Золото упало более чем на 4%, серебро рухнуло на 11%, а падение американских акций вызвало массовые продажи драгоценных металлов по алгоритмической торговле?

Автор оригинала: Хэ Хао, Wall Street Journal

В четверг американский фондовый рынок резко рухнул, индекс Nasdaq снизился более чем на 2%, некоторые трейдеры начали распродавать драгоценные металлы, чтобы компенсировать убытки на фондовом рынке, цены на золото, серебро, медь, платину и палладий значительно упали. Индекс доллара США немного вырос.

На фоне вновь возникших опасений относительно того, сможет ли крупномасштабное инвестирование в искусственный интеллект действительно реализоваться, американские технологические акции пошли вниз. Цены на металлы внезапно снизились под воздействием предполагаемой распродажи алгоритмических торговых стратегий, некоторые инвесторы были вынуждены выйти из позиций по сырьевым товарам, включая металлы, чтобы обеспечить ликвидность, а часть средств перешла в американские государственные облигации для уклонения от риска.

Спотовое золото временно снизилось на 4.1%, серебро рухнуло на 11%. Цены на медь на Лондонской бирже металлов (LME) упали на 2.9%. Позже цены на металлы частично восстановили часть потерь:

В четверг в конце торгов на Нью-Йоркской бирже спотовое золото снизилось на 3.26%, до 4918.36 долларов за унцию, до 00:00 по московскому времени оно оставалось в небольшом минусе, удерживаясь выше 5050 долларов, затем последовала резкая паника с обновлением дневного минимума до 4878.66 долларов. Фьючерсы на золото на COMEX снизились на 3.06%, до 4942.50 долларов за унцию.

В четверг (12 февраля) в конце торгов на Нью-Йоркской бирже спотовое серебро упало на 10.89%, до 75.0942 долларов за унцию, до 00:00 по московскому времени оно оставалось выше 82 долларов, демонстрируя небольшое снижение, затем последовала паника с быстрым пробитием уровня 76 долларов и обновлением дневного минимума до 74.4456 долларов перед закрытием американских фондовых рынков. Фьючерсы на серебро на COMEX снизились на 10.56%, до 75.050 долларов за унцию.

Что касается других важных металлов, фьючерсы на медь на COMEX снизились на 3.65%, до 5.7740 долларов за фунт, спотовая цена на платину упала на 6.19%, а палладий — на 5.89%.

Что говорят аналитики?

Относительно движения золота и серебра в четверг эксперты отмечают: «Все происходило очень быстро, создается ощущение, что это был риск-оф (risk-off) сценарий. В периоды экстремального рыночного давления даже такие активы-убежища, как золото, могут быть распроданы инвесторами, нуждающимися в ликвидности.»

Некоторые из продаж золота и серебра в четверг связаны с фиксацией прибыли, поскольку ранее их резкий рост во многом был вызван спекулятивными покупками.

В отрасли считают, что большая часть торговых решений по золоту и серебру по-прежнему зависит от настроений и импульса. В такие дни им трудно показывать стабильность.

С начала 2024 года золото и серебро демонстрируют сильный рост, движимые импульсными покупками, достигая новых максимумов. Но эта тенденция резко прекратилась 29 января, когда золото зафиксировало крупнейшее за более чем десять лет однодневное падение, а серебро — самое большое за всю историю снижение. После этого оба металла колебались в узком диапазоне без новых катализаторов, волатильность увеличилась.

Некоторые аналитики считают, что резкое падение цен на золото в четверг не означает неминуемого продолжительного нисходящего тренда. Однако оно увеличивает вероятность краткосрочных колебаний. Рынок уже очистил значительную часть ликвидности ниже текущих уровней, и дальнейшее движение будет зависеть от поведения цен у ключевых технических уровней.

Медийные аналитики отмечают, что, несмотря на небольшие отскоки, в целом цены на металлы пострадали от внезапного «вакуумного» снижения, напоминающего систематическую распродажу, — когда важные уровни цен пробиты, группы CTA (Commodity Trading Advisor) часто используют импульсные стратегии для снижения риска.

Несмотря на недавние сильные падения, многие аналитики по-прежнему ожидают восстановления роста золота, считая, что факторы, ранее способствовавшие его росту — геополитическая напряженность, сомнения в независимости ФРС и более широкий тренд перехода от традиционных активов (валют и суверенных облигаций) к другим — остаются актуальными. В частности, JPMorgan Private Bank прогнозирует, что к концу года цена на золото достигнет 6000–6300 долларов за унцию, а Deutsche Bank и Goldman Sachs сохраняют бычий настрой.

Крупнейший в мире ETF на серебро iShares Silver Trust зафиксировал крупные сделки по продаже опционов колл с ценой исполнения 125 долларов на май и июнь, одновременно инвесторы продавали ранее приобретенные по высоким ценам контракты, что может дополнительно усилить давление на серебро.

Трейдеры сейчас следят за экономическими данными США, включая важнейшие показатели CPI, которые будут опубликованы в пятницу, чтобы получить подсказки о дальнейшем курсе ФРС по ставкам. Более низкие ставки обычно благоприятствуют драгоценным металлам без доходности.

Источник оригинала