميق في مسار الذكاء الاصطناعي، وأقيم بشكل دائم في وادي السيليكون. لأنني أتنقل بين دائرتين، فإن الشعور الواضح هو: في الدوائر السائدة في وادي السيليكون، أصبح نادراً أن يُذكر مصطلح Crypto، لكن الأعمال التي تقوم بها صناعة العملات الرقمية تُستخدم بشكل متزايد.

أرغب في إحضار بعض الإشارات من جانب الذكاء الاصطناعي، ليتمكن العاملون في مجال العملات الرقمية من الاستفادة منها.

هذا التباين يظهر بشكل واضح في YC.

تم الإعلان مؤخراً عن إصدار Winter 2026، ومن بين 149 شركة، هناك 5 شركات مرتبطة بشكل مباشر بالعملات الرقمية. هذا الرقم ليس كبيراً، لكن إذا نظرت إلى البيانات التاريخية، ستكتشف أن وراء هذه الخمسة قصة واضحة جداً.

مجموعة من البيانات

بدأت YC في الاستثمار في مشاريع العملات الرقمية منذ عام 2014، وحتى الآن استثمرت في 177 شركة. أُخرجت أعداد كل دفعة بشكل واضح:

في 2018-2019، كانت كل دفعة تتضمن من 3 إلى 7 شركات، مع نمو تدريجي. في 2020، زاد العدد إلى 5-7 شركات لكل دفعة، وبدأت الوتيرة تتسارع. في 2021، قفز العدد إلى 13-15 شركة لكل دفعة. وفي 2022، وصل الذروة — حيث استثمرت دفعة Winter في 24 شركة، وSummer في 20 شركة، ليصبح المجموع 44 شركة عملات رقمية خلال عام واحد.

ثم حدث الانحدار الحاد.

في 2023، كانت كل دفعة تتضمن بين 10 و13 شركة، واستمر هذا الحال لمدة عام. وفي 2024، بدأ الانهيار — حيث كانت دفعة Winter تتضمن 7 شركات، وFall 4 شركات، وSummer انخفضت إلى شركة واحدة فقط. طوال الصيف، استثمرت YC في شركة واحدة فقط في مجال العملات الرقمية.

وفي 2025، ارتدت الدفعة الشتوية مؤقتاً إلى 10 شركات، لكن بعد ذلك، في الربيع والصيف، انخفض العدد مجدداً إلى دفعتين فقط من 2 شركة لكل منهما.

وفي 2026، كانت الدفعة الشتوية تتضمن 5 شركات.

إذا كنت من العاملين في مجال العملات الرقمية، قد تظن أن العودة من 1 إلى 5 شركات هو إشارة إلى انتعاش. لكن إذا نظرت إلى ما تفعله هذه الشركات الخمسة، ستجد أنها تكاد تكون من نوع مختلف تماماً عن تلك التي كانت في 2022، حين كانت هناك 24 شركة.

ماذا كانت تفعل شركات YC في 2022؟ بروتوكولات DeFi، بنية NFT التحتية، أدوات DAO، توسعة L2، ألعاب السلسلة، رموز التواصل الاجتماعي.

وماذا تفعل هذه الشركات الخمسة في 2026؟ API لودائع العملات المستقرة، بنوك جديدة عبر الحدود، محركات تنفيذ الصفقات، بوابات دفع لوكلاء الذكاء الاصطناعي، بورصات اهتمام.

لا توجد شركة تعمل على السلسلة، ولا شركة تعمل على البروتوكول، ولا واحدة تعمل في أي من المسارات التقليدية المعروفة باسم “Crypto”.

هذه ليست عودة، بل هي عملية استبدال دم.

ثلاثة مشاريع مؤكدة

سريعاً، لنمر على ثلاثة مشاريع سهلة الفهم نسبياً.

