Миллионный сигнал $840 : Почему инсайдеры акций квантовых вычислений тихо готовятся к выходу

2026-01-20 18:16:08

Что движет квантовым бумом в 2025 году?

Повестка квантовых вычислений захватила Уолл-стрит убедительными фундаментальными показателями. Аналитики рынка прогнозируют, что сектор может достичь $1 триллионов долларов адресуемой возможности к 2035 году. Эта оценка, в сочетании с крупными партнерствами и интересом институтов, вызвала взрывные движения акций в чистых квантовых компаниях.

IonQ (NYSE: IONQ), Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI), D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) и Quantum Computing Inc. (NASDAQ: QUBT) показали необычные оценки стоимости, некоторые ценные бумаги выросли до 5400% за последние 12 месяцев в отдельные периоды 2024 и начала 2025 года. Ранние инвесторы, вложившиеся в середине — конце 2024 года, достигли значительных прибылей.

Стратегические партнерства во многом подпитывают этот энтузиазм. Сервисы Amazon Braket и Microsoft Quantum Azure теперь предоставляют доступ к аппаратному обеспечению IonQ и Rigetti для корпоративных клиентов, ищущих возможности квантового моделирования. D-Wave Quantum сотрудничала с Classiq для создания квантовой лаборатории, поддерживающей Comcast в инициативах по оптимизации сети. Кроме того, JPMorgan Chase выделила квантовые вычисления как один из 27 критических суб-секторов в рамках своей инициативы Security and Resiliency на сумму 1,5 трлн долларов, что сигнализирует о возможных масштабных институциональных инвестициях.

Прогнозы по доходам подчеркивают ростовую концепцию. Rigetti прогнозирует рост с менее чем $8 миллионов долларов в 2025 году до $152 миллионов к 2029 году. D-Wave ожидает роста примерно с $26 миллионов до $219 миллионов за тот же период. Такие трехзначные ежегодные темпы роста привлекают инвесторов, ориентированных на импульс.

Реальность внутренней торговли

Однако за поверхностным энтузиазмом скрывается тревожное противоречие, выявляемое через формы SEC Форма 4. Руководители компаний, члены совета и крупные акционеры — те, кто обладает самой полной информацией о фундаментальных показателях — систематически сокращают свои доли в собственных акциях.

За трехлетний период по состоянию на 9 января 2026 года внутрикорпоративные сделки показывают:

IonQ: $460,8 млн чистых продаж
Rigetti Computing: $53,5 млн чистых продаж
D-Wave Quantum: $292 миллионов чистых продаж
Quantum Computing Inc.: $33,2 млн чистых продаж

Всего insiders продали примерно $840 миллионов акций — цифра, требующая анализа.

Хотя налоговые обязательства и ребалансировка портфеля естественно мотивируют продажу акций, отсутствие покупок со стороны инсайдеров говорит о другом. В формах 4 за последние три года практически не зафиксировано покупок. Quantum Computing Inc. и Rigetti не зарегистрировали ни одного приобретения за этот период. D-Wave совершила всего одну покупку 82 акций на сумму $2,195.

Экономическая логика проста: руководители приобретают акции, когда ожидают их роста. Почти полное отсутствие таких покупок говорит о том, что инсайдеры считают текущие оценки стоимости оторванными от фундаментальной стоимости. Этот поведенческий сигнал более достоверен, чем любые комментарии, поскольку инсайдеры обладают информационным преимуществом и мотивированы эффективностью капитала.

Оценочные опасения и исторические паттерны

Текущие мультипликаторы цена/продажи для этих четырех компаний достигают уровней, которые трудно оправдать с точки зрения исторического рынка. Даже при использовании оптимистичных прогнозов доходов на 2028–2029 годы оценки не выходят на устойчивый уровень.

История технологического сектора за несколько десятилетий показывает, что трансформационные инновации требуют длительного периода созревания. Хотя квантовые вычисления обещают теоретические применения, они еще годы далеки от практической стоимости по сравнению с классическими системами. Инфраструктура, программные экосистемы и подтверждение кейсов для массового внедрения остаются на ранней стадии.

Рецепт спекулятивных пузырей — ранние технологии, взрывные оценки, институциональный маркетинг и скептицизм инсайдеров — явно присутствует. Повторение исторических паттернов говорит о необходимости осторожности перед вложением капитала в эти ценные бумаги по текущим ценам.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .