Что стоит за движением биткоина? Помимо хорошо известных циклов халвинга, есть один макроэкономический показатель — соотношение меди к золоту — который многие игнорируют, но который незаметно влияет на рыночные настроения.

Логика соотношения меди к золоту довольно проста. Медь символизирует промышленный спрос и экономическую активность, золото — спрос на защиту и панические настроения на рынке. Когда соотношение растет, это означает, что глобальные инвестиции ищут рискованные активы; когда оно падает — на рынке начинают преобладать настроения избегания риска.

Интересно, что оглядываясь назад, можно заметить, что вершины трех циклов биткоина в 2013, 2017 и 2021 годах совпадали с пиками соотношения меди к золоту. В конце 2013 года оно приближалось к 6000, в начале 2017 — было около исторического максимума, а в начале 2021 — находилось в зоне долгосрочных пиков. Это не случайность — когда экономические ожидания смещаются в сторону защиты, рискованные активы тоже начинают испытывать давление.

Более того, есть еще один закономерный эффект: каждый раз, когда после долгосрочного снижения соотношение меди к золоту показывает сигнал разворота, биткоин обычно вступает в тенденцию. Логика в том, что после исчезновения настроений избегания риска глобальная ликвидность снова направляется в рискованные активы. В сочетании с факторами предложения в рамках цикла халвинга, это усиливает потенциал для взрывного роста.

Текущий момент заслуживает особого внимания. Соотношение меди к золоту уже долго колеблется вблизи дна, а глобальная макроэкономическая ситуация тоже меняется. Может ли этот показатель стать началом нового поворота? Не приведет ли это к следующему циклу возможностей для биткоина? Возможно, стоит продолжать внимательно следить за этим часто игнорируемым рыночным сигналом.

Что вы думаете об этом показателе? Делитесь своими мыслями.