الجنيه يضعف مقابل اليورو: توقعات MUFG بانخفاض زوج GBP/EUR إلى 1.11 مع اقتراب قرار بنك إنجلترا بالخفض

الزخم السوقي الحالي ومخاطر التراجع

شهد الجنيه الإسترليني مؤخرًا ارتفاعًا مقابل اليورو، حيث وصل إلى أقوى مستوى له خلال ثلاثة أشهر فوق مستوى 1.1560 قبل أن يتراجع إلى 1.1510. ومع ذلك، يحذر محللو السوق من أن هذا الارتفاع قد يواجه عوائق كبيرة في الأشهر القادمة. تشير المؤسسات المالية مثل MUFG إلى أن قوة العملة قد تكون مؤقتة، مع توقعات بانخفاض سعر صرف GBP/EUR نحو 1.11 بحلول نهاية عام 2026.

ما الذي يدفع انخفاض الجنيه؟

السبب الرئيسي وراء الضعف المتوقع هو تضييق ميزة سعر الفائدة التي كانت تدعم الجنيه الإسترليني. مع تقلص فروقات العائد، تفقد العملة أحد آليات دعمها الرئيسية. والأهم من ذلك، أن بنك إنجلترا يستعد لتحويل موقفه النقدي، مع تزايد احتمالية دورات خفض الفائدة الآن.

خفض الفائدة من بنك إنجلترا: نقطة تحول

بينما يتوقع إجماع السوق حاليًا أقل من خفضين للفائدة في عام 2026، تشير أبحاث MUFG إلى مسار تخفيف أكثر حدة في المستقبل. يتوقع اقتصاديو البنك أن يعلن بنك إنجلترا عن خفضين على الأقل في الفائدة بحلول أغسطس 2026. قد يمثل هذا الاختلاف عن توقعات السوق نقطة انعطاف حاسمة لمسار الجنيه الإسترليني.

السبب وراء هذه التخفيضات المتوقعة يركز على تبريد ضغوط الأجور وتضخم قطاع الخدمات. إذا تباطأ نمو الأجور بالفعل كما تتوقع MUFG، فسيكون أمام صانعي السياسات مبررات أوضح لخفض الفائدة بشكل أكثر حدة، مما قد يخلق توافقًا داخل لجنة تحديد السعر.

التداعيات لعام 2027 وما بعده

تمتد تداعيات سيناريو خفض الفائدة هذا إلى عام 2027، مع استمرار ضغط انخفاض قيمة الجنيه مقابل اليورو. للمستثمرين والمتداولين الذين يتابعون أزواج العملات أو يقيّمون الأصول مثل سعر البيتكوين باليورو، فإن حركة GBP/EUR تعتبر مؤشرًا أوسع على تباين السياسات النقدية بين المملكة المتحدة ومنطقة اليورو. ضعف الجنيه مقارنةً باليورو قد يؤثر على جاذبية الأصول المختلفة عبر العملات المتنوعة.

الاقتراب من مستوى 1.11 سيمثل تقريبًا انخفاضًا بنسبة 3.5% من المستويات الحالية، مما يشير إلى إعادة تقييم جوهرية لتوقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة وتغير توازن مزايا العائد في أسواق العملات.