Unifold، فريق من نيويورك، يعمل على خدمة تخزين العملات الرقمية مثل Stripe. مجموعة من API و SDK تتيح لأي تطبيق أن يتصل عبر الكود بأصول عبر السلاسل المختلفة وTokens مختلفة، على مستوى العقود الذكية، بأقل من 10 أسطر برمجية. الشريك المؤسس Timothy Chung كان سابقاً في Streambird (محفظة كخدمة، والتي استحوذت عليها MoonPay وأصبحت MoonPay Wallets)، وسبق له العمل في Polymarket و Instabase. مؤسس آخر هو Hau Chu، خريج كلية كولومبيا للتكنولوجيا (Cornell Tech). هذا مشروع أدوات للمطورين — المستخدمون لا يحتاجون لمعرفة أن الأمر يتعلق بـCrypto.

SpotPay، فريق من سان فرانسيسكو، يعمل على بنك جديد عبر الحدود يعتمد على العملات المستقرة. CTO Thomas كان سابقاً في Google، وهو رابع مهندس في شركة Brex. الرئيس التنفيذي Zsika أيضاً من Google، وتحمل ماجستير إدارة أعمال من ستانفورد، ونشأت في الكاريبي وأمريكا اللاتينية، وخبرتها الشخصية في التحويلات المالية عبر الحدود. المنتج بسيط وواضح: حساب واحد لإدارة التحصيلات الدولية، والمدفوعات المحلية، والاستهلاك العالمي (بطاقة فعلية)، والادخار. يعتمد على العملات المستقرة، لكن الواجهة تطبيق مالي حديث، لا يظهر أي علاقة مباشرة بـCrypto.

Sequence Markets، فريق من نيويورك مكون من 5 أشخاص، يعمل على تنفيذ تداولات ذكية للأصول الرقمية. يساعد المستثمرين المؤسساتيين على توجيه الطلبات بين البورصات، للحصول على أسعار أفضل وانخفاض الانزلاق السعري. غير موكل، لا يتعامل مع أصول المستخدمين، يركز على التقنية — نموذج بيع المياه النموذجي.

الشيء المشترك بين هذه الشركات الثلاث واضح: Crypto هو مجرد قناة، وليس منتجاً بحد ذاته.

مشروعان يستحقان الحديث أكثر

Orthogonal — وكيل AI ينفق باستخدام Crypto

أعتقد أن هذا المشروع يجب أن يدرسه العاملون في مجال العملات الرقمية بجدية.

المؤسس Christian Pickett كان سابقاً في Coinbase في قسم المدفوعات، وسبق له العمل في Vercel. Bera Sogut عمل في Google على reCAPTCHA و Maps APIs، وسبق له العمل في Amazon Robotics، وهو من المتأهلين لبطولة العالم ACM ICPC مرتين.

مشكلة هذا المشروع هي كالتالي: مع تزايد عدد وكلاء الذكاء الاصطناعي، يحتاج هؤلاء الوكلاء إلى استدعاء العديد من خدمات API المدفوعة لإتمام مهامهم. لكن الوكيل لا يملك بطاقة ائتمان، ولا حساب بنكي، ولا يمكنه أن يمر بعملية التسجيل وربط البطاقة والدفع كما يفعل الإنسان. حالياً، يقوم المطورون بشحن رصيد مسبق للوكيل أو ربطه بمفاتيح API الخاصة بهم، وهذا يكفي عندما يكون هناك عدد قليل من الوكلاء، لكن عندما يصبح هناك الآلاف، ويحتاجون إلى استدعاء مئات الخدمات بشكل مستقل، فإن هذا النظام لا يفي بالغرض.

لقد أنشأوا بوابة موحدة: يمكن للوكيل الوصول عبر MCP أو SDK، في الوقت الحقيقي، إلى مئات خدمات API المدفوعة، والدفع يتم حسب الطلب، دون الحاجة لإدارة مفاتيح API، أو إقامة علاقات فواتير. مزودو API يطرحون خدماتهم مرة واحدة، ويمكن لجميع الوكلاء اكتشافها واستخدامها. يتم التسوية باستخدام Crypto، ويدعم بروتوكول x402 — وهو تنفيذ على السلسلة لبروتوكول HTTP 402 Payment Required.

