Последний опрос управляющих фондами только что предоставил интересные сигналы: январь показал самый сильный бычий настрой с прошлого июля, и вот что привлекло мое внимание — позиционирование хеджей достигло 8-летнего минимума.

Что это на самом деле означает? В настоящее время меньше управляющих фондов защищают свои убытки, что обычно свидетельствует о высокой уверенности в росте рынка. Является ли это пиком жадности или оправданной уверенностью в текущих условиях рынка — вопрос на миллион долларов.

Переход с июля к настоящему времени был заметным. Тогда мы уже наблюдали восстановительный импульс, но этот январский показатель указывает на еще более агрессивное позиционирование со стороны институциональных инвесторов. Такой настрой не длится вечно, поэтому отслеживание момента, когда он начнет меняться, может стать ключом к управлению собственными рисками.