S&P изменил прогноз для Cosan на негативный из-за опасений по поводу долга Raizen

Investing.com – Standard & Poor’s Global Ratings (S&P Global Ratings) повысило прогноз рейтинга Cosan с стабильного до негативного, подтвердив при этом сам рейтинг, объяснив это возможными цепными последствиями от реструктуризации долгов совместного предприятия Raizen.

В четверг агентство отметило, что потенциальная реструктуризация долгов Raizen оказывает ограниченное прямое влияние на Cosan, поскольку Cosan не является гарантом каких-либо долгов Raizen и недавно объявила о досрочной выплате приоритетных необеспеченных облигаций с перекрестными дефолтными условиями на 2029, 2030 и 2031 годы.

Тем не менее, S&P выразило обеспокоенность возможными цепными эффектами, указав, что несмотря на то, что Raizen является совместным предприятием, его тесные связи с Cosan могут повредить финансовой гибкости и доступу к рынкам. В результате S&P пересмотрело рейтинг управления и корпоративного управления Cosan с нейтрального на умеренно негативный.

После завершения последующего выпуска облигаций на сумму R$1,05 миллиарда в декабре 2025 года финансовое положение Cosan улучшилось. Ожидается, что это снизит общий долг с R$2,16 миллиарда по состоянию на сентябрь 2025 года и R$3,63 миллиарда по состоянию на декабрь 2024 года примерно до R$1,2 миллиарда. Ожидается, что процентные расходы снизятся с примерно R$300 миллионов в 2025 году до около R$100 миллионов в 2026 году.

На основе консолидации ожидается, что чистый рычаг Cosan в 2026 году останется в диапазоне от 2,5 до 3,0 раза, в то время как за 12 месяцев, завершившиеся 30 сентября 2025 года, он составлял 4,0 раза, а на конец 2024 года — также 4,0 раза. Оценочный денежный баланс компании составляет R$600 миллионов, что достаточно для выплаты процентов и других денежных оттоков.

S&P предупреждает, что превышение ожидаемых денежных оттоков для поддержки Raizen может увеличить рычаг Cosan или снизить его ликвидность, что может привести к понижению рейтинга. Негативный прогноз отражает неопределенность в структуре капитала Raizen и потенциальное влияние на рыночное восприятие Cosan.

Агентство отмечает, что если неблагоприятное развитие ситуации с Raizen ослабит рыночное восприятие или окажет давление на ликвидность и рычаг Cosan, рейтинг может быть понижен. В то же время, если изменения в структуре капитала Raizen не увеличат денежные оттоки Cosan или не ухудшат восприятие рыночных рисков, прогноз может быть восстановлен до стабильного.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.