ASX تعيد هيكلة إطار الحوكمة وسط تحقيق هيئة الأوراق المالية والاستثمار في الملف الضريبي، وتخفض توزيع الأرباح بنسبة 5%

أشارت لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC) إلى تغييرات هيكلية كبيرة قادمة لشركة ASX Limited بعد تحقيق شامل في الملف الضريبي ومراجعة تنظيمية. التبادل ملتزم بحزمة إصلاحات واسعة، بما في ذلك رسم رأس مال بقيمة $150 مليون، والذي سيعيد تشكيل سياسته المالية بشكل جوهري على مدى العامين المقبلين.

خفض الأرباح وتوقيت تراكم رأس المال

سيواجه سياسة توزيع الأرباح في ASX ضغطًا فوريًا. قامت البورصة بتخفيض توجيه نسبة الدفع من 80%-90% من صافي الربح الأساسي بعد الضرائب إلى 75%-85%، مما يقلل الأرباح الموزعة بنحو 5 نقاط مئوية. تتوقع الإدارة أن يكون نسبة الدفع الفعلية عند الحد الأدنى من النطاق الجديد لمدة ثلاثة دورات أرباح متتالية على الأقل. بالإضافة إلى ذلك، سيتم تنفيذ خطة إعادة استثمار الأرباح المخفضة لدعم تراكم رأس المال. تم تصميم هذه التدابير لتوجيه السيولة نحو مخزون رأس المال الذي فرضته ASIC، والذي يجب أن يتم تراكمه بالكامل بحلول 30 يونيو 2027.

إصلاحات حوكمة هيكلية

إلى جانب القيود المالية، تواجه ASX إصلاحات حوكمة مهمة. ستتبنى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) وASIC نموذج إشراف مشترك، ليحل محل النهج السابق الذي كان يعتمد على جهة تنظيم واحدة. والأكثر درامية، أن مجالس إدارة ASX Clear وASX Settlement وASX Futures (Futures) وAustraclear ستنتقل إلى مدراء مستقلين غير تابعين لـASX Limited من خلال عملية خلافة منظمة. ستُيسر هذه التغييرات من خلال دعم جماعي محسّن وبنية خدمات مشتركة.

إعادة ضبط استراتيجية للعمليات الأساسية

سيخضع برنامج Accelerate، الذي كان يركز في الأصل على مبادرات الإصلاح، لإعادة ضبط استراتيجية شاملة بحلول 1 يوليو 2026. يتضمن تفويضه الموسع الآن إدارة المخاطر التشغيلية، والتحول الثقافي، وبناء القدرة على الصمود — وكلها تتماشى مع توصيات ASIC. رحبت ASX بهذا النهج التعاوني، مؤكدة أن الإطار التنظيمي المُعاد تشكيله سيكون ضروريًا لإنهاء مخطط برنامج Accelerate المحدث.

توجيهات مالية وآفاق استثمارية

سيؤدي زيادة متطلبات رأس المال إلى تقليص أهداف العائد على حقوق الملكية على المدى المتوسط لـ ASX. قامت البورصة بتعديل التوجيه إلى 12.5%-14.0%، منخفضة من النطاق السابق 13.0%-14.5%. بالنسبة للسنة المالية 2026، من المتوقع أن يتراوح نمو المصاريف الإجمالية بين 14%-19% مقارنة بالسنة المالية 2025، بما في ذلك $25 مليون إلى $35 مليون من التكاليف المتعلقة بالتحقيق من ASIC مباشرة. من المتوقع أن تكون مصاريف الأعمال الأساسية عند الحد الأعلى للنطاق 8%-11%. تظل توجيهات الإنفاق الرأسمالي مستقرة، مع توقعات بين $170 مليون إلى $180 مليون للسنة المالية 2026، مع انخفاضها مع تقدم برنامج تحديث التكنولوجيا الخاص بالبورصة.

من المتوقع أن يصدر تقرير ASIC النهائي بحلول 31 مارس 2026، وأن يمتد الجدول الزمني للتنفيذ الكامل للإصلاحات الحوكمية والتشغيلية حتى منتصف عام 2026.