#通货膨胀 أرسل مجلس الاحتياطي الفيدرالي أمس قرارًا أرسل إشارة مثيرة للاهتمام — الاستمرار في خفض أسعار الفائدة، لكن الموقف أصبح واضحًا أكثر. انظر إلى مخطط التوقعات، العام المقبل سيكون هناك خفض واحد فقط، في حين كان السوق يتوقع خفضين. وراء هذا التباين، يكمن في الواقع أزمة أعمق: التضخم لا يزال موجودًا، وسوق العمل يضعف، وبالفعل أصبح من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي أن يخفف السياسة بشكل كبير.

هذا يذكرني بالقلق الذي يعيشه العديد من المستثمرين في هذه الفترة. ماذا يعني خفض الفائدة؟ من ناحية، هناك دعم للأصول، ومن ناحية أخرى، لا تزال مخاطر التضخم قائمة — حيث أوضح باول أن التضخم يميل إلى الارتفاع. بعبارة أخرى، نحن قد نواجه مرحلة "لا يمكن فيها خفض الفائدة بشكل كبير ولا يمكن تجاهل التضخم".

في ظل هذا البيئة، نصيحتي لا تزال كما هي: حافظ على مراكزك. لا ترفع الرافعة المالية فقط لأن هناك توقعات بخفض الفائدة، ولا تضع كل أمالك في الأصول المضادة للتضخم فقط بسبب مخاطر التضخم. الطريقة الأكثر فاعلية هي مراجعة توزيع أصولك، والتأكد من أن أنواع الأصول المختلفة تتوازن مع بعضها البعض. على المدى الطويل، الثبات النفسي أهم بكثير من محاولة اللحاق بمشاعر السوق. سيعطي الاحتياطي الفيدرالي إشارات، لكن علينا أن نتحكم في وتيرتنا نحن.