الاحتياطي بمليارات استراتيجية: هل تم تأمين مستقبل الأسهم ذات العائدات العالية؟

الاستراتيجية (MSTR)، كواحدة من أكبر حاملي البيتكوين بين الشركات المدرجة، أعادت تعريف نفسها كخيار مثير للمستثمرين الباحثين عن أسهم توزيعات أرباح. تمكنت الشركة مؤخرًا من اتخاذ خطوات كبيرة لتعزيز وضعها النقدي، مما يوفر فوائد مباشرة للمساهمين الذين يعتمدون على دخل منتظم.

في عالم أسهم التوزيعات الممتازة، تعتبر الأمانة ضرورية. أظهرت الاستراتيجية الآن أنها تأخذ ذلك على محمل الجد من خلال توسيع احتياطيات الدولار إلى 2.2 مليار دولار. حدث ذلك بعد أن باعت الشركة أسهمًا بقيمة 748 مليون دولار يوم الاثنين، مما زاد بشكل كبير من السيولة المتاحة.

تغطية أرباح لمدة عامين ونصف بفضل تراكم نقدي هائل

يوفر وضع الشركة النقدي الموسع شبكة أمان مالية كبيرة. مع التزامات أرباح سنوية للأسهم الممتازة تبلغ حوالي 824 مليون دولار، يعني ذلك أن الشركة يمكنها ضمان أكثر من عامين ونصف من المدفوعات دون دخل إضافي.

بالنسبة للمستثمرين في أسهم التوزيعات، هذا مؤشر حاسم. تمتد فترة الأمان حتى بعد نصف تقليل البيتكوين، وهو حدث من المتوقع أن يحدث في أبريل 2028. هذا يعني أن المدفوعات المستمرة للأرباح مضمونة حتى عام 2028، مما يميز الاستراتيجية في مجموعة أوسع من أسهم التوزيعات الممتازة.

توفر هذه الاحتياطيات أيضًا مرونة لتحمل “شتاء البيتكوين” المحتمل، إذا اتبعت أسعار BTC (حاليًا حوالي 78,550 دولارًا) النمط السوقي الربعي التقليدي. يمكن للموارد المتاحة استيعاب التقلبات دون المساس بالتزامات الأرباح.

سندات قابلة للتحويل في 2027: هل هو خطر على مستثمري التوزيعات؟

يقترب لحظة مهمة: في سبتمبر 2027، تنتهي صلاحية سند قابل للتحويل بقيمة 1 مليار دولار. بالنسبة للمستثمرين في أسهم التوزيعات، هذه لحظة حاسمة، لكن يبدو أن الاستراتيجية مستعدة.

استنادًا إلى سعر السهم الحالي حوالي 165 دولارًا (أي أقل بنسبة 12% من حد التحويل عند 183 دولارًا للسهم)، سيكون من الضروري استرداد نقدي إذا لم يحدث ارتفاع في السعر. ومع ذلك، تمتلك الاستراتيجية 671,268 بيتكوين، مما يوفر مساحة مناورة إضافية. فقط جزء صغير من هذه الحيازات سيكون مطلوبًا للتسوية النقدية.

وفقًا للمحلل جيف والتون، رئيس قسم المخاطر في Strive، فإن الاحتياطي الحالي كافٍ لتغطية هذا السند بالكامل. بعد ذلك، لا تزال هناك تغطية أرباح لمدة 15 شهرًا، مما يدل على أن مستثمري أسهم التوزيعات محميون جيدًا.

لماذا تبرز الاستراتيجية بين أفضل أسهم التوزيعات

تجمع الاستراتيجية بين عالمين: التعرض للبيتكوين ودخل الأرباح المضمون. للمستثمرين الباحثين عن أسهم توزيعات أرباح عالية مع بعض الإمكانات الصعودية، تقدم الشركة عرضًا فريدًا.

سهم MSTR انخفض هذا العام حتى الآن حوالي 45% ويتداول حول 163 دولارًا. على الرغم من هذا التقلب، يظل سياسة التوزيع ثابتة، مدعومة باحتياطي بمليارات الدولارات. هذا يجعلها حالة استثنائية بين أسهم التوزيعات: محمية من مشاكل السيولة، لكنها لا تزال معرضة لتحركات سعر البيتكوين.

يجمع مزيج من الاحتياطيات النقدية الكبيرة وإدارة الديون المدروسة بين استراتيجية توزيعات أرباح ذات خصائص فريدة. سواء ستظل الشركة في قائمة أفضل أسهم التوزيعات أم لا، يعتمد في النهاية على كيفية تطور مشهد البيتكوين والتوزيعات في الأشهر القادمة.