Пенсионные фонды и фонды социального страхования в будущем будут инвестировать в ончейн-активы? За этим гипотетическим вопросом скрывается реальная техническая проблема.

Что в первую очередь важнее для организаций, управляющих этими средствами? Два слова: безопасность. А также — соответствие требованиям — каждая операция должна выдерживать проверку регуляторов и быть прозрачной для общественности. Но здесь есть сложность.

Раскрытие деталей инвестиционной стратегии может вызвать рыночные колебания, а обнародование цен покупки и продажи и объемов сделок — увеличить риски. Что делать? Это порождает классическую противоречие блокчейна: либо полная прозрачность, как у биткоина, когда любой может проверить; либо полная анонимность, как у некоторых приватных монет, когда никто не может узнать. Оба эти варианта не подходят для институтов.

Многие организации сейчас наблюдают за ситуацией и ждут именно этого — «прозрачности с правами доступа» или «подтверждаемой приватности». Контрагенты и обычные пользователи не обязаны знать конкретные цены покупки и продажи, но регуляторы и аудиторы должны иметь доступ к неизменяемым полным записям в цепочке. Только так можно обеспечить реальный контроль рисков.

Технология доказательств с нулевым разглашением (Zero-Knowledge Proofs) начинает входить в поле зрения. Ее основная идея такова: превращать детали транзакций в зашифрованные данные, одновременно открывая «канал соответствия». Только обладатели специальных ключей — например, внутренние аудиторы или регуляторы — смогут расшифровать и проверить содержимое, чтобы убедиться в соответствии. После проверки данные снова шифруются.

Этот подход называется «выборочное раскрытие». Некоторые проекты уже работают в этом направлении, например, Dusk Network сосредоточен на решении именно этой задачи. С технической точки зрения, это не только баланс между приватностью и прозрачностью, но и более глубокий смысл — оно прокладывает путь для реального входа институциональных средств в экосистему блокчейна.