جميع الصفقات الأكثر رواجًا في وول ستريت تتراجع بالكامل

هذه المرة لا يوجد عامل واحد محفز.

مقال: هو هاو

المصدر: وول ستريت جورنال

من الأسهم التكنولوجية إلى الذهب ثم إلى العملات المشفرة، كانت جميع أنواع التداولات الأكثر شعبية في وول ستريت، التي كانت تتعرض يوميًا لاندفاع الأموال، تتجه الآن بشكل كامل نحو تراجع مفاجئ في الملاذات الآمنة.

هذه المرة لا يوجد عامل واحد محفز، على عكس أبريل من العام الماضي، عندما أدى شن الرئيس الأمريكي ترامب حرب تجارية إلى حالة من الذعر في السوق وانهيارات حادة. على العكس من ذلك، فإن سلسلة من الأخبار التي تتراكم ببطء كانت تطرق جرس الإنذار باستمرار، مما أثار قلق السوق بشأن تقييم الأصول، وكان الكثيرون يشككون منذ فترة طويلة في أن هذه التقييمات مرتفعة جدًا، مما أدى في النهاية إلى تراجع المستثمرين تقريبًا في وقت واحد.

تأكيدًا على ذلك، أظهرت حركة السوق يوم الخميس مرة أخرى:

انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.2%، مسجلاً ثالث يوم تداول على التوالي من الانخفاض؛ ووسع مؤشر ناسداك 100 من خسائره، محققًا أعمق تصحيح منذ أبريل من العام الماضي.

استمرت أسهم البرمجيات في الانخفاض، وأطلقت شركة الذكاء الاصطناعي Anthropic نموذجًا جديدًا يهدف إلى تنفيذ الأبحاث المالية، مما يبرز التهديدات التنافسية التي تفرضها التقنيات الجديدة.

كما انخفض سعر الفضة، الذي سجل سابقًا أعلى مستوى له على الإطلاق مع الذهب، بنسبة 17%.

انخفض سعر البيتكوين بنسبة 10% في يوم واحد، مما محا جميع المكاسب منذ فوز ترامب في الانتخابات قبل 15 شهرًا، بسبب بدء المستثمرين في تصفية الصفقات التي تم تمويلها بالاقتراض، والتي أصبحت الآن خسارة.

ارتدت سندات الخزانة الأمريكية، مجددًا، لتلعب دور “الملاذ الأخير” التقليدي.

على الرغم من أن إيرادات شركة Alphabet، الشركة الأم لجوجل، تجاوزت التوقعات، إلا أن سعر السهم ظل تحت ضغط بعد إعلانها عن خطة إنفاق طموحة، مما أدى إلى تراجع.

بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس، هبط سعر سهم أمازون بنسبة 10%، حيث أعلنت الشركة عن نيتها استثمار 200 مليار دولار هذا العام، وهو رقم أعلى بكثير من توقعات المحللين، الذين أصبحوا أكثر قلقًا بشأن الإنفاق المفرط على الذكاء الاصطناعي في شركات التكنولوجيا.

تتباين الاتجاهات السوقية الأخيرة بشكل واضح مع المزاج الذي ساد وول ستريت في بداية العام. حينها، توقع الاستراتيجيون أن سوق الأسهم الأمريكية قد تشهد أطول موجة من الارتفاع المستمر خلال العشرين عامًا الماضية. وكانت هذه التوقعات تستند إلى عدة افتراضات: استمرار طفرة الذكاء الاصطناعي، واستمرار اقتصاد قوي يدعم أرباح الشركات، وتخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

لا تزال هذه الرؤية العامة قائمة إلى حد كبير، كما يتضح من التقارير المالية القوية التي صدرت خلال الأسابيع القليلة الماضية. ومع ذلك، فإن السوق يعيد التركيز على بعض المخاطر المتراكمة:

• أي الشركات قد تتعرض للإقصاء في موجة الذكاء الاصطناعي؛
• إذا تم تأكيد ترشيح ترامب لكيفن وورش (Kevin Warsh) ليحل محل باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، فما هو الاتجاه الذي ستتخذه السياسة النقدية؛
• وهل التقييمات للأصول مثل الذهب، والبيتكوين، وحتى عمالقة التكنولوجيا مثل Alphabet مرتفعة جدًا، ومن الصعب استمرارها على المدى الطويل.

يبدو أن الزخم يتركز بشكل خاص على البيتكوين:

خلال معظم العام الماضي، أدت موجة المضاربة التي أثارها فوز ترامب إلى ارتفاع سريع في أسعار العملات المشفرة، لكن منذ بداية هذا الشهر، ومع تزايد عمليات سحب الاستثمارات، انهارت السوق بشكل حاد.

يوم الخميس، مع تقدم يوم التداول، زادت عمليات بيع البيتكوين، مما أدى إلى تراجع العملات المشفرة الأخرى، وصناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة، وشركات “خزائن التشفير” مثل Strategy التي تملك كميات كبيرة من البيتكوين.

وفي وقت متأخر من بعد ظهر يوم الخميس بتوقيت نيويورك، انخفض سعر البيتكوين بنسبة تصل إلى 13%، متجاوزًا مستوى 63,000 دولار، وهو تقريبًا نصف أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله قبل أربعة أشهر.

في سوق الأسهم، كانت نسبة الانخفاض معتدلة نسبيًا، لكن ضغط البيع كان واسعًا جدًا، حيث شهدت 9 من أصل 11 قطاعًا رئيسيًا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 انخفاضًا. بالإضافة إلى المخاوف من أن الشركات التي ستخسر في موجة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، بدأ المستثمرون يتساءلون أيضًا عما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في هذه التقنية ستؤدي في النهاية إلى عوائد. ويعكس انخفاض سعر سهم Alphabet، الشركة الأم لجوجل، هذا الشعور.

وفيما يتعلق بهذه الاتجاهات، أشار خبراء الصناعة إلى:

من الواضح أن الناس يتجهون الآن نحو استراتيجيات أكثر دفاعية. هذا يشبه بيئة السوق التي تفتح النار أولاً، ثم تطرح الأسئلة لاحقًا. والخوف وعدم اليقين في السوق واضحان تمامًا.

يعكس التراجع الأخير مخاوف السوق: أن الأسهم الأكثر شعبية، بالإضافة إلى أصول مثل الذهب، قد ارتفعت بسرعة مفرطة، ويجب أن تتعرض لعملية “تصحيح”. إنها عملية إعادة ضبط. وربما يكون الزخم قد استُهلك بشكل مفرط.