Бразильские дожди меняют динамику цен на кофе на фоне изменений в прогнозах поставок

Фьючерсы на кофе на этой неделе резко снизились, поскольку улучшенные прогнозы погоды для ключевых регионов выращивания в Бразилии снизили опасения по поводу стрессов урожая и сместили краткосрочную настроенность цен на кофе вниз. Реакция рынка подчеркивает, насколько тесно цены на сырье следуют за изменяющимися ожиданиями по поставкам, при этом контракты на арабику и робусту снижаются на фоне сложного взаимодействия факторов производства, экспорта и запасов в ведущих кофейных регионах мира.

Бразильская засуха оказывает давление на краткосрочную цену кофе

Прогноз The Weather Channel о постоянных осадках в течение февраля в Минейраш — крупнейшем регионе выращивания арабики в Бразилии — стал важным фактором, влияющим на движение цен на кофе на этой неделе. Этот прогноз важен, поскольку Бразилия контролирует примерно треть мировых запасов арабики, и любые погодные стрессовые ситуации там вызывают колебания на всем рынке. Недавние данные показали, что в середине января в Минейраш выпало всего 53% от среднегодового уровня осадков, что ранее поддерживало цены на кофе.

С учетом ослабления опасений по поводу засухи, официальное агентство по прогнозированию урожая Conab повысило свою оценку производства в 2025 году на 2,4% до 56,54 миллиона мешков в конце 2024 года — сигнал о том, что производство страны остается стабильным. Это повышение, в сочетании с улучшенными прогнозами погоды, снизило поддержку цен на кофе, которая ранее была обусловлена сухими условиями. Парадокс рынка кофе в том, что хорошие новости о производстве часто приводят к снижению цен, особенно когда запасы уже воспринимаются как достаточные.

Вьетнамский экспорт создает давление на цену робусты

Рынок робусты сталкивается с отдельными, но не менее важными препятствиями со стороны Вьетнама, крупнейшего производителя робусты в мире. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом и достиг 1,58 миллиона метрических тонн — объем, который продолжает оказывать давление на цену робусты. Этот рост отражает как сильное производство, так и агрессивные экспортные позиции перед началом нового урожайного сезона.

В будущем производство кофе во Вьетнаме прогнозируется на уровне 6% роста в 2025/26 году до 1,76 миллиона метрических тонн, или 29,4 миллиона мешков, что является четырехлетним рекордом. Ассоциация кофе и какао Вьетнама в октябре указала, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться на 10% по сравнению с предыдущим годом. Такое сочетание текущего экспортного роста и прогнозов увеличения производства создает постоянное давление на рост цен на кофе, особенно в сегменте робусты, где Вьетнам доминирует.

Инвентаризационные сигналы ICE дают смешанные сигналы для направления цен на кофе

Картина запасов дает более тонкое представление о поддержке и сопротивлении цен на кофе. Запасы арабики, контролируемые ICE, снизились до минимального за 1,75 года уровня — 398 645 мешков — в ноябре 2025 года, затем восстановились до 461 829 мешков — такой паттерн указывает на возможное сокращение запасов, которое в конечном итоге может поддержать восстановление цен. Однако запасы робусты показывают аналогичную динамику: сначала сокращение, затем восстановление, с ростом с минимума в 4 012 лотов в начале декабря до 4 364 лотов на этой неделе.

Эти динамики запасов важны для психологии рынка кофе, поскольку снижение запасов традиционно поддерживает рост цен, однако недавнее восстановление говорит о том, что ни арабика, ни робуста не испытывают серьезных ограничений по поставкам. Умеренное восстановление запасов свидетельствует о наличии достаточных объемов для удовлетворения текущего спроса, что ограничивает потенциал роста цен на кофе за счет сокращения запасов.

Глобальный прогноз производства создает долгую тень для перспектив цен на кофе

Более широкий контекст для трендов цен на кофе дает прогноз USDA по иностранным сельскохозяйственным службам (FAS), который предполагает рост мирового производства кофе на 2% в 2025/26 году до рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако эта цифра скрывает расхождения внутри двух основных сортов кофе. Производство арабики прогнозируется на уровне снижения на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты должно вырасти на 10,9% до 83,333 миллиона мешков.

Что касается Бразилии, то FAS ожидает снижение производства на 3,1% до 63 миллионов мешков в 2025/26 году — сокращение, которое в будущем может поддержать цены на кофе. Производство Вьетнама прогнозируется на уровне роста на 6,2% до четырехлетнего максимума — 30,8 миллиона мешков, что усиливает краткосрочное давление на цены в сегменте робусты. Глядя на конечные запасы, FAS прогнозирует снижение глобальных запасов кофе на 5,4% до 20,148 миллиона мешков к концу сезона, что может стать фактором ограничения предложения и поддержать цены в 2026 году.

Перспективы цен на кофе

Текущая слабость цен на кофе отражает переоценку рынка на фоне улучшения погодных условий в Бразилии, ускорения экспорта во Вьетнаме и рекордного мирового производства. В то время как восстановление запасов снизило опасения по поводу краткосрочной нехватки, среднесрочные перспективы цен на кофе, вероятно, будут зависеть от того, реализуется ли прогнозируемое снижение производства в Бразилии и сможет ли рост мирового потребления поглотить рост экспорта робусты из Вьетнама и других производителей. Трейдерам, следящим за ценами на кофе, следует внимательно мониторить региональные погодные условия и официальные пересмотры производства как ключевые драйверы следующего значительного движения цен.