Множественные положительные сигналы! Продукты питания и напитки показывают рост. Общий оптимизм по 2026 году?

Пищевая и напитковая отрасль 5 февраля утром демонстрировала сильную динамику: акции Haixin Food и Anji Food достигли лимитных цен, а также заметно выросли акции Hongmian Shares, Tianwei Food, Qianhe Weiye, Happy Family и другие.

Много положительных политик объявлено

С точки зрения общего рынка, рост сектора пищевых продуктов и напитков связан, с одной стороны, с приближением праздника Весны, с другой — с принятием стимулирующих мер для повышения потребления.

Недавний аналитический отчет Open Source Securities отмечает, что Новый год — это основной сезон потребления пищевых продуктов и напитков, сцены покупки подарков, семейных встреч и другие вызывают концентрированный спрос на товары массового потребления.

Что касается политики, недавно Министерство коммерции, Министерство культуры и туризма и еще 7 ведомств совместно приняли «План специальных мероприятий по празднованию Весны 2026 “Легко покупай на Новый год”», в котором говорится, что необходимо через интеграцию делового, туристического, культурного и спортивного секторов, а также онлайн и офлайн, организовать яркие и популярные мероприятия по стимулированию потребления на Весну, расширять предложение качественных товаров и услуг, обогащать разнообразные сценарии потребления и активизировать деятельность физических магазинов.

Также, Госсовет издал «План по ускорению формирования новых точек роста в сфере сервисного потребления», сосредоточившись на раскрытии потенциала сервисного потребления, что дает сильные ожидания по политической поддержке для сектора пищевых продуктов и напитков и других крупных потребительских отраслей.

Оценка сектора находится на исторически низком уровне

Оценка сектора пищевых продуктов и напитков находится на относительно низком историческом уровне, согласно мнению Open Source Securities, что подчеркивает высокий уровень безопасности сектора.

Данные Choice от Eastmoney показывают, что последний показатель PE (TTM) сектора составляет 21.45 раза, процентиль по прибыли — 12.87% с начала данных, то есть текущая оценка превышает только 12.87% торговых дней за всю историю.

Есть ли ожидания улучшения показателей?

Глядя на показатели, за последние 5 лет (2021–2025), результаты сектора в целом были под давлением. За последние четыре квартала, показатели за четвертый квартал 2024 года снизились на 12.88% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в первом квартале 2025 года немного выросли на 0.28%, во втором квартале 2025 года снизились на 2.09%, а в третьем квартале 2025 года — на 14.6%.

По текущим опубликованным прогнозам на 2025 год, из 60 компаний сектора пищевых продуктов и напитков только 14 показывают положительные результаты, уровень положительных прогнозов около 23%. В то же время, 17 компаний показывают снижение прибыли, 11 — впервые убыточны.

Центральная комиссия по контролю за ценами и развитию заявила, что при поддержке политики и восстановлении доверия потребителей сектор пищевых продуктов и напитков, вероятно, стабилизируется и получит пространство для восстановления показателей.

Позитивный взгляд на 2026 год для сектора пищевых продуктов и напитков?

Guoxin Securities считает, что в целом сектор пищевых продуктов и напитков в 2026 году будет расти, рекомендуя сосредоточиться на четырех основных направлениях: прибыль от снижения издержек в молочной промышленности, дрожжевой промышленности и других; расширение рыночной доли компаний, повышающих эффективность; компании, способные разрабатывать новые продукты и внедрять инновации в каналах сбыта; а также возможности для восстановления стоимости и оценки в сегменте белого алкоголя после корректировок.

Donghai Securities также положительно оценивает сектор, считая, что при реализации политики расширения внутреннего спроса, потенциал потребления продолжит расти, а изменения в каналах сбыта будут вести к новым потребностям. Области внимания — это: (1) направление восстановления в сложных условиях: (a) цепочка поставок ресторанного бизнеса: стабилизация CPI и возможное повышение спроса, снижение конкуренции среди лидеров; (b) молочная промышленность: временные меры против субсидий на импортные молочные продукты из ЕС, меры по импортному говядине — квоты и пошлины, ожидается резонанс в мясо-молочной отрасли в 2026 году. (2) Новые направления потребления: тренды на самореализацию, здоровье и соотношение цена-качество, интерес к закускам, чаю и товарам для домашних животных.

Некоторые аналитики, оставаясь оптимистами, выражают осторожность. Guohai Securities отмечает, что основные риски для потребления сейчас — это: (1) рост макроэкономики ниже ожиданий, что сильно влияет на потребление; (2) усиление конкуренции: в условиях слабого восстановления потребительского спроса, потребители больше ориентируются на соотношение цены и качества, а конкуренция на рынке усиливается. Если компании не смогут следовать за рыночными трендами и удовлетворять меняющиеся потребности клиентов, это негативно скажется на результатах.

（Источник: Центр исследований Восточного богатства）