Cathie Wood говорит, что экономика США — это "сжатая пружина", в то время как ИИ и криптовалюты стимулируют новый цикл производительности

Источник: Yellow Оригинальный заголовок: Cathie Wood говорит, что экономика США — это «сжатая пружина», в то время как ИИ и криптовалюты стимулируют новый цикл производительности

Оригинальная ссылка: ARK Invest, исполнительный директор Cathie Wood заявила, что экономика США готова к мощному росту после лет напряженности, вызванной политикой, и считает, что технологическая дефляция, вызванная искусственным интеллектом и цифровыми активами, может трансформировать рост, инфляцию и рынки капитала в течение следующего десятилетия.

В заметке для инвесторов, опубликованной в субботу, Wood описала последние три года не как экономическую устойчивость, а как «ротационную рецессию», которая тихо сжала жилье, производство, капитальные расходы и доверие потребителей после быстрого цикла повышения ставок Федеральной резервной системой.

Учитывая уже заложенные эти давления, она отметила, что экономика напоминает «сжатую пружину», способную высвободить накопленный рост по мере ослабления инфляции, процентных ставок и регуляторных ограничений.

Производительность, а не спекуляции, в центре тезиса

Wood отвергла опасения, что бум ИИ уже достиг уровня пузыря, и вместо этого заявила, что сектор все еще находится на начальной стадии своей экономической фазы.

Она указала на значительные снижения затрат на обучение и выводы ИИ, а также на ускоренное внедрение во всех секторах как признаки того, что выгоды от повышения производительности только начинают реализовываться.

По анализу ARK, платформы конвергентных инноваций — включая ИИ, робототехнику, хранение энергии, технологию блокчейн и геномную секвенцию — могут повысить рост производительности в США до 4–6% в год в ближайшие годы.

Такие достижения, сказала Wood, окажут устойчивое давление на снижение единичных затрат труда, что позволит ускорить экономический рост без повторного разогрева инфляции.

Эта динамика бросает вызов традиционным макроэкономическим предположениям о том, что более быстрый рост должен происходить за счет стабильности цен.

Капитальные расходы переходят с потолка на пол

Wood также подчеркнула структурное изменение в инвестициях капитала.

После десятилетий стагнации после краха доткомов и телекоммуникаций, капитальные расходы резко выросли во время пандемии, и, по мнению ARK, теперь они установили более высокий базовый уровень вместо временного пика.

Она аргументировала, что изменения политики, такие как ускоренная амортизация, меньшие эффективные ставки корпоративного налога и дерегуляция, могут усилить эту тенденцию и поддержать то, что ARK считает исторически значимым инвестиционным циклом, возглавляемым технологической инфраструктурой и производством.

Биткойн и рынки в эпоху дефляционного роста

В заметке также рассматривалась расстановка активов, сравнивая недавний рост золота с ограниченным предложением биткойна. Wood заявила, что низкая корреляция Bitcoin с традиционными активами делает его возможным диверсификатором в условиях роста, вызванного производительностью, а не просто средством защиты от кризиса.

Wood предложила рассматривать ближайшие годы как разрыв с экономическими моделями после 1970-х годов и предположила, что технологическая дефляция может позволить сосуществование роста, снижения инфляции и более низких долгосрочных процентных ставок — сценарий, который рынки еще полностью не оценивают.