Revisão do ciclo de mercado em baixa do $BTC: Qual é o novo nível de preço que realmente é o fundo para começar a “capturar o fundo”?

Na madrugada de 6 de fevereiro, quando o Bitcoin caiu abaixo de 60.000 dólares, toda a comunidade de criptomoedas entrou em pânico. O Bitcoin perdeu 52% do seu valor em relação ao seu máximo histórico de 126.000 dólares em outubro de 2025.
Mas, se olharmos para a história de 15 anos do preço do Bitcoin, veremos uma verdade dura: uma queda de 52% é apenas uma gota no oceano da história.
A “Chave” Por Trás da Queda do Mercado de Urso do Bitcoin
Primeiro, vamos analisar um conjunto de dados:

Esta tabela mostra uma tendência clara: o máximo de queda em cada mercado de urso está diminuindo.
De 94% para 87%, depois para 84%, e então para 77%, o “padrão de mercado de urso” do Bitcoin está se estreitando em cerca de 5-10 pontos percentuais a cada ciclo.
Para entender melhor essa tendência de queda:
2011→2013: Queda de 7 pontos percentuais (94%→87%)
2013→2017: Queda de 3 pontos percentuais (87%→84%)
2017→2021: Queda de 7 pontos percentuais (84%→77%)
Em média, essa taxa diminui cerca de 5-7 pontos percentuais por ciclo.
Por quê?
Com uma capitalização de mercado maior, a volatilidade diminui naturalmente
Em 2011, a capitalização de mercado do Bitcoin era de apenas alguns dezenas de milhões de dólares, e uma venda maciça de “baleias” poderia fazer o preço despencar até 94%.
Mesmo que o preço do Bitcoin caia pela metade em relação ao pico de 60.000 dólares em 2026, sua capitalização ainda ultrapassará 1 trilhão de dólares. Para que um ativo de trilhões de dólares caia mais 30-40%, o volume de vendas necessário seria várias milhares de vezes maior do que em 2011.
A Participação de Investidores Institucionais Criou uma “almofada de liquidez”
Antes de 2018, os detentores de Bitcoin eram principalmente investidores individuais e mineradores iniciais. Quando o pânico acontecia, todos vendiam em massa, e não havia mais “compradores”.
A partir de 2022, organizações como BlackRock, Fidelity e Grayscale passaram a deter centenas de milhares de Bitcoins através de fundos ETF. Essas organizações não entrariam em pânico e venderiam seus ativos em uma crise de mercado; sua presença funciona como uma “rede de segurança” no mercado.
Segundo dados da Bloomberg, até o final de janeiro de 2026, o total de Bitcoins mantidos em ETFs à vista nos EUA ultrapassou 900.000 BTC, avaliado em mais de 70 bilhões de dólares. Esse efeito de “trancamento” reduz diretamente a oferta de Bitcoin disponível no mercado.
A Evolução do Bitcoin de uma “Matéria-Prima” para um “Ativo Financeiro”
De 2011 a 2013, o Bitcoin era apenas uma brincadeira para entusiastas de tecnologia, e seu preço era totalmente influenciado pelo sentimento do mercado.
De 2017 a 2021, o Bitcoin começou a ser considerado uma “ouro digital”, mas ainda faltava uma referência clara de valor.
Após 2025, com a aprovação de fundos ETF de Bitcoin, a Lei GENIUS impulsionando regulações sobre stablecoins, e a proposta de Trump de um plano de “reserva estratégica”, independentemente de essas políticas serem realmente implementadas ou não, o Bitcoin evoluiu de um “ativo marginal” para “parte do sistema financeiro oficial”.
👉 O resultado dessa evolução é a redução da volatilidade.
O Choque de Oferta do Ciclo de Halving Está Enfraquecendo
Antes, o preço do Bitcoin era principalmente influenciado pelo ciclo de halving de 4 anos, no qual a nova oferta de Bitcoin era reduzida em 50% a cada quatro anos.
Quando o primeiro halving ocorreu em 2012, a produção diária caiu de 7.200 para 3.600, causando um grande choque de oferta.
Após o quarto halving em 2024, a produção diária caiu de 900 para 450. Apesar de a porcentagem permanecer a mesma, a redução absoluta é pequena, e o impacto no mercado também está diminuindo.
O efeito deflacionário do lado da oferta está enfraquecendo, e a “febre especulativa” do lado da demanda também está diminuindo, levando à redução da volatilidade.
