رئيس مجلس إدارة جولدمان ساكس: الاستثمار طويل الأجل يفضل الأسهم على الذهب

صحيفة تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين من جنوب الصين مراسل زينغ تشينغ تينغ بكين

“إذا كنت مستثمرًا طويل الأمد لمدة 10 أو 20 أو 30 عامًا، فإن أداء الأسهم على المدى الطويل يتفوق على الذهب.” مؤخرًا، قال سو دي وي، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لمجموعة جولدمان ساكس الأمريكية، في بكين لصحيفة تقرير الاقتصاد في القرن الواحد والعشرين ووسائل إعلام صينية أخرى، “الذهب حاليًا في ذروة شعبيته، لكن على مدى عقود، لا تزال الأسهم تتفوق على الذهب.”

في عام 2025، شهد سعر الذهب الدولي ارتفاعًا جنونيًا، حيث زاد بنسبة تقارب 70% على مدار العام. ومع دخول عام 2026، استمر ارتفاع الذهب بقوة، حيث تجاوز سعر الأونصة 5600 دولار أمريكي. عند مناقشة الاختيار بين الذهب والأسهم، أكد سو دي وي أنه على الرغم من أن توجهات شراء الذهب من قبل البنوك المركزية مؤخرًا تجذب الانتباه، إلا أن الاستثمار طويل الأمد يظل الخيار الأفضل في رأيه.

واحدة من العوامل الرئيسية التي دفعت إلى ارتفاع أسعار الذهب في هذه الدورة هي التوترات الجيوسياسية. عند الحديث عن تأثير الأحداث الجيوسياسية على قرارات الاستثمار، قال سو دي وي إن من المهم جدًا الآن التمييز بين “الضوضاء” والتطورات الجوهرية. “وسائل الإعلام قد تبرز الضوضاء، لكن الهيكل الاقتصادي العالمي لم يتغير جوهريًا. لا تزال الاقتصادات الكبرى بحاجة إلى النمو والعمل ضمن هذا الهيكل.”

وفي رأيه، فإن حالة عدم اليقين الحالية أعلى من السابق، لكنها “ليست مرتفعة جدًا”. “قد تؤدي التصريحات السياسية والجيوسياسية إلى تضخيم حالة عدم اليقين، مما يؤثر على الاستثمار والأسواق، كما أن الحكومة الأمريكية ستقوم بسرعة بتعديل استراتيجيتها استجابةً لتفاعل السوق مع حالة عدم اليقين.”

نصح سو دي وي بأن يتم توزيع رأس المال بشكل واسع ومتعدد من خلال محفظة استثمارية متنوعة، تغطي الأسواق الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا والصين، مع موازنة بين الأسهم والأصول ذات العائد الثابت. وبخصوص المستثمرين في مراحل عمرية مختلفة، قدم نصائح مخصصة: يمكن للشباب زيادة تخصيص الأصول ذات حقوق الملكية، للاستفادة من الفوائد المركبة على المدى الطويل؛ بينما يحتاج كبار السن إلى تخصيص أكثر تحفظًا.

الاقتصاد الصيني بحاجة إلى تسريع التحول نحو الاستهلاك

بالنسبة للاقتصاد الصيني، قال إن الصين حققت هدف النمو الذي وضعته العام الماضي، وهو أمر إيجابي جدًا. وأضاف أن الصين تلعب دورًا مهمًا في الاقتصاد العالمي، فهي اقتصاد واسع ومتعدد ومعقد، وتتمتع بقوة في الابتكار التكنولوجي، وتستفيد من قاعدة تصنيع وتصدير قوية.

ومع ذلك، أشار إلى أن الاستهلاك في الصين لا يزال ضعيفًا بعض الشيء، وأن الاقتصاد بحاجة إلى دفع إعادة التوازن من التصدير إلى الاستهلاك. وبالنظر إلى الحجم السكاني الهائل والثروة المتزايدة، يعتقد أنه من المتوقع أن يأتي النمو الاقتصادي في الصين خلال العقد القادم بشكل أكبر من الاستهلاك والخدمات بدلاً من التصدير الصناعي.

