Две акции с высоким ростом, ориентированные на долгосрочное расширение

Инвестиционный ландшафт за последние два года кардинально изменился для акций с высоким потенциалом роста. После сложного периода 2022-2023 годов, когда рост процентных ставок снизил аппетит инвесторов к более рискованным активам, рынки пережили значительное восстановление благодаря более мягкой денежно-кредитной политике. По мере снижения процентных ставок в 2024 и 2025 годах капитал снова начал течь в акции с высоким потенциалом роста, обладающие существенными возможностями роста. Хотя осторожные инвесторы могут колебаться при добавлении позиций near market peaks, привлекательные структурные возможности роста остаются недооцененными. Два ярких примера — MercadoLibre и Uber — компании, расположенные так, чтобы воспользоваться структурными рыночными трендами, которые могут принести значительную прибыль в ближайшие годы.

Рыночная возможность: Почему сейчас для акций роста?

Аргумент в пользу акций с высоким ростом основан на фундаментальных экономических сдвигах, а не только на настроениях. Политика по процентным ставкам оказалась ключевым драйвером: снижение стоимости заимствований делает будущие потоки доходов более ценными, что делает акции роста более привлекательными по сравнению с традиционными инвестициями в стоимость. Этот механизм уже проявился, и 2024-2025 годы демонстрируют устойчивость компаний, ориентированных на расширение.

Помимо циклов ставок, обе компании выигрывают от структурных трендов — так называемых secular tailwinds — которые превосходят обычные экономические циклы. Это настоящие парадигмальные сдвиги в их рынках: цифровизация торговли и финансовых услуг в Латинской Америке, а также трансформация городской мобильности и потребления пищи по всему миру.

MercadoLibre: Конвергенция электронной коммерции и финтеха

Работая как доминирующая сила в области электронной коммерции и финтеха в Латинской Америке, MercadoLibre демонстрирует, как экономика платформ создает устойчивые конкурентные преимущества. Компания работает в 19 странах региона, и ее платформа за III квартал 2025 года обслужила 76,8 миллиона уникальных активных покупателей, а ее финтех-подразделение достигло 72,2 миллиона активных пользователей в месяц.

Концентрация доходов в Бразилии, Аргентине и Мексике обеспечивает стабильную основу, но расширение в более быстрорастущие рынки — Чили, Колумбию, Перу, Эквадор — свидетельствует о стратегической диверсификации руководства. Потенциальное возвращение в Венесуэлу, при условии стабилизации политической ситуации, представляет собой опциональную возможность, которую часто игнорируют участники рынка.

Финтех-платформа Mercado Pago работает не только как слой транзакций. Ее интеграция с собственной торговой площадкой и сторонними ритейлерами создает эффект сети, а недавнее расширение в цифровое банковское обслуживание говорит о комплексном видении финансовых услуг для региона. Это слияние электронной коммерции и финтеха создает несколько источников дохода из одной клиентской базы.

С точки зрения роста, консенсус аналитиков прогнозирует рост выручки и прибыли на акцию с совокупными годовыми темпами 29% и 30% соответственно до 2027 года. При мультипликаторе 33x на прибыль за 2026 год оценка отражает эти ожидания, не выглядя чрезмерной. Основные рыночные фундаментальные показатели подтверждают этот сценарий: Grand View Research прогнозирует рост рынка электронной коммерции Латинской Америки на 17,4% в год до 2030 года, благодаря росту доходов и проникновению интернета. Финансовый сегмент показывает еще большие перспективы: IMARC Group оценивает ежегодный рост в 15,1% до 2034 года, поскольку недообслуживаемое население получает доступ к финансовым услугам.

Uber: Расширение доли рынка в двух быстрорастущих секторах

Uber работает иначе, но с не менее привлекательными перспективами роста. Как крупнейший в мире провайдер услуг по вызову такси с значительным сегментом доставки еды, компания присутствует более чем в 15 000 городах в 75 странах. К III кварталу 2025 года количество активных пользователей платформы достигло 189 миллионов — более чем в два раза больше, чем 93 миллиона в конце 2020 года.

Пандемия временно нарушила объемы поездок, но восстановление показало более сильные конкурентные позиции. Расширение доли рынка, улучшение функций, географическое проникновение в Азию и Латинскую Америку, а также сервис подписки Uber One (36 миллионов подписчиков к Q3 2025) создали структурные механизмы удержания, выходящие за рамки простого удобства транзакций.

Аналитики ожидают, что выручка и скорректированная EBITDA будут расти с совокупными годовыми темпами 16% и 28% соответственно до 2027 года. При стоимости компании в 174 миллиарда долларов акции выглядят разумно оцененными по мультипликатору 15x прогнозируемой EBITDA за 2026 год — особенно учитывая траектории роста. Поддержку этому расширению оказывают рыночные сегменты: Market Research Future прогнозирует рост глобального рынка вызова такси на 19,2% в год до 2035 года, поскольку он разрушает традиционные такси-сервисы. Доставка еды показывает аналогичный потенциал: Grand View Research прогнозирует ежегодный рост в 9,4% до 2030 года, поскольку рестораны переходят на сторонние платформы доставки.

Оценка и траектория роста: инвестиционный кейс

Оба высокоростных актива показывают, что привлекательные оценки не обязательно требуют жертвовать потенциалом роста. MercadoLibre и Uber представляют разные сектора, но объединены общими характеристиками: расширяющимися рынками, улучшающейся экономикой единицы, укрепляющимися конкурентными позициями и темпами роста, значительно превышающими среднерыночные показатели.

Исторический пример важен и здесь. Когда крупные институциональные инвесторы обнаружили Netflix в декабре 2004 года, инвестиция в 1000 долларов выросла примерно до 490 703 долларов к началу 2026 года. Рекомендация Nvidia в апреле 2005 года также превратила 1000 долларов в 1 157 689 долларов за двухдесятилетний период владения. Хотя прошлые результаты не гарантируют будущих, эти примеры показывают, как терпеливый капитал, инвестированный в настоящие акции роста, может значительно умножаться.

Текущая ситуация дает инвесторам ясную возможность: ставки стабилизировались на уровнях, которые снова делают акции роста конкурентоспособными, при этом настроение остается осторожным. Эта комбинация обычно предшествует значительному росту ценных бумаг, предлагающих и рост, и разумную оценку — именно в таком положении сегодня находятся MercadoLibre и Uber.