اليوم، أظهر سوق الأسهم الصينية الرئيسية (A股) عمليات عكسية مثيرة للاهتمام من قبل القوة الرئيسية للسيولة — على الرغم من صافي البيع بقيمة 347 مليار، ارتفع السوق بشكل كبير، وهذا الظاهرة غير المتوقعة تستحق التفكير.

ثلاثة قطاعات رئيسية شهدت تركز خروج السيولة بشكل ملحوظ: الأجهزة الذكية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي (نظير إيسنغ للبيع الصافي 1.76 مليار، فوجيان فوشيان للبيع الصافي 1.54 مليار)، القطاع المالي والعقاري (بنك الصين للتأمين للبيع الصافي 2.32 مليار، بنك الصين للتجارة يواجه ضغطًا كبيرًا)، والطاقة الشمسية (شركة شمس الطاقة للبيع الصافي 2.03 مليار، جينفنغ تكنولوجي للبيع الصافي 1.77 مليار). هذه الأسهم التقليدية الكبرى والمسارات الرائجة سابقًا تواجه ضغط البيع، مما يثقل على أداء المؤشر. لكن المثير للاهتمام هو أنه بالرغم من ذلك، لا زال سوق A يحقق اتجاهًا صاعدًا.

الفعالية الحقيقية في تحقيق الأرباح تركز على اتجاهين. الأول هو الارتفاع المشترك للسمسرة والتكنولوجيا المالية — حيث اشترت شركة شرق الثروة 1.65 مليار وارتفعت بنسبة 3.81%، وبتايبيانغ اشترت 1.19 مليار وارتفعت بنسبة 7.84%، مما يعكس توقعات السوق بإصلاح السياسات والسيولة. الثاني هو الأداء القوي لمسار الطيران التجاري وتطبيقات الذكاء الاصطناعي — حيث أغلقت أسهم الصين ساتلايت، هايغو للاتصالات، وليانغ يي للذكاء التصنيع على حد أقصى، مع إجمالي تدفقات شراء صافية تجاوزت 5 مليارات، مما يجعلها المصدر الأقوى لفعالية تحقيق الأرباح اليوم.

من حيث توزيع السيولة، تظهر الأسهم الدفاعية والآمنة بشكل واضح في مرحلة تقييم منخفض، بينما يعاد تشكيل جاذبية مسارات النمو الناشئة. هذا يعكس تحولًا في مزاج السوق من الحذر إلى الإيجابية. المفتاح غدًا هو كيف ستتطور خلافات التقييم بين الارتفاع والانخفاض — هل ستقوم القطاعات الدفاعية بتعويض الارتفاع، أم ستستمر المسارات الهجومية في قيادة السوق، أم أن كلا الاتجاهين سيحتاج إلى دورة جديدة.