ما يحتاج المستثمرون إلى معرفته عن "علاوة مخاطر الأحمق"

هل تدفع مقابل “علاوة مخاطر الأحمق”؟ صُك هذا المصطلح في الأصل لوصف الزيادات الكبيرة في فوائد السندات خلال أزمة “الميزانية الصغيرة” لرئيسة وزراء المملكة المتحدة ليز تراس في عام 2022 — حيث دفعت سياسات حكومتها غير المتوقعة، المعروفة بـ"سياسات الأحمق"، العوائد إلى السماء — ثم عاد المصطلح للاستخدام الأوسع في عام 2025 في ظل فوضى السوق التي أطلقتها تغييرات إدارة ترامب في سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية.

علاوة مخاطر الأحمق هي العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون على الديون السيادية بسبب أخطاء السياسات أو السياسات المالية غير المتوقعة. فهم هذه العلاوة يمكن أن يساعدك في حماية محفظتك خلال فترات الفوضى السوقية الناتجة عن سياسات الحكومة.

النقاط الرئيسية

• صُك هذا المصطلح لأول مرة في إشارة إلى فشل تنفيذ سياسة مالية في المملكة المتحدة عام 2022، حيث تُعرف بـ"علاوة مخاطر الأحمق" وهي الفائدة الإضافية المطلوبة على السندات بسبب سوء الحوكمة.
• استُخدم المصطلح لوصف ردود فعل الأسواق العالمية على التحولات غير المتوقعة في سياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب، والتي أدت إلى ارتفاع كبير في معدلات الفائدة على السندات.

إجابات من Investopedia

سؤال

ما هي “علاوة مخاطر الأحمق”؟

تم تعميم المصطلح لأول مرة خلال أزمة الميزانية الصغيرة في بريطانيا عام 2022، عندما أطلقت رئيسة الوزراء ليز تراس سلسلة من التخفيضات الضريبية غير الممولة التي أدت إلى ارتفاع عوائد السندات الحكومية طويلة الأمد في المملكة المتحدة وانهيار الجنيه الإسترليني. مع تدهور الأسواق البريطانية، أطلق داريو بيركنز من TS Lombard على الزيادات في العوائد اسم “علاوة مخاطر الأحمق”.

في عام 2025، عقب إعلانات إدارة ترامب عن الرسوم الجمركية، لاحظ بعض مراقبي السوق التعويض الإضافي المطلوب لشراء الأصول الأمريكية، بما في ذلك سندات الخزانة. عندها عاد المصطلح للاستخدام. قال جو ميشيل، أستاذ الاقتصاد في جامعة غرب إنجلترا على Bluesky: “علاوة مخاطر الأحمق عادت، على المنشطات”.

وبذلك، فإن “علاوة مخاطر الأحمق” أصبحت الآن اختصارًا لجرائم الحكومة التي تلحق الضرر بأسواق سنداتها.

الغضب من رسوم ترامب الجمركية

أصبح العديد من مراقبي السوق منزعجين من التحولات السريعة والعميقة في سياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب في عام 2025. وسرعان ما أُبلغ عن غضب واسع الانتشار في وول ستريت، حيث تدهورت أسواق السندات والأسهم كسيارة مسرعة بدون سائق.

رد أنصار ترامب أنفسهم على ذلك، حيث بدا أنهم يتنافسون على اختراع أسماء جديدة لـ"علاوة الأحمق". وصف إيلون ماسك، المستشار المقرب من الإدارة، بيتر نافارو، المستشار الكبير للرئيس والذي يُنظر إليه على نطاق واسع كمحرك رئيسي لسياسات الرسوم، بأنه “حقًا أحمق” و"أغبى من كيس من الطوب". كما حذر مدير صندوق التحوط بيل أكرمان على منصة X من “شتاء اقتصادي نووي”. في الوقت نفسه، قال السيناتور الجمهوري ران بول إن الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى “تدمير سياسي” للحزب الجمهوري، حيث عاد المحافظون الذين انقلبوا على ترامب بشأن السياسات، بما في ذلك تشارلز سي. دبليو. كوك من مجلة “نشنال ريفيو”، إلى لغة حقبة تراس، مشيرين إلى “رسوم ترامب الأحمق”.

نصيحة

قد يشمل من يطالبون بـ"علاوة الأحمق" ما يُعرف بـ"حراس السندات". على الرغم من وجود بعض الجدل حول وجودهم كجماعة مقصودة، إلا أنهم متداولون في السندات يبيعون ديون الحكومة احتجاجًا على السياسات المالية السيئة.

كيفية حماية نفسك من “الأحمق”

مثل أي علاوة مخاطر، فإن علاوة مخاطر الأحمق تزيد التكاليف، وفي هذه الحالة، تلك المتعلقة باقتراض الحكومة، مما قد يعيق الأسهم والنمو على المدى الطويل. إليك بعض التدابير الوقائية التي يمكنك اتخاذها:

• التنويع عبر الجغرافيا: توزيع المخاطر عبر أسواق مختلفة يمكن أن يساعد في تقليل تأثير عدم كفاءة حكومة واحدة.
• الانتقال إلى الأمان: فكر في بدائل آمنة وعالية العائد مثل صناديق السوق النقدي أو شهادات الإيداع.
• الاحتفاظ برؤية طويلة الأمد: على الرغم من التقلبات على المدى القصير، يمكن للمستثمرين على المدى الطويل الاستفادة من شراء الأسهم والأصول الأخرى أثناء “تخفيض السعر”. ومع ذلك، يجب تجنب توقيت السوق، ويفضل استخدام متوسط تكلفة الدولار (شراء مبلغ ثابت من الأسهم في صندوق مشترك أو صندوق متداول بشكل منتظم)، وهو فعال جدًا على المدى الطويل.

الخلاصة

بينما لا يمكنك وحدك منع من تعتقد أنهم حمقى من الوصول إلى السلطة على الأسواق، يمكنك حماية محفظتك. لذلك، فإن علاوة مخاطر الأحمق ليست مجرد إهانة جذابة — إنها إشارة سوق يمكن للمستثمرين الأذكياء استخدامها للتنقل خلال فترات التقلب الناتجة عن السياسات.