ستاندرد تشارترد: البنوك الأمريكية ستفقد $500 مليار بسبب العملات المستقرة - ForkLog: العملات الرقمية، الذكاء الاصطناعي، التفرد، المستقبل

# ستاندرد تشارترد: البنوك الأمريكية ستفقد 500 مليار دولار بسبب العملات المستقرة

قد يصل تدفق الودائع من البنوك الأمريكية إلى «العملات المستقرة» إلى 500 مليار دولار بحلول نهاية 2028، وفقًا لتقرير من The Block استنادًا إلى تقرير من ستاندرد تشارترد.

يعتبر محللو المؤسسة المالية أن الاعتماد الجماعي على العملات المستقرة يمثل خطرًا هيكليًا متزايدًا على TradFi.

ويقدر المبلغ المتوقع بحوالي ثلث القيمة السوقية المتوقعة للقطاع البالغة 2 تريليون دولار. يتوافق هذا التقدير مع التوقع السابق للبنك حول إمكانية تحويل تريليون دولار من الودائع من الدول النامية إلى نظائرها الرقمية من الدولار.

وأشار جيفري كندريك، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية، إلى أن المخاطر تتزايد مع انتقال المدفوعات إلى تقنية البلوكشين. ويظل التأخير في اعتماد مشروع قانون Clarity Act، الضروري لتنظيم القطاع في الولايات المتحدة، عاملاً غير مؤكد.

«هذا الأمر وضع البنوك الكبرى أمام Coinbase»، قال الخبير.

لم تدعم البورصة النسخة الأخيرة من الوثيقة، حيث أن تحريرها الجديد يجعل إصدار وتخزين العملات المستقرة بلا معنى. من ناحية أخرى، حذر رئيس بنك أوف أمريكا من مخاطر على القطاع التقليدي: إذا سمح بفرض فوائد على هذه الأصول، قد تخسر البنوك ما يصل إلى 6 تريليون دولار.

وتعتقد ستاندرد تشارترد أن النقاشات في واشنطن تؤكد فقط أن التنظيم الشفاف يسرع من اعتماد أدوات التمويل الجديدة بشكل جماعي.

هشاشة البنوك الإقليمية

لتقييم المخاطر، استخدم المحللون نسبة صافي الدخل من الفوائد إلى الإيرادات الإجمالية. ويعتقد الخبراء أن هذا المؤشر يعكس بشكل أفضل آثار تدفق رأس المال.

وأوضح كندريك أن الودائع تشكل أساس هامش الفائدة. وسيؤدي تدفقها إلى العملات المستقرة إلى ضغط مباشر على إيرادات المؤسسات المالية.

وتشمل استنتاجات الدراسة:

• البنوك الإقليمية الأمريكية هي الأكثر عرضة للخطر بسبب اعتمادها العالي على التمويل بالودائع؛
• البنوك المتنوعة تواجه مخاطر معتدلة؛
• البنوك الاستثمارية والوسطاء أقل عرضة للاتجاه، حيث أن إيراداتها ضعيفة الارتباط بالودائع.

نسبة الدخل من الفوائد إلى الإيرادات الإجمالية لمختلف البنوك الأمريكية. المصدر: ستاندرد تشارترد.## التهديدات الهيكلية

تُشير التقرير إلى عوامل تزيد من خطر تدفق السيولة. أكبر المصدرين للعملات المستقرة — Tether وCircle — يحتفظان فقط بجزء صغير من الاحتياطيات في حسابات البنوك. هذا يقيد عودة رأس المال إلى النظام المالي التقليدي.

وفقًا لتقديرات ستاندرد تشارترد، توفر الأسواق الناشئة ثلثي الطلب على العملات المستقرة، بينما تمثل الأسواق المتقدمة ثلثه فقط. هذا الاختلال هو الذي يفسر التوقع بخسائر تصل إلى 500 مليار دولار للبنوك الأمريكية وغيرها من الاقتصادات الرائدة.

وحذر كندريك من أن النتائج ستكون غير متساوية. ستعتمد قدرة البنوك المحددة على الصمود على قدرتها على إعادة بناء نماذج التمويل والتكامل مع البنية التحتية المُرمّزة.

بالإضافة إلى تقليل قاعدة الودائع، يشير المحللون إلى تهديدات على الإيرادات غير الفائدة المرتبطة بنمو قطاع الأصول المرمّزة من العالم الحقيقي (RWA).

العرض الحالي للعملات المستقرة بالدولار يتجاوز 300 مليار دولار. سينتج عن تنفيذ سيناريو ستاندرد تشارترد زيادة ثلاثية للمؤشر — بحلول 2028، سيقترب السوق من 2 تريليون دولار.

تذكر أن Tether أطلقت USAT — عملة مستقرة منظمة على المستوى الفيدرالي لسوق الولايات المتحدة.