هل لا تزال اتجاه "السوق الصاعدة الطويلة" مستمرة؟ جي بي مورغان: المؤشرات الفنية تظهر أن المعادن الثمينة ستدخل فترة تماسك في الأسابيع المقبلة

ارتفعت أسعار المعادن الثمينة بشكل أحادي مؤقت، لكن هذا الاتجاه توقف مؤقتًا الآن.

وفقًا لمصادر منصة追风交易台، أصدر استراتيجي التكنولوجيا في بنك جي بي مورغان، جيسون هانتر وفريقه تقريرًا يوم الخميس، ذكروا فيه أنه على الرغم من أن الأساسيات طويلة الأمد لاتزال قوية، إلا أن الأشكال الفنية تظهر أن السوق قد دخل رسميًا في مرحلة التوحيد بعد تقلبات حادة مؤخرًا.

يتوقع البنك أن يتشكل الذهب في منطقة تقلبات واسعة قد تستمر لعدة أشهر بين مستوى دعم 4264 دولارًا و4381 دولارًا، ومستوى مقاومة 5100 دولار و5150 دولارًا.

وأشار التقرير أيضًا إلى أن تذبذب مؤشر الدولار دون مستوى 100، بالإضافة إلى حركة نسبة S&P 500/الذهب، تشير إلى أن دورة “التخفيض في قيمة العملة” طويلة الأمد لم تنته بعد. التوحيد الحالي للمعادن الثمينة هو استراحة في السوق الصاعدة، وليس انعكاسًا في السوق الهابطة.

توحيد الذهب على المدى القصير، والمنطق الصعودي طويل الأمد لم يتغير

يعتقد فريق التحليل الفني في جي بي مورغان أن سعر الذهب مؤخرًا أظهر خصائص انعكاسية “انفجارية” على المدى القصير، وغالبًا ما تكون مقدمة لمرحلة التوحيد، لكن هذا لا يعني نهاية الارتداد الطويل الأمد.

من الناحية التكتيكية، من المتوقع أن يمر سعر الذهب بفترة استراحة ضرورية قبل أن يختبر مستوى 5100 نقطة.

يجب على المستثمرين مراقبة النقاط الفنية الرئيسية لتحديد منطقة التذبذب:

من الجانب الهابط، ستواجه الارتدادات الأولية لسعر الذهب اختبار مستويات الدعم المتوسطة الأجل، خاصة المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 4500 نقطة، بالإضافة إلى منطقة اختراق الشكل في الربع الرابع من عام 2025 بين 4264 و4381 نقطة.

من الجانب الصاعد، من المتوقع أن يتراجع زخم الارتداد بالقرب من 5000 نقطة، مع وجود مقاومة أقوى بين 5100 و5140 نقطة.

يؤكد التقرير أنه من خلال تحليل الشكل السعري طويل الأمد ومقارنته بنهاية دورة انخفاض العملة في أواخر السبعينيات، فإن دورة انخفاض العملة طويلة الأمد لم تكتمل بعد. هذا يعني أن الأساس للسوق الصاعدة لا يزال قائمًا، وأن التوحيد الحالي هو استعداد للمسار التالي.

النحاس: فرصة للشراء عند التصحيح

بالنسبة للمعادن الأساسية، يعتقد جي بي مورغان أن المعادن الأساسية ستظهر مرونة أكبر. على الرغم من أن سعر النحاس في LME وصل إلى هدفه الوسيط بين 14095 و14596 وأظهر علامات تعب من الارتفاع وتشكيل نمط تباطؤ، إلا أن التناوب الدوري سيظل يدعمه.

من الناحية الفنية، مع دخول السوق في مرحلة التوحيد، من المتوقع أن يكون أول مستوى دعم بين 12074 و12105 نقطة. والمستوى الأهم للدعم المتوسط الأجل يقع بين 11100 و11200 نقطة، طالما أن التداولات السوقية تحافظ على مستوى الاختراق فوق هذا النطاق الممتد لسنوات، فإن الاتجاه الصعودي طويل الأمد لا يزال سليمًا.

ومن الجدير بالذكر أن التقرير أشار من خلال التحليل الرجعي إلى أن ارتفاع سعر النحاس كان مدفوعًا جزئيًا بـ"تدفقات رأس المال من انخفاض قيمة العملة"، مع توقعات مؤشر مديري المشتريات العالمي (PMI) (حوالي 53) التي تتجاوز القراءة الفعلية (حوالي 50.5). على الرغم من أن سعر النحاس قد يكون مبالغًا فيه قليلاً من حيث قوة الانتعاش الدوري، إلا أن تكامل الاتجاه الدوري يعني أن النحاس سيجذب اهتمام الشراء الحقيقي عند التصحيح.

الدوافع الكلية: ضعف الدولار يدعم السوق الصاعدة الطويلة

الدعم الرئيسي لاستراتيجية ارتفاع السلع على المدى الطويل لا يزال يأتي من سوق العملات الأجنبية. بعد أن حاول مؤشر الدولار اختراق مستوى دعم النصف الثاني من عام 2025 في أواخر يناير، شهد تقلبات حادة، ولا يزال محصورًا ضمن نطاق واضح.

وأشار جي بي مورغان إلى أن الأمر يعتمد على أن مؤشر الدولار خلال الثمانية أشهر الماضية كان يتحرك بشكل رئيسي دون مستوى 100، وهو نقطة التحول الرئيسية على المدى الطويل.

طالما أن السعر يظل أدنى من هذا المستوى، فإن السوق من المرجح أن يعيد الاتجاه الهبوطي الذي بدأ في أوائل 2025. هذا البيئة الضعيفة للدولار ستستمر في دعم المنطق الصعودي طويل الأمد للمعادن الثمينة والسلع الأساسية.

هذه المحتويات الرائعة من منصة追风交易台.

لمزيد من التحليلات التفصيلية، بما في ذلك التفسيرات اللحظية والأبحاث الرائدة، يرجى الانضمام إلى【**追风交易台▪عضوية السنة**】

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء من المسؤولية

السوق محفوف بالمخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يراجع ما إذا كانت أي من الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المستخدم مسؤولية استثماره بناءً على ذلك.