Транзакции со стабильными монетами достигают $35 триллионов ежегодно, однако реальные платежи составляют всего 1%

В прошлом году объем транзакций с использованием стейблкоинов на блокчейн-сетях достиг астрономической суммы в $35 триллионов. Однако прорывной анализ, проведённый McKinsey и Artemis Analytics, выявил тревожную реальность: лишь около 1% от этой огромной цифры действительно представляет собой реальные платежи в мире. Большая часть транзакций со стейблкоинами связана с торговлей криптовалютами, внутренними переводами протоколов и другими видами деятельности, которые никогда не доходят до конечных пользователей.

В отчёте указано примерно $390 миллиардов в аутентичной платёжной активности — включая выплаты поставщикам, выплаты сотрудникам, международные переводы и расчёты на рынках капитала. Хотя это свидетельствует о значительном росте внедрения стейблкоинов, это составляет всего 0,02% от глобального рынка платежей, оцениваемого более чем в $2 квадриллиона ежегодно.

Отделение сигнала от шума

Заголовок в $35 триллионов часто циркулирует в криптовалютных дискуссиях как доказательство конкурентоспособности стейблкоинов по сравнению с традиционными платёжными сетями, такими как Visa и Mastercard. Однако это сравнение лишено контекста. Подавляющее большинство объёма транзакций со стейблкоинами состоит из внутренних переводов, автоматизированных функций протокола и спекулятивной торговли, которые не превращаются в реальные коммерческие операции.

Исследователи McKinsey и Artemis подчёркивают, что понимание этой разницы критически важно. Завышенные показатели объёма могут вводить участников рынка в заблуждение относительно текущего проникновения стейблкоинов. Традиционные платёжные компании, такие как Visa и Stripe, всё активнее исследуют инфраструктуру стейблкоинов, а проекты вроде Circle и Tether продвигают свои токены как решения для дорогих и медленных международных переводов. Эти инициативы, вероятно, увеличат реальную платёжную активность, однако текущая база значительно ниже, чем предполагает совокупный объём транзакций.

Где на самом деле используются стейблкоины

Исследование выделило три основных сценария, стимулирующих аутентичные платежи со стейблкоинами:

Бизнес для бизнеса (B2B) — самый крупный сегмент, генерирующий примерно $226 миллиардов в год. Компании используют стейблкоины для упрощения платежей поставщикам и расчетов в международной торговле.

Глобальные выплаты зарплаты и переводы — около $90 миллиардов в год. Работники в развивающихся странах всё чаще получают зарплату через стейблкоины, а семьи используют эти токены для отправки денег за границу с меньшими комиссиями, чем у традиционных переводческих служб.

Деятельность на рынках капитала — примерно $8 миллиардов, в основном за счёт автоматизированных расчетных функций и переводов институциональных фондов на блокчейн-сетях.

Путь вперёд

McKinsey и Artemis Analytics подчёркивают, что низкий уровень текущего внедрения не умаляет долгосрочного потенциала стейблкоинов. Точные базовые показатели помогают индустрии понять своё настоящее положение и определить направления роста. По мере совершенствования инфраструктуры, появления ясных регуляторных правил и ускорения участия институтов доля реальных платёжных операций относительно общего объёма транзакций со стейблкоинами, вероятно, значительно увеличится. Цифра в $35 триллионов ежегодно служит напоминанием о том, что рост происходит, однако важно уметь отличать реальную экономическую активность от чисто торгового объёма для осознанной оценки рынка.