#稳定币发行与类型 لوحظ اتجاه واضح: المؤسسات المالية التقليدية تسرع من نشر بنية تحتية للعملات المستقرة على السلسلة، وهذه المرة لم يعد اختبارا للمياه، بل كان تخصيصا استراتيجيا منهجيا.

من منظور تدفقات رأس المال، ووصول Intuit إلى USDC لمعالجة مليارات الدولارات من استردادات الضرائب ومدفوعات الشركات، وإطلاق SoFi ل SoFiUSD المدعوم بنقد الاحتياطي الفيدرالي 1:1، ونشر JPMorgan لعملة JPM على القاعدة - هذه ليست أحداثا معزولة، بل هي إجراءات منسقة لعدة مؤسسات مالية كبرى خلال نفس الفترة. المفتاح يكمن في مواقعهم الخاصة:

**الفروقات بين Intuit و SoFi جديرة بالملاحظة**。 اختارت Intuit الوصول إلى بنية USDC التحتية الخاصة ب Circle، والتي تعادل اقتراض السيولة الجاهزة؛ تصدر SoFi العملات مباشرة كبنك، مما يعني أن أول بنك وطني في الولايات المتحدة يؤيد العملات المستقرة رسميا. يعكس هذا التحول من الاعتماد على أطراف ثالثة إلى إصدار مستقل ثقة متزايدة في التمويل التقليدي في أدوات الدفع على السلسلة.

تكلفة رأس المال هي دافع غير مرئي لكنه حقيقي. التعامل مع مليارات الدولارات من تدفقات رأس المال، حتى خفض التكاليف بنسبة 1٪ هو أمر هائل. خصائص التسوية شبه الفورية لمدة 24×7 ساعة على السلسلة محسنة بشكل كبير لمثل هذه المعاملات ذات القيمة الكبيرة والتردد العالي.

ما يجب الانتباه إليه هو التغير في الظروف وراء هذه الجولة من الحركة - حيث أن وضوح البيئة التنظيمية الأمريكية يطلق إشارات، وبدأت بعض المشاريع في العودة إلى الولايات المتحدة. وهذا يشير إلى أن المقاومة لدخول الأموال التقليدية في تراجع.

السؤال الآن ليس ما إذا كانت العملات المستقرة يمكن أن تصبح منفذا، بل أي بنية تحتية للمصدرين ستتصدر في نهاية المطاف.