#Strategy加仓BTC Спотовый спрос доминирует, кредитное плечо всё ещё под контролем — как смотрится последняя волна рынка биткоина

С точки зрения данных блокчейна и деривативов, логика этого роста биткоина (с 90000 до 97000 долларов) очень ясна: в основном это поддержка со стороны спотового рынка.

Что это означает? Это не ложный бум, созданный за счёт увеличения кредитного плеча. С начала года цена выросла примерно на 10%, и цена остаётся ниже 97000, при этом реальные спотовые ордера продолжают поступать. Такой рост действительно более здоровый, потому что фундамент всё ещё на месте.

Рассмотрим деривативы. Открытые позиции по фьючерсам, номинированным в биткоинах, остаются на уровне 67.8万 BTC, практически не изменились по сравнению с 67.9万 BTC — это говорит о том, что рынок не увеличивает кредитное плечо в значительной степени. Фондирование бессрочных фьючерсов всё ещё отрицательное, что дополнительно подтверждает: никто не занимается безумным шортингом и не переусердствует с лонгами, уровень кредитного плеча стабилен.

Итак, текущая ситуация такова: спотовый спрос подталкивает цену, риск кредитного плеча не растёт явно. Рыночная динамика движется за счёт внутреннего роста, а не внешнего за счёт кредитного плеча, что в долгосрочной перспективе только плюс.