توقعات منتجات جولدمان ساكس لعام 2026: الذهب يصل إلى 4900 دولار، وتوقعات بانخفاض سعر برنت إلى 56 دولارًا

تقرير أحدث عن سوق المنتجات من جولدمان ساكس يظهر وجهة نظر متفائلة بشأن الأسواق المالية في عام 2026. يتوقع البنك أن تتسبب عوامل متعددة في دفع أسعار الذهب إلى الأعلى، في حين أن سوق النفط لا تزال تواجه ضغطًا من جانب العرض المستمر.

سوق النفط مدفوع بالفائض في العرض، وأسعار برنت تتجه نحو تصحيح كبير

وفقًا للتقرير، من المتوقع أن يكون عام 2026 هو العام الذي يتم فيه آخر تعديل لتقلبات إمدادات النفط العالمية. خاصة مع استمرار فائض العرض بمقدار 2 مليون برميل يوميًا، من المتوقع أن تنخفض أسعار برنت إلى متوسط 56 دولارًا للبرميل. ومن المتوقع أن تصل إلى أدنى مستوياتها في منتصف العام، وأن يكون هذا التراجع هو عملية تعديل توازن السوق.

لا تزال ضغوط جانب العرض قوية، حيث تتواصل زيادة الإنتاج في عدة مناطق نفطية، مما يحد من فرص ارتفاع الأسعار، وفقًا لتحليل البنك.

سوق الذهب قوية بدعم من عوامل متعددة، واستراتيجية مزدوجة من قبل البنوك المركزية والاستثمار الخاص

من ناحية أخرى، يظل البنك متفائلًا بشأن سعر الذهب، مع تثبيت هدفه لعام 2026 عند 4900 دولار للأونصة. ويستند هذا الموقف المتفائل إلى عدة عوامل متكاملة.

أولًا، من المتوقع أن تستمر عمليات شراء الذهب من قبل البنوك المركزية حول العالم. في ظل المخاطر الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي، تسرع البنوك المركزية في الدول الناشئة من احتياطياتها من الذهب. ومن المتوقع أن تستمر عمليات الشراء بمعدل حوالي 70 طنًا شهريًا، مما يدعم الأسعار بشكل مستدام.

علاوة على ذلك، يعزز قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) بخفض الفائدة من جاذبية الذهب. في بيئة منخفضة الفائدة، يصبح الاستثمار في الذهب، الذي لا يدر فائدة، أكثر جاذبية، مما يحفز الطلب.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يزداد دخول المستثمرين المؤسساتيين والاستثمار الخاص بشكل يفوق التوقعات. وفقًا لتحليل البنك، فإن زيادة بنسبة نقطة أساس واحدة فقط في تخصيص الأموال للذهب من قبل المستثمرين الخاصين يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع حوالي 1.4% في سعر الذهب بشكل عام. هذا الحساسية العالية تعني أن زيادة صغيرة في الطلب يمكن أن تؤدي إلى تأثيرات كبيرة على السوق، وأن زيادة اهتمام القطاع الخاص بالذهب قد تؤثر بشكل كبير على تشكيل الأسعار.

تحليل السوق: التباين بين توقعات النفط والذهب يعكس الخلفية الاقتصادية

توقعات انخفاض سعر برنت وارتفاع سعر الذهب تعكس الحالة النفسية للمشاركين في السوق. فارتفاع الميل إلى تجنب المخاطر يدعم الطلب على الذهب، بينما يعزز الحذر من النمو الاقتصادي من ضغط العرض الفائض في النفط. سيكون الفرق بين هذين المنتجين مؤشرًا هامًا لقياس التغيرات في الاقتصاد الكلي والجغرافيا السياسية في المستقبل.