Se a história se repetir, onde estará o fundo desta vez?
Com base na tendência de “queda progressiva a cada ciclo”, podemos imaginar três cenários:
Cenário 1: Otimista, a queda se reduz para 65%.
Se a queda máxima neste ciclo for de 65% (mais 12 pontos percentuais em relação aos 77% do ciclo anterior, um pouco acima da média histórica):
Preço mínimo = 126.000 × (1 – 65%) = 44.100 dólares
De 60.000 dólares para 44.100 dólares, ainda há potencial de queda de 26%.
Razões para apoiar:
O volume de capitais institucionais atingiu níveis recordes, com ETFs apoiando compras fortes.
Apesar da postura rígida do Federal Reserve, o mercado ajustou suas expectativas de corte de juros para junho de 2026, em vez de julho.
A cúpula de criptomoedas organizada pelo governo de Trump em 7 de março pode sinalizar políticas positivas.
Apesar do crescimento negativo dos stablecoins, o valor total bloqueado (TVL) permanece acima de 230 bilhões de dólares.
Fatores de risco:
Se investidores com posições alavancadas, como Strategy, forem forçados a vender seus criptoativos, isso pode desencadear uma reação em cadeia.
A promessa de um “estoque de reserva estratégica” de Trump ainda não se concretizou, e o mercado pode estar perdendo a paciência.
Se você acredita neste cenário: comece a construir sua posição em etapas abaixo de 50.000 dólares e aumente quando chegar a cerca de 45.000 dólares.
Cenário 2: Neutro – Queda de 70-72%
Se a queda máxima neste ciclo for de 70-72% (seguindo rigorosamente o padrão histórico de “queda de 5-7 pontos percentuais”):
Preço mínimo (70%) = 126.000 × (1 – 70%) = 37.800 dólares
Preço mínimo (72%) = 126.000 × (1 – 72%) = 35.280 dólares
De 60.000 dólares para 35.000-37.800 dólares, ainda há potencial de queda de 37-41%.
Razões para apoiar:
Este cenário está alinhado com a tendência histórica, nem otimista demais nem pessimista demais.
A complexidade do ambiente macroeconômico atual (expectativa de corte de juros + preocupações com redução do balanço) é semelhante a 2018.
O preço de 35.000 a 38.000 dólares corresponde à média móvel de 200 semanas do Bitcoin, considerada uma forte zona de suporte há tempos.
Fatores de risco:
Se a economia dos EUA entrar em recessão, todos os ativos de risco sofrerão vendas em massa.
Se a bolha de IA estourar, a queda das ações de tecnologia também puxará o Bitcoin para baixo.
Se você acredita neste cenário: mantenha seus fundos principais abaixo de 40.000 dólares, com 35.000 a 45.000 dólares como seu “limite de investimento”.
Cenário 3: Pessimista – Queda de 75-80%
Se desta vez for “realmente diferente”, e a crise estrutural no mercado levar a uma queda média semelhante ao período de 2017-2022:
Preço de fundo (75%) = 126.000 × (1 – 75%) = 31.500 dólares
Preço mínimo em dólares (80%) = 126.000 × (1 – 80%) = 25.200 dólares.
Se o preço cair de 70.000 dólares para 25.000-31.500 dólares, será um desastre se continuar caindo 50%.
Razões para apoiar:
O “golpe duplo” de 6 de fevereiro (queda simultânea de ações americanas, ouro e Bitcoin) mostrou que o “caráter de refúgio seguro” do Bitcoin falhou completamente.
Apesar dos ETFs absorverem grande quantidade de ações, isso também significa que as organizações podem vendê-las com um clique.
A política tarifária do governo Trump desencadeou uma guerra comercial global, potencialmente levando a uma recessão mundial.
A perda de talentos e a saída de investidores de risco do setor de criptomoedas (como a saída do cofundador da Multicoin, Kyle Samani) indicam uma crise de confiança no setor.
Se você acredita neste cenário: venda toda a sua posição agora e aguarde o colapso total do mercado abaixo de 30.000 dólares antes de agir, ou mantenha apenas 10-20% para “apostar” e retire o restante para observar.
Não Tenha Medo de Perder Oportunidades
Algumas pessoas sempre se preocupam: e se perderem a chance de comprar na mínima do mercado de urso?
A resposta é simples: siga a tendência de alta ou espere pelo próximo ciclo.
