الفضة الآجلة اليوم شهدت هبوطًا حادًا، حيث انخفضت خلال التداول بما يقرب من 6٪، فكما كانت الارتفاعات قوية بالأمس، فإن الانخفاض اليوم كان بنفس القوة، مما قضى على معظم مكاسب الأمس. أما سعر الذهب فلم يكن أفضل حالًا، حيث لامس مستوى دعم 4600 دولار، لكن بالمقارنة، فإن قدرة الذهب على مقاومة الانخفاض كانت أوضح، حيث كانت تقلباته أقل حدة بكثير من الفضة.

ما هو السبب وراء هذا التصحيح؟ السبب المباشر هو تحول التوقعات بشأن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. حاليًا، احتمالية خفض الفائدة في يناير لا تتجاوز 5٪، والجدول الزمني لخفض الفائدة في المستقبل أصبح غير واضح، وفي ظل هذا المناخ، لم تستطع الفضة البقاء ثابتة — فهي أكثر حساسية للسياسات من الذهب. على العكس، فإن استقرار الذهب نسبيًا يعتمد بشكل رئيسي على الطلب على الملاذ الآمن الناتج عن تصاعد المخاطر الإقليمية، وهذه الدعامة لا تزال قائمة.

ظهور تقلبات بهذا المستوى قبل الوصول إلى حاجز 100 دولار للفضة أمر طبيعي جدًا. من وجهة نظر الوضع الحالي، فإن قوة الدفع وراء ارتفاع الفضة تأتي بشكل رئيسي من التغيرات في جانب العرض — طالما أن هذا الأساس لم يتغير، فمن الصعب كسر زخم الارتفاع بشكل كامل. أما الذهب، فهو يتبع بشكل أكبر تطورات الوضع الإقليمي وتوقعات التضخم.

ببساطة، طالما أن هذه المنطق الأساسي لا يزال قائمًا، فإن فرص الفضة والذهب لا تزال موجودة.