انقلبت الأمور فجأة. في الوقت الذي كانت السوق تتوقع فيه أن يتم استبدال باول، غير ترامب نبرته وقال إنه لا توجد خطة حالياً لإقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي. لكنه في الوقت نفسه كشف عن اثنين من المرشحين المحتملين للخلافة — ووش وهاسيت — وأبدى بشكل غامض أن "القرار النهائي لا يزال مبكراً جداً".

المنطق وراء هذا التحول مثير للاهتمام. من ناحية،، أظهرت البنوك المركزية العالمية دعمها لباول، كما أن الضغط السياسي من التحقيقات القضائية يلعب دوراً، مما أجبر ترامب على التراجع مؤقتاً. تم تأجيل الخطر الأكبر المتمثل في "الاستقالة الفورية"، الذي كان يخشاه السوق. من ناحية أخرى، ظهور اسمي ووش وهاسيت هو إشارة بحد ذاتها — فهؤلاء يُعتبرون مرشحين يُتوقع أن يكونوا أكثر استماعاً لترامب. بمعنى آخر، على الرغم من أن باول لا يزال يحتفظ بمنصبه مؤقتاً، إلا أن العد التنازلي لولايته قد بدأ.

الأكثر إثارة للاهتمام هو التفاصيل التي كشف عنها أحدث تقرير بني غراي الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي. التضخم لا يزال ثابتاً، وتكاليف الرسوم الجمركية تتوسع في جميع أنحاء الولايات المتحدة، مما يعني أنه حتى لو تم استبدال رئيس الاحتياطي الفيدرالي، فإن مسار خفض الفائدة لن يصبح أسهل. ما يريده ترامب ليس مجرد إقالة شخص معين، بل بناء "احتياطي فيدرالي مطيع".

من منظور سوق العملات المشفرة، قد يؤدي هذا التهدئة على المدى القصير إلى تقليل عدم اليقين في السوق، ومن المتوقع أن يتحسن المزاج قليلاً. لكن على المدى الطويل، فإن نية ترامب في السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي قد انكشفت تماماً. المخاطر السياسية على نظام الدولار تتصاعد، وهذا بالضبط ما يمنح قصة "اللامركزية ومقاومة الرقابة" للبيتكوين دفعة مستمرة. عندما يتحول السياسات النقدية إلى أدوات سياسية، فإن أساس تسعير الأصول العالمية يتغير أيضاً.