Criptomoedas não são a única oportunidade de mudar sua vida. Se você pensa assim, já fracassou.
Quem perdeu a chance de receber 150 dólares em 2015 teve uma oportunidade real quando o prêmio atingiu 3.200 dólares em 2018.
Quem perdeu essa oportunidade ainda pode ganhar quando o prêmio chegar a 15.000 dólares em 2022.
Mas a condição essencial é sobreviver para testemunhar o próximo ciclo.
Não abandone totalmente o mercado só porque perdeu uma aposta arriscada.
Além disso, a maioria das pessoas só se preocupa com o “preço de compra”, esquecendo do “momento de venda”.
Aqui estão três exemplos:
Caso 1:
Em dezembro de 2018, Tuyen investiu pesado em Bitcoin quando o preço estava em 3.200 dólares. Em junho de 2019, o Bitcoin subiu para 13.000 dólares, e Tuyen pensou: “O mercado de alta chegou”, então não vendeu.
Em dezembro de 2019, o Bitcoin caiu para 7.000 dólares, e Tuyen achou que “tudo acabou”, vendendo com prejuízo e saindo do mercado.
Resultado final: lucro abaixo de 100%, e perdeu tudo, ficando sem 69.000 dólares em 2021.
Caso 2:
Kien também comprou a 3.200 dólares, mas estabeleceu uma regra: “Não vou vender até atingir 50.000 dólares.”
Ele não se deixou abalar pelas oscilações de 2019-2020.
Em abril de 2021, o Bitcoin atingiu 63.000 dólares, e Kien vendeu 50%, obtendo um lucro 15 vezes maior.
Ele manteve os 50% restantes até o pico de 69.000 dólares em novembro de 2021, quando vendeu tudo.
Resultado: lucro médio de 18 vezes.
Caso 3:
Desde dezembro de 2018, Nam investiu 1.000 dólares por mês, independentemente do mercado subir ou cair.
Ele persistiu por três anos, até dezembro de 2021, quando parou de investir.
Seu custo médio foi cerca de 12.000 dólares (comprando barato no início e mais caro depois).
Em novembro de 2021, quando o Bitcoin atingiu 69.000 dólares, ele vendeu tudo, obtendo um lucro de aproximadamente 4,7 vezes.
Resultado: embora não tão bom quanto Kien, ele não precisou “escolher o momento certo”, tornando a estratégia mais simples.
Esses três casos mostram que o mais importante não é comprar na mínima, mas manter suas posições.
Se você não pretende manter criptomoedas para sempre, planejar “vender no lucro” antecipadamente é a melhor abordagem.
A média de custo (dollar-cost averaging) pode não ser a mais atraente, mas é a mais adequada para a maioria.
A maioria das pessoas não compra na mínima nem vende na máxima, então comprar e vender em lotes sempre é uma estratégia relativamente melhor.
Resumindo:
O mercado em queda é uma oportunidade para os pobres mudarem de vida.
Quem comprou Bitcoin a 2 dólares em 2011 já lucrou 30.000 vezes (mesmo considerando o preço recente de 60.000 dólares).
Quem comprou a 150 dólares em 2015 tem valor 400 vezes maior.
Quem comprou a 3.200 dólares em 2018 já investiu 18,75 vezes mais.
Quem comprou a 15.000 dólares em 2022 tem um capital quatro vezes maior.
Cada mercado de baixa é uma redistribuição de riqueza.
Os loucos que perseguiram o pico no topo foram eliminados no mercado de urso; os que entraram em pânico e venderam no fundo entregaram suas participações a outros.
Quem realmente lucra são aqueles que têm coragem de acumular posições quando todos estão desesperados.
Se você acredita, o preço do Bitcoin vai disparar, e até mesmo subir mais ainda.
Em 2018, quando o Bitcoin caiu para 3.200 dólares, alguns disseram: “Bitcoin morreu.”
Em 2022, ao cair para 15.000 dólares, muitos afirmaram que a era das criptomoedas acabou.
Em fevereiro de 2026, ao cair abaixo de 60.000 dólares, o mundo inteiro se pergunta: “Será que desta vez é realmente diferente?”
Se você acredita que “a história se repete”, então os próximos 6-12 meses podem ser uma das poucas oportunidades na sua vida de investir no “futuro” a um “preço relativamente baixo”.
Se você acredita ou não, fica a seu critério. $BTC
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