2025年即将收尾،以太坊(ETH)的走势陷入了一场"胶着战"。

الأسعار محصورة بإحكام تحت مستوى 3000 دولار، وكأنها سقف غير مرئي، وكل محاولة للاختراق تبدو ضعيفة بعض الشيء. ما الذي يختبئ وراء ذلك؟ هل هو فعلاً عدم القدرة على التحرك، أم أن هناك استعدادًا للانطلاق؟

من البيانات الأخيرة، الحالة فعلاً مؤلمة بعض الشيء. صندوق تداول البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة يستمر في التدفق الخارجي لعدة أيام تداول متتالية، وحجم التدفقات كبير جدًا. هذا ليس تقلبًا بسيطًا — إنسحاب المؤسسات المالية، وهو إشارة واضحة جدًا. السيولة اختفت فجأة، فكيف ننتظر ارتدادًا، حتى التداولات الأساسية أصبحت صعبة.

بالإضافة إلى ذلك، مع اقتراب نهاية العام، يكون السوق عادة في "سبات". حجم التداول يتقلص، وأي أمر بيع كبير قليلاً يمكن أن يثير موجة كبيرة. الأمر يشبه القفز في مكان بلا وسادة، وسيكون السقوط أكثر ألمًا.

الخلفية الكلية ليست متفائلة جدًا أيضًا. عندما يصدر إشعار من الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل خفض الفائدة، يتم ضغط الأصول ذات المخاطر على الأرض مباشرة. المستثمرون يراقبون تصرفات الاحتياطي، ومن يجرؤ على الشراء في مثل هذه الظروف؟ لذلك، فإن الأصول ذات المخاطر مثل إيثريوم تصبح بشكل طبيعي "مُهملة".

نظرة فنية، الحالة أيضًا مقلقة. منذ أواخر أغسطس، السعر محصور تحت خط اتجاه هابط، وكأنه بوابة حديدية غير مرئية، وكلما يلتقي بها يُدفع للخلف. والأكثر إحباطًا، أن المتوسطات المتحركة الرئيسية 20، 50، 100، و200 يوم كلها مصطفة فوق السعر، مكونة "جدار هبوط" حقيقي.

ترتيب هذه المتوسطات يشير بوضوح إلى مشكلة — إنه ترتيب هابط نموذجي، ويعني أن الاتجاه المتوسط على المدى المتوسط لا يزال هابطًا. الشكل الفني لا يظهر أي إشارات إيجابية، بل يبدو خطيرًا بعض الشيء.

لكن، هناك نقطة مهمة يجب توضيحها: الحالة القصيرة لا تعني بالضرورة عدم وجود أمل. كل مرة يتم فيها الضغط، فهي في الواقع تجمع طاقة. بمجرد أن تتغير الظروف الخارجية — مثل إعادة تفعيل دورة خفض الفائدة، أو تصحيح الرغبة في المخاطرة، أو ظهور حدث إيجابي — يمكن أن تتحول هذه الضغوط فجأة إلى قوة دفع للارتفاع.

بالنسبة لمتداولي إيثريوم، المفتاح الآن هو التعرف على نقاط التحول هذه. لا تنخدع بالتقلبات القصيرة الأمد، ما يجب التركيز عليه حقًا هو العوامل التي يمكن أن تغير الصورة الكبيرة: التحول الفعلي في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، تصحيح الرغبة في المخاطرة في سوق العملات المشفرة بشكل عام، وتدفق المؤسسات المالية مجددًا.

سوق العملات المشفرة دائمًا هكذا — أظلم الأوقات غالبًا ما تكون أكثرها فرصة.