لماذا هذا مرتبط بصناعة العملات الرقمية؟ لأن المدفوعات الدقيقة بين الآلات، بشكل فوري، وبرمجة، وبدون إذن، هو شيء لا تتقنه الأنظمة المالية التقليدية — فبطاقات الائتمان تفرض رسوم، والتحويلات البنكية تتأخر، وهذه العوائق يمكن تحملها في المعاملات البشرية، لكنها تصبح مشكلة حقيقية عندما يستخدم الآليون آلاف أو مئات الآلاف من الطلبات يومياً. طبيعة Crypto من حيث البرمجة، والتسوية الفورية، وعدم الحاجة إلى إذن، تجعلها مثالية لهذا السيناريو.

ملاحظة مهمة عن الجدول الزمني: في دليل RFS الخاص بـ YC لخريف 2025، تم التركيز على “البنية التحتية للأنظمة متعددة الوكلاء”، وبعد نصف سنة، استثمرت في Orthogonal. من بين الداعمين الأوائل: Precip (W24)، Riveter (F24)، Andi (W22)، Fiber AI (S23)، وهي شركات YC تعمل على منتجات الوكلاء، مما يدل على أن الحاجة حقيقية وليست نظرية.

هناك نقطة تداخل مثيرة للاهتمام: في مقال حديث انتشر بشكل واسع، قالوا إن “الوكيل هو السيد الجديد للبرمجيات”، وأن SaaS سيتحول من 2B و2C إلى 2A (إلى الوكيل). إذا كان هذا صحيحاً، فإن دفع الوكلاء لبعضهم البعض هو مشكلة بنية تحتية أساسية يجب حلها — وOrthogonal تراهن على Crypto لحلها.

Forum — تحويل “الاهتمام” إلى أصل قابل للتداول

هذا المشروع يحمل أكبر قدر من الخيال، وأيضاً أكبر قدر من المخاطر.

المؤسس Owen Botkin كان سابقاً في Balyasny، أحد أكبر صناديق التحوط العالمية. Joseph Thomas عمل مهندساً في NASA وDreamwaveAI. YC يرافق هذا المشروع أحد شركائه الرئيسيين، Jared Friedman.

هدف Forum هو أن يكون “أول بورصة تنظيمية للاهتمام”. بشكل محدد: بناء مؤشر من بيانات محركات البحث، ووسائل التواصل الاجتماعي، ومنصات البث، لقياس مدى اهتمام الناس بموضوع معين، علامة تجارية، أو ظاهرة ثقافية، ثم تمكين المستخدمين من المراهنة على ارتفاع أو انخفاض هذا الاهتمام.

مثلاً: إذا توقعت أن علامة تجارية ستفقد اهتمام الجمهور بسبب أزمة علاقات عامة، يمكنك أن تبيع على انخفاض مؤشر الاهتمام. وإذا رأيت أن ظاهرة ثقافية تتصاعد بسرعة، يمكنك أن تشتري.

حجتهم الأساسية أن الاهتمام هو القوة الدافعة الأولى لنجاح الأعمال في العصر الرقمي، وأن الإعلانات، والزيارات، ونمو المستخدمين، كلها في النهاية تعكس قيمة الاهتمام. لكن الاهتمام نفسه لم يُسعر أو يُتداول بشكل مباشر من قبل.

حاليا، لا يذكر المشروع في علاماته شيئاً عن Crypto/Web3، لكن “البورصة المنظمة” و"خلق فئة أصول جديدة" قد يتطلبان رموزاً. في دليل RFS الخاص بـ YC في ربيع 2026، ظهرت لأول مرة عبارة “الأسس المالية الجديدة”، وForum يتوافق مع هذا الاتجاه.

