$BTC $ETH $ZEC

Руководитель Банка Японии Уэда Кадзуо недавно сделал заявление, которое напрямую изменило рыночные ожидания. Он заявил, что рост заработных плат и цен связан, цель инфляции в 2% достигнута, политика отрицательных процентных ставок завершена, а в следующем году ожидается повышение ставок — одним словом, эпоха мягкой денежно-кредитной политики завершилась.

Это не мелкая новость. Реакция рынка была очень ясной: доходность японских облигаций взлетела, как ракета. Следует помнить, что за последние тридцать лет иена оставалась самым дешевым заимствованием в мире. Институции Уолл-стрит, использующие арбитражные операции с иеной (Carry Trade), по всему миру инвестировали в активы — от развивающихся рынков до технологических акций, от сырья до цифровых активов, пользуясь этим дешевым кредитом.

А сейчас? Бесплатный банкомат закрыт. Как только позиции по арбитражу закрываются, начинается цепная реакция — все позиции, финансируемые за счет иен, сокращаются, давление на рынок растет со всех сторон. Ликвидность, как река, начинает отступать.

Для рынка криптовалют это означает переоценку. Часть позиций, ранее поддерживаемых дешевым иеновым ликвидностью, сталкивается с стресс-тестом. Биткойн и Эфириум, несмотря на стабильность долгосрочных фундаментальных показателей, могут столкнуться с заметным ростом краткосрочной волатильности.

В конечном итоге, эпоха закончилась — заимствование больше не является игрой с нулевой стоимостью, и системы оценки активов требуют переосмысления. Насколько сильной будет эта коррекция, зависит от силы и скорости закрытия позиций. Берегите свои активы, на этот раз это не шутки.