انتخابات اليابان على الأبواب، كيف ستؤثر على اتجاه السوق؟

ستجرى انتخابات مجلس النواب في اليابان في 8 فبراير (الأحد). سابقًا، قام رئيس الوزراء الياباني تاكايتا ساينا في أواخر يناير بحل مجلس النواب وإعلان انتخابات مبكرة. تظهر استطلاعات الرأي الحالية أن التحالف الحاكم قد يزيد بشكل ملحوظ من مقاعده، مع توقع أن يكون احتمال فوز الحزب الليبرالي الديمقراطي بالأغلبية المطلقة في السوق التوقعية حوالي 95٪؛ كما أن نتائج الاستطلاعات القوية زادت من ضغط انخفاض قيمة الين الياباني.

على الرغم من تفوق الحزب الليبرالي الديمقراطي بشكل كبير، إلا أن المستثمرين لا زالوا يملؤهم الشك. ارتفعت تقلبات مؤشر نيكي 225 بشكل ملحوظ قبل التصويت، وبلغت أعلى مستوى لها خلال السنوات العشر الماضية مقارنة بالانتخابات التشريعية وانتخابات زعيم الحزب الليبرالي الديمقراطي، وتجاوزت حتى فترات التوتر عندما فقدت التحالف الحاكم بين الحزب الليبرالي الديمقراطي وكيمني أغلبية المقاعد في عام 2024.

بالنسبة لهذه الانتخابات، تكمن مخاوف السوق الحالية في ما إذا كان الحزب الليبرالي الديمقراطي سيتمكن من الحصول على أغلبية المقاعد بمفرده: على الرغم من أن حكومة تاكايتا لا تزال تحظى بدعم مرتفع، إلا أن قرار إجراء انتخابات مبكرة بدلاً من تنفيذ سياسات مثل مكافحة التضخم قد تعرض لانتقادات؛ بالإضافة إلى أن الحزب الديموقراطي الدستوري وحزب كيمون قد يؤسسان حزبًا جديدًا، مما قد يمنحهما ميزة في الانتخابات؛ كما أن التاريخ يشير إلى أن الانتخابات في فصل الشتاء، حيث الطقس غير مستقر، نادرًا ما تكون لها سوابق، مما يصعب التنبؤ بمعدل التصويت وتأثير الانتخابات (انظر مقال 21 يناير بعنوان «خطران على ديون اليابان والعملات: هل يصبح تاكايتا تروس القادم؟»).

لا تزال المعاملات السوقية الحالية تدور حول فوز تاكايتا. ويظهر ذلك في إعادة تفعيل تداولات تاكايتا: حيث يراهن المستثمرون على التوسع المالي، ويتدفق رأس المال إلى قطاعات الذكاء الاصطناعي، والرقائق، والدفاع، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم اليابانية. ومع ذلك، فإن السياسات المالية التوسعية، مثل خفض ضريبة الاستهلاك، تثير مشاكل ديون متزايدة بسبب نقص الموارد، وإعادة تشغيل تداولات التضخم، مما سيضع ضغط بيع كبير على الين الياباني وسندات اليابان.

كيف ستؤثر هذه الانتخابات على اتجاه السوق؟

من بداية عام 2026، أظهرت سوق الأسهم اليابانية أداءً قويًا نسبيًا بدعم من أساسيات جيدة وتوقعات بالاستقرار السياسي، حيث كان مؤشر توبيكس (TOPIX) المعدل لتوقعات الأرباح في وضع إيجابي بشكل ملحوظ. ولكن منذ منتصف يناير وحتى الآن، بسبب زيادة عدم اليقين حول نتائج الانتخابات التشريعية، تباطأت الاتجاهات الصاعدة ضمن تذبذب، وما زالت أسعار الأسهم محافظة على مستويات عالية.