يعتقد الكثيرون أن سعر البيتكوين مرتفع جدًا، ولكن إذا نظرنا من منظور تكلفة الإنتاج، فإن الوضع يختلف تمامًا.

البيانات أمامنا: من خلال حساب النفقات النقدية المباشرة للعمال التعدين، فإن تكلفة إنتاج بيتكوين واحدة تتراوح بين 8 إلى 9 آلاف دولار؛ وإذا أضفنا التكاليف الشاملة لسلسلة الصناعة بأكملها — مثل استهلاك المعدات، والكهرباء، والصيانة، والعمالة — فإن الرقم يصل إلى 16 إلى 17 ألف دولار.

تخبرنا التاريخ بحقيقة بسيطة: على المدى الطويل، الأشياء التي يكون سعرها أقل من تكلفتها لا تنتهي بشكل جيد. صناعة التعدين تتبع أيضًا هذا القانون.

نستعرض كل دورة من دورات السوق الصاعدة للبيتكوين، والقاعدة المشتركة دائمًا هي: أن السعر يبدأ من منطقة أقل من التكلفة، ويتصاعد تدريجيًا ليصبح أعلى من التكلفة. خط التكلفة يشبه خط دعم، وبمجرد كسره يصبح من الصعب الحفاظ عليه، ويبدأ السعر في الارتداد. هذا ليس صدفة، بل هو رد فعل طبيعي لعلاقة العرض والطلب في السوق.