تحديث السوق في 26 ديسمبر: تسارع صعود اليوان الصيني يقترب من مستوى "6"، المعادن الثمينة ترتفع جميعها وتحقق مستويات قياسية جديدة

الأسواق العالمية تدخل وضع العطلات، تداول خافت لكن مع ظهور نقاط مضيئة

خلال عطلة عيد الميلاد، توقفت بورصات العالم الرئيسية عن العمل، حيث أُغلق السوق الأمريكي طوال يوم 25 ديسمبر، واستؤنفت التداولات في 26 ديسمبر؛ كما دخلت بورصات أوروبا مثل هونغ كونغ، لندن، فرانكفورت في عطلة، وتوقف السوق الأسترالي، سنغافورة وغيرها من أسواق آسيا والمحيط الهادئ وفقًا للعادات المحلية. ومع انخفاض واضح في نشاط السوق، ظهرت عدة موجات من تحركات الأسعار التي تستحق الانتباه.

تسريع وتيرة ارتفاع اليوان، وطلب نهاية العام للتحويلات أصبح المحرك الرئيسي

يوم الخميس (25 ديسمبر)، نجح سعر صرف اليوان خارج الصين مقابل الدولار في اختراق حاجز 7.0، حيث وصل أعلى مستوى له خلال التداول إلى 6.9960، وهو أول وصول لهذا المستوى منذ سبتمبر 2024. كما انخفض اليوان داخل الصين مقابل الدولار إلى 7.0051، مسجلاً أدنى مستوى منذ مايو 2023. وأشار محللون إلى أن الطلب على التحويلات في نهاية العام لا يزال قويًا، بالإضافة إلى ضعف الدولار الذي يفتقر إلى زخم صعودي، مما أدى إلى تسريع ارتفاع اليوان.

قال متداولون من البنوك الصينية إن حجم عمليات التحويل مستمر في الزيادة، بينما الدولار على المنصات الخارجية يضعف أيضًا، مما يعزز توقعات السوق بارتفاع اليوان بشكل متماسك. على المدى القصير، من المتوقع أن يظل اليوان قريبًا من مستوى 6.9، بينما يعتمد وتيرة الارتفاع المستقبلية على توجهات البنوك الحكومية الكبرى.

وفقًا لأحدث تحليلات جولدمان ساكس، فإن البنك المركزي الصيني خلال الأشهر الماضية كان يستخدم عبارات مثل “المرونة” و"الصلابة" بشكل متبادل، مما يشير إلى أن البنك يميل إلى تقوية اليوان، لكنه يرغب أيضًا في تجنب ارتفاعه بسرعة مفرطة. وأشار الخبير الاقتصادي في البنك Xinquan Chen إلى أن البنك المركزي أكد خلال الربع الثالث على “تعزيز مرونة سعر الصرف”، وفي نوفمبر تحول إلى “الحفاظ على مرونة سعر الصرف”، مع تكرار الحديث عن الصلابة في الربع الرابع، مما يعكس رغبة البنك في تبطيء وتيرة الارتفاع. يتوقع جولدمان ساكس أن يتراجع سعر صرف الدولار مقابل اليوان إلى 6.95، 6.90، و6.85 على التوالي خلال 3، 6، و12 شهرًا.

وفيما يتعلق بالسياسات النقدية، يتوقع جولدمان ساكس أن يقوم البنك الصيني خلال الربع الأول من العام بخفض نسبة الاحتياطي الإلزامي بمقدار 50 نقطة أساس، مع خفض سعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس، ثم يكرر الخفض بمقدار 10 نقاط أساس في الربع الثالث.

المعادن الثمينة تتسيد المشهد، الذهب يتجاوز 4500 ويحقق أعلى مستوى تاريخي

يوم الجمعة (26 ديسمبر)، اقترب سعر الذهب من مستوى 4500 دولار، حيث وصل خلال التداول إلى 4504 دولارات؛ وارتفعت الفضة أيضًا، مسجلة 73.67 دولار، محققة أعلى مستوى تاريخي آخر. في ظل تباين سياسات البنوك المركزية العالمية، واستمرار انخفاض العائدات الحقيقية، يزداد وزن الذهب في تخصيص الأصول، ليصبح الخيار الأول للمستثمرين لتجنب المخاطر.

كما أن الفضة شهدت ارتفاعًا قويًا، متجاوزة الذهب، مما يعكس دعمًا مزدوجًا من الطلب الصناعي وشراء المستثمرين. ويعتقد خبراء أن اتجاه ارتفاع المعادن الثمينة هذا من المتوقع أن يستمر حتى تتغير توقعات السياسات النقدية للاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبرى عالميًا بشكل كبير.

بنك أوف أمريكا يتوقع 2026: احتمالية خفض الفائدة، وانخفاض عائدات السندات الأمريكية

بالنظر إلى العام القادم، تتوقع بنك أوف أمريكا أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين في يونيو ويوليو، مع توقع أن يعود عائد سندات العشر سنوات إلى نطاق 4% إلى 4.25% بنهاية العام، مع احتمال مزيد من الانخفاض. وأكدت أن البيئة الائتمانية بشكل عام ستكون أكثر مرونة مقارنة بعام 2024 و2025، لكنها لن تعود إلى حقبة انخفاض الفائدة المفرط التي دفعت سوق العقارات والأسهم إلى ارتفاعات قياسية.