وفيما يخص ما إذا كانت سوق الأسهم الصينية ستستمر في سوق الثيران هذا العام، قال إن الأمر يعتمد على نماذج النمو والربحية المحددة، وأن السوق لا تزال “جذابة”، لكنها ليست أرخص مما كانت قبل عام. كما أن نسبة الاستثمارات الأجنبية في السوق الصينية زادت العام الماضي، ومن المتوقع أن يستمر تدفق الاستثمارات بشكل معتدل لفترة. يتطلع المستثمرون العالميون إلى رؤية اقتصاد صيني أكثر توازنًا وانفتاحًا.

تجربة 30 عامًا من تطور الاقتصاد الصيني

منذ زيارته الأولى للصين في التسعينيات، زار سو دي وي الصين عدة مرات، وشهد التحول الكبير من “عدد الدراجات يفوق عدد السيارات” إلى أن أصبحت الآن واحدة من الاقتصادات العالمية الرئيسية. “شهدت تطورًا هائلًا في الصناعة والابتكار التكنولوجي.” قال، “اليوم، الصين واحدة من أهم وأكثر الاقتصادات حيوية في العالم.”

عند الحديث عن تطور جولدمان ساكس في الصين، أكد أن المجموعة ملتزمة بالسوق الصينية على المدى الطويل، وأنه متفائل بشأن الانفتاح التدريجي لأسواق رأس المال، ويتطلع إلى فرص جديدة مع المزيد من الانفتاح في المستقبل. وأشار إلى أنه إذا تمكنت المؤسسات العالمية من الحصول على مزيد من الوصول في مجالات إدارة الأصول والثروات، فسيؤدي ذلك إلى جذب المزيد من رأس المال ودعم تطوير السوق المحلية.

وكشف أن أعمال جولدمان ساكس في الصين تركز على الخدمات المصرفية الاستثمارية، وأن نشاط الاكتتابات العامة (IPO) في سوق هونغ كونغ أصبح أكثر نشاطًا مؤخرًا، مع انتعاش في استشارات الأعمال، وتطور شركات التكنولوجيا المبتكرة في الصين، مما وسع فرص الاستثمار المصرفي في الصين.

نصيحة للشباب: دع الوقت يلعب دوره

نصح الشباب بوضع أموالهم في محفظة استثمارية متنوعة، لتحقيق فوائد مركبة على المدى الطويل، مع العمل الجاد والاستمرار في تجميع الاستثمارات. وإذا تمكنوا من تحقيق عائد سنوي بنسبة 7%، فإن أموالهم ستضاعف كل 10 سنوات، وبعد 30 سنة، قد تتضاعف ثماني مرات.

“إذا استمروا في استثمار المزيد من رأس المال، وإعادة استثمار الأرباح والأقساط، ستظهر فعالية الفوائد المركبة حقًا. الادخار، والاستثمار، وإعادة الاستثمار، يعزز بعضها بعضًا، وقوة الفوائد المركبة هائلة.” قال.

وأشار إلى أن “الشباب يعملون بجد ويجمعون استثماراتهم، من أجل الاستعداد لحياة المستقبل — لكي يكون لديهم ضمانات وخيارات حتى عندما لا يحتاجون للعمل كما هو الآن، يظل لديهم ما يكفي من الأمان.” وتابع، “تذكر دائمًا أن تنظر إلى الثروة من منظور طويل الأمد. تحلى بالصبر، ودع الوقت والفوائد المركبة يساعدانك.”

عندما سُئل عن نصائح مهنية، قال، “أنا متفائل جدًا بالعالم. رغم التوترات والتحديات، فإن العالم مليء بالفرح. الابتكار التكنولوجي، وتحسين الرعاية الصحية، وتحسين جودة الحياة كلها توفر لكثير من جيلكم فرصًا أكثر. الحياة المهنية هي ماراثون، وليست سباقًا سريعًا. اجتهد، وتحلى بالصبر، ولا تتسرع، وركز على الأهداف طويلة الأمد. الحياة مسابقة طويلة.”