#比特币机构配置与囤积 عندما رأيت نقاش وود الأخير حول تكوين المؤسسات، شعرت بالألفة في قلبي. مررت بسيناريو مشابه في عام 2013 - عندما كان الجميع لا يزال يناقش ما إذا كان البيتكوين فقاعة، والآن المؤسسات تسرع لتخصيصه. التاريخ دائما يدور في دوائر كهذه.

انهيار الوميض في 1011 هو في الواقع نافذة جيدة للملاحظة. البيتكوين هو الأكثر سيولة، وأول من يباع، وأقل انخفاض في ذلك، لقد رأيت هذا المنطق أكثر من مرة. عندما يصاب المستثمرون الأفراد بالذعر، غالبا ما تبني الصناديق الكبيرة مراكز مراكز. على النقيض من ذلك، تلك العملات الصغيرة قد تراجعت بشكل أسوأ، مما يدل على أن المؤسسات تعرف ما تريد - بل تريد البيتكوين.

نقطة التحول الحقيقية ليست في السعر نفسه، بل في قرارات تلك العمالقة المالية التقليدية. بمجرد أن تقدم مورغان ستانلي وبنك أوف أمريكا وUBS رسميا بيتكوين من خلال صناديق المؤشرات المتداولة، تتغير قواعد اللعبة. هذا ليس مضاربة، بل هو اعتراف مؤسسي بتخصيص الأصول. شهدت نقطة تحول مماثلة في عام 2017 - قبل وبعد الاعتراف المؤسسي، طبيعة السوق مختلفة تماما.

من هذه الزاوية، الأمر ليس مسألة الوصول إلى القاع، بل مشكلة في تكوين النافذة. أكبر فرق بين تفويت هذه الدورة والدورة السابقة ليس في العائد، بل في النمط - الأول هو كرنفال المستثمرين الأفراد، والآخر هو ترتيب المؤسسات. علمني التاريخ أن الأخير أكثر استدامة.