Крупный протокол DeFi запустил механизмы обмена depeg, обрабатывающие $74.1 млрд. в экспозиции LST/LRT, при этом работая без адекватной инфраструктуры хеджирования ликвидности. $12M эксплуатация на прошлой неделе выявила эти структурные уязвимости. Что интересно: протокол за 10 месяцев накопил $12M в TVL без каких-либо токеновых стимулов — это говорит о том, что появились настоящие хеджеры, а не просто спекулянты, гоняющиеся за наградами. Это настоящий рыночный спрос. Тем временем, институциональные игроки, такие как фонд BUIDL от BlackRock и позиция Jane Street в 200k ETH, сигнализируют о серьезном интересе к инфраструктуре стейкинга. Разрыв между $74.1 млрд. нотационной экспозицией и такой тонкой хеджирующей защитой вызывает вопросы: есть ли у нас достаточная глубина рынка для того, чтобы институциональные инвесторы могли осуществлять значительные позиции, не вызывая резких движений цен?