بالنسبة لصناعة العملات الرقمية، فإن الاتجاه الذي يمثله Forum أبعد بكثير من مجرد المدفوعات بالعملات المستقرة — إذا لم تعد الأصول الرمزية تقتصر على JPEG أو حصص العقارات، بل أصبحت تتعلق بـ"الاهتمام"، وهو شيء لم يكن قابلاً للقياس سابقاً، فهذه قصة مختلفة تماماً. لكن، هل ستنجح الفكرة؟ لا أحد يعلم بعد.

تغييرات RFS

بالإضافة إلى ما استثمرت فيه YC، من المفيد أن نتابع ما تعلن عنه YC من نوايا للاستثمار.

يصدر YC كل ربع سنة “طلب الشركات الناشئة” (RFS)، وهو بمثابة دليل موضوعات رسمي. لقد قمت بمراجعة أحدث ثلاثة إصدارات تتعلق بالعملات الرقمية:

صيف 2025: 14 اتجاه، لم يُذكر فيها Crypto على الإطلاق. حتى موضوع “الذكاء الاصطناعي للتمويل الشخصي”، الذي يناقش تحسين الاستثمارات والضرائب، لم يُذكر فيه Crypto. اهتمام YC منصب بالكامل على الذكاء الاصطناعي.

خريف 2025: لا يوجد بند خاص بـCrypto، لكن هناك مؤشرات على اتجاهين: “صناديق التحوط المعتمدة على الذكاء الاصطناعي” (أسواق الأصول الرقمية 24/7، البيانات مفتوحة، مناسبة تماماً للذكاء الاصطناعي التقديري)، و"البنية التحتية للأنظمة متعددة الوكلاء" (الذي استثمرت فيه YC لاحقاً، وهو مرتبط بمشاريع Orthogonal).

ربيع 2026: حدثت تغييرات. كتب دايفيك جول مقالاً بعنوان “الخدمات المالية للعملات المستقرة”، وذكر بشكل مباشر قوانين GENIUS وCLARITY الخاصة بالعملات المستقرة في أمريكا، وأشار إلى أن تنظيم العملات المستقرة في حالة وسط بين DeFi وTradFi. نص الاقتباس: “نافذة التنظيم مفتوحة، والسكك قيد البناء.”

وفي نفس الوقت، في تقديم RFS، ظهرت لأول مرة عبارة “الأسس المالية الجديدة”، إلى جانب تدفقات العمل المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، وأنظمة الصناعة الحديثة.

هذه هي المرة الأولى خلال العامين الأخيرين التي تخصص فيها YC موضوعاً مستقلاً لـCrypto في RFS. والعبارات كانت محددة جداً — لم يذكروا “البلوكتشين” أو “Web3”، بل ركزوا على “خدمات العملات المستقرة” وقدموا اتجاهات محددة: حسابات ذات عائد، أصول رقمية رمزية من العالم الحقيقي، بنية تحتية للمدفوعات عبر الحدود.

كيف أرى الأمر

كشخص يعمل في مساري Crypto وAI في آنٍ واحد، أعتقد أن هذه البيانات تعتبر خبراً جيداً للعاملين في مجال العملات الرقمية — لكن بأسلوب قد يختلف عما يتوقعه الكثيرون.

YC لم تتخلَّ عن Crypto، لكنها أعادت تعريف نوع الشركات التي تستثمر فيها.

باختصار: YC لم تعد تستثمر في Crypto كصناعة مستقلة، بل في شركات تستخدم Crypto لحل مشاكل حقيقية.

الفرق هو أن: الأول يهدف إلى بناء منظومة Crypto، والثاني يركز على حل مشكلة حقيقية، مع استخدام Crypto كأداة مناسبة.

النوع الأول من المستخدمين يحتاجون لفهم ما هو المحفظة، ورسوم الغاز، والتفاعلات على السلسلة. أما النوع الثاني، فمستخدميه لا يعرفون أصلاً أنهم يستخدمون Crypto — فمستخدمو SpotPay يظنون أنهم يستخدمون تطبيق بنك، وعملاء Unifold يعتقدون أنهم يستخدمون SDK للدفع، ووكلاء Orthogonal لا يعرفون حتى مفهوم “الاعتقاد” بوجود Crypto.