محافظ بنك اليابان يكرر موقفه المتشدد، توقعات رفع الفائدة تتصاعد في العام القادم

قال محافظ بنك اليابان، هاروهيكو كورودا، خلال خطاب أمام اتحاد المؤسسات الاقتصادية اليابانية، إن التضخم الأساسي في اليابان يقترب تدريجيًا من هدف البنك البالغ 2%، وأن البنك مستعد لمواصلة رفع الفائدة. وأوضح أنه ما لم تتعرض الاقتصاد لصدمات سلبية كبيرة، فإن سوق العمل سيظل مشددًا، مما يضغط على الأجور للارتفاع.

وأكد كورودا أن الشركات تواصل نقل ارتفاع تكاليف العمالة والمواد الخام إلى الأسعار، وأن اليابان تتشكل فيها آلية لارتفاع الأجور والتضخم بشكل متزامن. وأعاد التأكيد على أن، مع بقاء الفوائد الحقيقية منخفضة، وإذا تحققت السيناريوهات الأساسية، فإن البنك سيواصل رفع الفائدة وفقًا لتحسن الاقتصاد والأسعار، لتحقيق هدف التضخم عند 2% وتحقيق نمو اقتصادي طويل الأمد.

ميزانية اليابان تصل إلى أرقام قياسية، والانضباط المالي لا يزال محور التركيز

أعلن رئيس وزراء اليابان، فوميو كيشيدا، أن الميزانية الجديدة للسنة المالية 2026 التي تبدأ في أبريل، ستبلغ حوالي 122.3 تريليون ين ياباني، بزيادة قدرها 6.3% عن الميزانية الحالية البالغة 115.2 تريليون ين، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا. وعلى الرغم من حجم الميزانية الكبير، فإن الحكومة تلتزم بالانضباط المالي، حيث سيتم تحديد إصدار السندات الحكومية الجديدة عند 29.6 تريليون ين، وهو أقل من 30 تريليون ين للسنة الثانية على التوالي. كما ستنخفض نسبة الاعتماد على الدين إلى 24.2% من الميزانية التقديرية للسنة المالية 2025، وهو أدنى مستوى منذ 27 عامًا.

تأثرت عوائد السندات اليابانية لأجل 40 عامًا بانخفاض بمقدار 7 نقاط أساس إلى 3.62، وهو أدنى مستوى منذ 17 نوفمبر.

صناعة أشباه الموصلات تتجه نحو تريليون دولار، والشركات الرائدة تظل محط اهتمام

قال محلل أشباه الموصلات في بنك أوف أمريكا، فيفيك أريا، إن صناعة الذكاء الاصطناعي تمر بمرحلة انتقالية هيكلية تمتد لعشر سنوات، مع استمرار الاتجاه التصاعدي، بقيادة شركات رائدة ذات تنافسية عالية. وتوقع أن تصل مبيعات أشباه الموصلات العالمية إلى أكثر من تريليون دولار في 2026، لأول مرة في التاريخ. وأكد أن الشركات ذات هوامش ربح عالية ومكانة سوقية قوية ستكون محور استثمارات الأموال، وذكر ست شركات هي: نيفيديا، Broadcom، Lam Research، KLA، AMD، وCadence Design Systems، كأكثر الشركات ثقة للاستثمار في 2026.

السوق الأمريكي يتوقع أن يواجه صعوبة في تحقيق زيادات ذات رقمين في 2026، وهدف ستاندرد آند بورز عند 7400 نقطة

توقع كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA، سام ستوفال، أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 7400 نقطة بنهاية 2026، بزيادة حوالي 7% عن المستويات الحالية. وأوضح أن تكرار الزيادات ذات الرقمين يتطلب أن تعمل جميع المحركات بكامل طاقتها. ورغم أن السوق قد يواصل الارتفاع في العام القادم، إلا أن العوامل المعاكسة تزداد، مما يصعب تكرار الأداء الجيد لهذا العام.

نموذج نيفيديا وGroq في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي يحققان اتفاقية ترخيص

توصلت شركة نيفيديا وشركة Groq الناشئة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي إلى اتفاقية ترخيص، تمنح نيفيديا ترخيصًا لاستخدام تقنيات شرائح الشركة الناشئة. ووفقًا للاتفاقية، ستعين Groq مديرها التنفيذي، سايمون إدواردز، في نيفيديا، كما سينضم مؤسسها، جوناثان روس، والرئيس التنفيذي، ساني مادرا، وأعضاء فريق الهندسة. ستواصل Groq العمل كشركة مستقلة، مع استمرار تطوير أعمال السحابة.

في سبتمبر، أكملت Groq جولة تمويل بقيمة 750 مليون دولار، بقيمة تقديرية بلغت 6.9 مليار دولار، مضاعفة تقريبًا عن تقييمها في أغسطس من العام الماضي البالغ 2.8 مليار دولار. تركز الشركة على مجال “الاستنتاج”، وهو استجابة نماذج الذكاء الاصطناعي المدربة لطلبات المستخدمين. رغم أن نيفيديا تهيمن على سوق تدريب الذكاء الاصطناعي، إلا أنها تواجه منافسة شرسة في مجال الاستنتاج، ومن المتوقع أن يعزز التعاون مع Groq مكانتها السوقية.