• Компании

• Space Exploration Technologies Corp.

  Следить

• Tesla Inc

  Следить

• Vodafone Group PLC

  Следить

НОВОЙ ЙОРК, 3 февраля (Рейтер, Breakingviews) — Илон Маск запустил себя в орбиту слияний и поглощений. В понедельник он заключил крупнейшую сделку в истории, когда SpaceX согласилась приобрести xAI в сделке, которая оценивает его ракетно-космическую и спутниковую компанию в 1 триллион долларов, а его компанию по искусственному интеллекту — в 250 миллиардов долларов. Эти цифры имеют смысл только на абсурдных условиях Маска. Готовясь к первичному публичному размещению, земной прецедент предполагает поспешное возвращение на землю.

Поскольку обе компании являются частными, где Маск сохраняет голосующий контроль, информация остается неясной. В прошлом году SpaceX заработала около 8 миллиардов долларов EBITDA при доходе до 16 миллиардов долларов, сообщает Reuters. Прогнозы требуют скептицизма, учитывая склонность Маска к переоценке, но компания ожидает более 22 миллиардов долларов дохода в следующем году. Предположим аналогичную прибыльность, и это даст EBITDA в 11 миллиардов долларов, что оценивает компанию по невероятному мультипликатору 90 раз. Его босс уже достиг такого звездного достижения: автопроизводитель Tesla (TSLA.O), торгующийся по невероятному мультипликатору 103 раза.

Информационный бюллетень Reuters Inside Track — ваш незаменимый гид по крупнейшим событиям в мировом спорте. Подписывайтесь здесь.

Оценка xAI — еще более неопределенное занятие. Компания потеряла 1,5 миллиарда долларов за третий квартал при доходе в 107 миллионов долларов, сообщает Bloomberg. Тем не менее, выручка удвоилась по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Щедро предполагая, что она продолжит этот темп, в этом году она превысит 6 миллиардов долларов. Anthropic, действительно ведущая лаборатория ИИ, нацелена на продажи в диапазоне от 20 до 26 миллиардов долларов в 2026 году, сообщает Reuters. Это ставит ее недавнюю оценку в 350 миллиардов долларов на 15-кратное отношение к выручке. При таком же мультипликаторе xAI будет стоить около 90 миллиардов долларов.

Что несколько сотен миллиардов по сравнению с звездами? Маск описывает, открывая новую вкладку, rationale сделки как «масштабирование для создания разумного солнца, чтобы понять Вселенную». Это и разговор о запуске дата-центров в космос звучит где-то между оптимизмом и иллюзией. То же самое можно сказать о стоимости, которую публичные рынки приписывают корпоративным усилиям миллиардера на сегодняшний день.

Менее обнадеживающий взгляд на историю можно найти в прошлых мегасделках M&A. Мобильный оператор Vodafone (VOD.L), открывающая новая вкладка, купила Mannesmann за 203 миллиарда долларов в 2000 году, а пионер пузыря доткомов AOL объединился с Time Warner в сделке на 165 миллиардов долларов в 2001 году. Обе были построены на мечтах о технологиях, меняющих мир — 3G и интернет. Эти разработки действительно были ценными.

Позже Vodafone понесла многочисленные убытки, ее акции упали, и она сократила свои позиции. AOL потерпела еще больший крах, списав 99 миллиардов долларов в 2002 году, прежде чем их объединение развалилось. Вселенная слияний и поглощений Маска, если говорить откровенно, вращается вокруг еще более фантастических надежд.

Следите за Робертом Сирэном в Bluesky, открывающая новая вкладка.

Контекстные новости

• Илон Маск заявил 2 февраля в письме, что его ракетно-космическая и спутниковая компания SpaceX приобрела свою компанию по искусственному интеллекту и социальным сетям xAI. Сделка оценивает SpaceX в 1 триллион долларов, а xAI — в 250 миллиардов долларов, сообщает Reuters.
• В письме Маска не приводятся финансовые детали. Он говорил о планах компании построить дата-центры на орбите, заявляя: «Это не просто следующая глава, а следующая книга в миссии SpaceX и xAI: масштабирование для создания разумного солнца, чтобы понять Вселенную и расширить свет сознания к звездам!»
• SpaceX готовится к первичному публичному размещению позже в этом году, ранее сообщал Reuters. Компания рассматривает Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley в качестве ведущих участников листинга, согласно отчету.
• Покупка xAI устанавливает новый рекорд самой крупной сделки M&A в мире. Рекорд ранее принадлежал Vodafone за покупку Mannesmann в Германии за 203 миллиарда долларов в 2000 году, согласно данным, собранным LSEG.

Для получения дополнительных аналитических материалов, подобных этим, нажмите здесь, открывающая новая вкладка, чтобы попробовать Breakingviews бесплатно.

Редакция Джонатана Гилфорда; Продакшн Майи Нандхини

• Предлагаемые темы:
• Breakingviews
• Устойчивое развитие и цепочка поставок электромобилей
• ADAS, AV и безопасность

Breakingviews
Reuters Breakingviews — ведущий источник аналитики в области финансовых новостей. В качестве бренда Reuters для финансовых комментариев мы разбираем крупные бизнес- и экономические новости по мере их появления по всему миру каждый день. Глобальная команда из около 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах предоставляет экспертный анализ в реальном времени.

Подпишитесь на бесплатный пробный период нашего полного сервиса по https://www.breakingviews.com/trial и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все высказанные мнения принадлежат авторам.

Поделиться

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Ссылка

Приобретение прав на лицензию

Роберт Сирэн

Thomson Reuters

Роберт Сирэн, американский обозреватель технологий, присоединился к Breakingviews в Лондоне в 2003 году, а четыре года спустя переехал в Нью-Йорк, где продолжает освещать глобальные технологии, фармацевтику и особые ситуации. Роберт начал свою карьеру в журнале Forbes, где помогал запуску международной версии журнала. Перед работой в Breakingviews он работал исследователем рынка и репортером, освещая фармацевтическую индустрию. Роберт имеет степень магистра экономики Бёрмингемского университета и степень бакалавра Университета Джорджа Вашингтона.

• Email