ماذا يعني هذا لنا؟

أولاً، خبر سار: أن مسار المدفوعات بالعملات المستقرة أصبح من قناعة داخل المجتمع إلى قناعة سائدة في وادي السيليكون. إعلانات RFS، قوانين GENIUS وCLARITY، استحواذ Stripe على Bridge — كلها إشارات تدل على أن الطريق نحو الامتثال للمدفوعات بالعملات المستقرة يتفتح. بالنسبة للفريق الذي يعمل في هذا المجال منذ زمن، فإن بيئة التمويل وفهم السوق يتحسنان.

ثانياً، فرص جديدة: دفع الوكلاء عبر الحدود هو حاجة نشأت من داخل صناعة AI، والعاملون في العملات الرقمية لديهم ميزة طبيعية لاحتضانها. المدفوعات الدقيقة بين الآلات، العملات القابلة للبرمجة، التسوية بدون إذن — كل هذه المفاهيم التي تحدثنا عنها لسنوات، أصبحت الآن أكثر وضوحاً في سياق اقتصاد الوكلاء. ليست مجرد فرصة نبحث عنها، بل هي فرصة تأتي إلينا.

بالطبع، هناك واقع يجب أن نواجهه: ملف المنافسين يتغير. CTO في SpotPay هو رابع مهندس في Brex، ومؤسس Orthogonal من Coinbase وGoogle — هؤلاء ليسوا من أصل Crypto، لكنهم جاؤوا مع قدرات هندسية ومنهجية منتجات من شركات تكنولوجيا تقليدية. علينا أن ننافسهم، وليس فقط بفهمنا للسلسلة، بل أيضاً بتطوير تجربة المنتج والمهارات الهندسية.

أيضاً، الاتجاهات مثل L1/L2، بروتوكولات DeFi، NFT، أدوات DAO — ليست بلا قيمة، لكنها لم تعد على رأس أولويات الحاضنات والمستثمرين في وادي السيليكون. هذا لا يعني أن هذه الاتجاهات انتهت، لكن إذا كنت تعمل في أحدها، قد تحتاج إلى تعديل استراتيجيتك في التمويل والسرد.

وأخيراً، من خلال البيانات “24→1→5”، أعتقد أن التفسير الأدق ليس أن Crypto في حالة انتعاش، أو في حالة تراجع، بل أن Crypto يُعاد تعريفه.

لقد استغرقت YC عامين لتدرك أن أكبر قيمة لـCrypto قد لا تكون في أن تكون صناعة مستقلة، بل أن تكون بنية تحتية لقطاعات أخرى. هذا الحكم قد يكون صحيحاً أو لا، لكن كعاملين في المجال، أرى أن هناك الكثير من الفرص التي تنتمي إلى Crypto — بشرط أن نغير زاويتنا في النظر لأنفسنا.

Crypto لا يحتاج أن يختفي، لكن أفضل منتجات Crypto قد لا يشعر المستخدمون بوجودها.

وهذا ليس تراجعاً، بل هو ربما أعظم نصر.

قد تختلف مع هذا الرأي، لكن هذا هو موقف الحاضنة الأكثر تأثيراً في وادي السيليكون، والذي يعبر عنه بأموال حقيقية.

مصدر البيانات: YC Directory (علامة Crypto/Web3، مجموع 177 شركة)، قائمة إطلاق YC Winter 2026 (149 شركة)، طلبات الشركات الناشئة YC (صيف 2025، خريف 2025، ربيع 2026). التفاصيل الخاصة بـ5 مشاريع مرتبطة بـCrypto مستمدة من الموقع الرسمي لـYC وبيانات الشركات المنشورة.

المؤلف: aiwatch، خبرة 6 سنوات في صناعة العملات الرقمية، وخلال العامين الأخيرين دخلت بشكل عميق في مسار الذكاء الاصطناعي، وأقيم في وادي السيليكون، متخصص في تحليل منتجات GenAI وأبحاث التداخل بين Crypto وAI.