Создание устойчивого портфеля: 4 акции с фокусом на стабильность, которые стоит рассмотреть в условиях неопределенности рынков

По мере приближения 2025 года к завершению, рыночные настроения заметно изменились. Основные индексы акций столкнулись с трудностями на прошлой неделе, чему способствовало значительное снижение в технологическом секторе и ухудшение экономических сигналов. Самым показательным индикатором является резкое ухудшение потребительского доверия за последние недели, что отражает растущие опасения по поводу перспектив занятости и стабильности доходов на фоне замедления экономического роста.

Экономический фон: Почему стабильность сейчас важна

Показатели потребительского доверия дают важное представление о моделях расходов домашних хозяйств и экономическом движении. Недавние данные от The Conference Board показали заметное сокращение: индекс снизился с 92,9 в ноябре до 89,1 в декабре — снижение на 3,8 пункта. Более тревожным является индекс ожиданий, который измеряет настроения по поводу доходов и рабочих мест в будущем. Этот показатель оставался ниже порога 80 в течение длительного времени, что исторически связано с рецессионными давлениями.

Слабость на рынке труда усугубляет существующие проблемы. В течение 2025 года Федеральная резервная система провела три снижения ставок, однако чиновники сигнализируют о более взвешенном подходе в будущем, ожидается только одно снижение в 2026 году. Тем временем, ралли на рынке технологий, вызванное искусственным интеллектом и стимулировавшее значительную часть роста рынка, значительно охладилось, поскольку инвесторы пересматривают оценки стоимости с учетом реальности прибыльности.

Стратегия оборонительной позиции

В этой ситуации инвесторы все чаще обращают внимание на сектора и отдельные ценные бумаги с меньшей волатильностью. Акции с низким бета — те, у которых ценовые колебания менее выражены по сравнению с общим рынком — предоставляют значительный хедж для формирования портфеля. Сектора коммунальных услуг и потребительских товаров являются естественными кандидатами для такой стратегии.

Четыре убедительных кандидата заслуживают внимания:

Atmos Energy: стабильный рост в энергетической инфраструктуре

Atmos Energy Corporation (ATO) управляет одной из крупнейших в Северной Америке сетей распределения природного газа, обслуживая примерно 3,3 миллиона клиентов в восьми штатах. Компания управляет более чем 73 000 миль транзитной и распределительной инфраструктуры, а также 5 700 миль межштатных трубопроводов.

С точки зрения оценки, ATO демонстрирует привлекательные характеристики для инвесторов, ориентированных на доход. Коэффициент бета составляет 0,75, что указывает примерно на 25% меньшую волатильность по сравнению с рынком в целом. Текущие дивиденды приносят доход 2,38%, а руководство прогнозирует рост прибыли на 6,7% в следующем году. Недавние пересмотры аналитиков идут в положительную сторону, средние оценки текущих результатов за последние два месяца повысились на 1,5%.

American States Water: мультикоммунальные активы

American States Water Company (AWR) предоставляет диверсифицированные коммунальные услуги — подачу питьевой воды, очистку сточных вод и распределение электроэнергии — для жилых и коммерческих клиентов в нескольких штатах. Компания работает через два крупных дочерних предприятия, управляющих этими отдельными направлениями.

AWR обладает оборонительными характеристиками с коэффициентом бета 0,70, немного превосходя ATO по волатильности. Доходность дивидендов составляет 2,76%, а прогнозируемый рост прибыли — 5,1% в год. Как и у других, недавние оценки были умеренными, но положительными, увеличившись на 1,2% за последние 60 дней.

Sempra: более широкая энергетическая инфраструктура

Sempra (SRE) работает в цепочке стоимости электроэнергии и природного газа — охватывая распределение, хранение, транспортировку и торговлю. Помимо основных коммунальных операций, компания разрабатывает и управляет энергетическими инфраструктурными активами.

Sempra выделяется самым высоким ожидаемым ростом прибыли среди этой группы — 12,1% в год. Коэффициент бета равен 0,73, что соответствует аналогичным компаниям, а дивидендная доходность 2,91% обеспечивает текущий доход. Настроения аналитиков остаются относительно стабильными, недавно зафиксированы умеренные улучшения оценок на 0,4%.

Ingredion: потребительские товары с другой стороны

Ingredion Incorporated (INGR) работает вне традиционных коммунальных предприятий, но сохраняет схожие оборонительные качества благодаря фокусу на необходимых ингредиентах. Компания специализируется на натуральных подсластителях, крахмалах и пищевых добавках для пищевой, напиточной, фармацевтической и пивоваренной промышленности.

INGR имеет бета-коэффициент 0,72 и дивидендную доходность 2,94%. Ожидания роста прибыли на следующий год более скромные — 1,6%, что связано с зрелостью рынков поставки ингредиентов. Тем не менее, недавние оценки аналитиков идут в положительную сторону.

Импликации для портфеля

Каждая из этих четырех ценных бумаг обладает благоприятными рейтингами по соотношению риск-доходность. Характеристика с низким бета — с бета между 0,70 и 0,75 — означает, что распределение активов в эти акции должно снизить общую волатильность в периоды рыночного стресса. В сочетании с дивидендной доходностью в диапазоне 2,4-3,0% эти активы создают основу для получения дохода и сохранения капитала, что особенно ценно при сомнениях в экономическом движении.

Текущая ситуация, характеризующаяся колебаниями потребительских настроений и неопределенностью в денежно-кредитной политике, настоятельно требует такой оборонительной позиции в рамках акций.