Предупреждение о кризисе на рынке труда: Дэвид Розенберг анализирует неизбежность радикального снижения ставок Федеральной резервной системой

Американская экономика омрачена тенью. Недавно бывший старший аналитик Merrill Lynch Давид Розенберг предупредил, что наибольший риск для экономики США заключается не где-то еще, а в широко игнорируемых скрытых проблемах на рынке труда. Этот опытный экономический наблюдатель отметил, что люди по-прежнему погружены в иллюзию “мягкой посадки” на рынке занятости, не осознавая, что истинная ситуация может быть следующей — предложение рабочей силы быстро сокращается.

Превышение уровня безработицы и рост ожиданий рецессии

Согласно аналитической логике Давида Розенберга, рост уровня безработицы в США становится весьма вероятным событием. Этот аналитик прогнозирует, что уровень безработицы вскоре превысит 5%, а более сложной задачей является то, что к концу года этот показатель может достичь даже 6%. Такие изменения в уровне безработицы означают, что рынок труда переходит от мягкой корректировки к существенному сокращению.

Как только рынок труда войдет в состояние сжатия, цепочка экономической рецессии будет запущена. Уменьшение рабочих мест → снижение доходов → слабое потребление → замедление экономического роста — эта причинно-следственная цепочка тесно связана и практически трудноразрушима. Давид Розенберг считает, что именно это может стать “черным лебедем” для американской экономики в 2026 году.

Федеральная резервная система вынуждена перейти к снижению ставок: цикл снижения на 125 базисных пунктов

Столкнувшись с крахом рынка труда и сопутствующим давлением на экономику, Федеральная резервная система не имеет другого выбора. Давид Розенберг прогнозирует, что к концу 2026 года ФРС вынуждена будет начать цикл значительного снижения ставок — всего на 125 базисных пунктов, что означает последовательное снижение ставок на 25 базисных пунктов в течение пяти кварталов, в итоге доведя уровень процентных ставок до 2,25%.

Такое изменение политики знаменует собой кардинальное изменение цикла. Переход от предыдущего цикла повышения ставок к циклу снижения ставок означает, что политика ФРС смещается с борьбы с инфляцией на стимулирование экономики. Для рынка это означает возвращение к мягкой ликвидности, что может поддержать товары, акции и другие рисковые активы.