#比特币期权交割 Еще один эпический день поставки на сумму 23,7 миллиарда долларов наступил. Глядя на эту цифру, в голове возникают образы всех крупных поставок за эти годы — подавленная боковая консолидация, внезапные объемы, ощущение освобождения в момент исчезновения опционных ограничений.

С момента начала ежегодной поставки в конце 2023 года на сумму 11 миллиардов я размышлял о закономерности: поставка никогда не является концом, скорее, это часто начало нового тренда. В тот раз, когда цена достигла максимальной боли в 42000 долларов, давление на рынок было настолько сильным, что, по сути, рынок задыхался. Но как только срок истек, BTC словно натянутый пружиной стрелок — и устремился к 48000.

Последующие поставки становились все крупнее — от 150 миллиардов до 170 миллиардов и затем до 198 миллиардов, — каждый раз укрепляя эту модель: после хеджирования гаммы волатильность значительно увеличивается, и односторонний тренд зачастую ускоряется. Особенно крупные годовые поставки, номинальная стоимость которых становится все больше, а давление на рынок — все сильнее. Как только оно снимается, реакция вверх становится еще более мощной.

Сегодняшняя максимальная точка боли — поставка на 96000, и, по моему мнению, это не просто техническое событие. Вы заметили, что вся серия поставок в этом году идет вверх — от 85000 до 90000 и далее до 96000. За этим стоит постоянное восстановление оценки биткоина. В праздничные периоды, когда ликвидность слабая, волатильность действительно увеличивается, но это также создает новые возможности.

История показывает, что после исчезновения таких "клеток" начинается настоящая волатильность. Некоторые аналитики ожидают приближения к 100000, и мое интуитивное ощущение — это ожидание не слишком нереалистично. Главное — внимательно следить за первыми несколькими торговыми днями после поставки — именно тогда проявляются истинные намерения.