مقارنة استثمار البلاتين مقابل الذهب في عام 2025: أي معدن ثمين يستحق الاهتمام أكثر؟

المشهد الجديد في سوق المعادن الثمينة

يظهر سوق المعادن الثمينة حاليًا بمشهد مزدهر. سعر الذهب مستقر فوق 3,300 دولار للأونصة، وتجاوزت الفضّة حاجز 38 دولارًا، بينما الذهب الأبيض الذي غالبًا ما يتجاهله المستثمرون أيضًا يحقق لحظته الخاصة. عند مقارنة الذهب والذهب الأبيض، وهما أكبر فئتين استثماريتين، تختلف المنطق والقدرة على النمو وراء كل منهما.

مقارنة مسار أسعار الذهب والذهب الأبيض في 2025

العلاقة التاريخية بين الذهب والذهب الأبيض مثيرة للاهتمام. في وقت من الأوقات، كان الذهب الأبيض أغلى المعادن الثمينة — ففي عام 2014، تجاوز سعر الذهب الأبيض 1,500 دولار للأونصة، متفوقًا على الذهب في نفس الفترة. ومع ذلك، فإن أداء العشرة أعوام الماضية كان مختلفًا تمامًا.

أظهر الذهب زخمًا صعوديًا مذهلاً. بعد دخول عام 2024، حقق الذهب أعلى مستوى جديد، وفي أبريل 2025، تجاوز مستوى 3,500 دولار للأونصة، وهو أعلى مستوى تاريخي. بالمقابل، كانت مسيرة الذهب الأبيض خلال العشرة أعوام كأنها رحلة على متن قطار الملاهي: في بداية عام 2020، انخفض إلى أقل من 600 دولار، ثم تذبذب حول 1,000 دولار لسنوات.

حتى بداية عام 2025، حدث تحول في الوضع. في يناير، كان سعر الذهب الأبيض يتداول حول 900 دولار، لكنه في منتصف يوليو، قفز إلى 1,450 دولار للأونصة — بزيادة تزيد عن 50% خلال نصف سنة. ما هو الدافع وراء ذلك؟

العوامل الرئيسية وراء ارتفاع سعر الذهب الأبيض

الأداء القوي للذهب الأبيض في 2025 ليس صدفة، بل هو نتيجة تراكب عدة عوامل:

ضغط من جانب العرض

• قيود على الإنتاج في مناطق رئيسية مثل جنوب أفريقيا
• فجوة العرض الهيكلية تتسع باستمرار
• مخزون مادي ضيق للغاية، وأسعار الفائدة على القروض في أعلى مستوياتها تاريخيًا

دعم من جانب الطلب

• طلب مستقر بشكل غير متوقع من الصين وقطاع المجوهرات
• زيادة كبيرة في استثمارات الصناديق (تدفقات أموال ETF تتزايد بشكل كبير)
• ضعف الدولار النسبي يرفع قيمة المعادن الثمينة المقومة بالدولار

الخلفية الكلية

• تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي
• توقعات نمو الاقتصاد العالمي غير مؤكدة

مقارنة عميقة: خصائص استثمار الذهب والذهب الأبيض

من حيث خصائص الاستثمار، يتمتع كل من الذهب والذهب الأبيض بمزاياه الخاصة:

الذهب يلعب دور “ملك الملاذات الآمنة” و"أداة للتحوط من التضخم" في آن واحد. تعتمد قيمته بشكل كبير على شهية رأس المال العالمية وسياستها النقدية.

الذهب الأبيض هو مزيج من “المعادن الثمينة الصناعية + الأصول الآمنة”. كمادة خام صناعية، يُستخدم الذهب الأبيض على نطاق واسع في محفزات السيارات، الزرع الطبي، التصنيع الكيميائي، خلايا الوقود، والطاقة الخضراء للهيدروجين. يمنح ذلك الذهب الأبيض قوة دافعة مستقلة خلال مراحل مختلفة من الدورة الاقتصادية.

ومن المثير للاهتمام أن ندرة الذهب الأبيض تتجاوز الذهب، لكن أداؤه السعري على المدى الطويل كان مخيبًا — منذ 2011، ظل سعر الذهب الأبيض مقابل الذهب عند أدنى مستوياته التاريخية. هذا الاختلال في التقييم يوفر فرصة للمستثمرين ذوي الرؤية.

الأسباب الرئيسية لضعف الذهب الأبيض على مدى السنوات الأخيرة تشمل: ضعف مبيعات سيارات الديزل (حيث يُستخدم الذهب الأبيض بشكل رئيسي في محفزات الديزل). لكن الانعكاس في 2025 جاء نتيجة أزمة العرض التي غطت على أساسيات ضعف الطلب.

توقعات سوق الذهب الأبيض في 2025

وفقًا لبيانات لجنة الاستثمار في الذهب الأبيض العالمية، فإن مشهد سوق الذهب الأبيض في 2025 كالتالي:

الطلب — من المتوقع أن يبلغ الإجمالي 7,863 ألف أونصة

• صناعة السيارات (41%) : 3,245 ألف أونصة، بزيادة 2% على أساس سنوي
• التطبيقات الصناعية (28%) : 2,216 ألف أونصة، بانخفاض 9%
• قطاع المجوهرات (25%) : 1,983 ألف أونصة، بزيادة 2%
• الطلب الاستثماري (6%) : 420 ألف أونصة، بزيادة 7%

العرض — من المتوقع أن يبلغ الإجمالي 7,324 ألف أونصة

• زيادة العرض الجديدة حوالي 1%
• لكن من المتوقع أن ينمو قطاع إعادة التدوير بنسبة 12%

مما يؤدي إلى وجود فجوة هيكلية قدرها 539 ألف أونصة في سوق الذهب الأبيض في 2025. وبسبب صعوبة توسيع القدرة الإنتاجية، قد تستمر هذه الفجوة حتى عام 2029.

تحذير من المخاطر: منذ منتصف يوليو، شهد الذهب الأبيض ارتفاعات كبيرة، مما يزيد من مخاطر التصحيح. قد يواجه المستثمرون الذين اشتروا بشكل مضارب سابقًا جني أرباح، خاصة إذا قوى الدولار، أو تدهور الطلب الصناعي، أو ظهرت علامات على تخفيف قيود العرض.

مسارات متعددة للاستثمار في الذهب الأبيض

للمستثمرين على المدى القصير

يُعد الذهب الأبيض عالي التقلب جذابًا للمتداولين النشطين. مقارنة بالذهب والفضة، فإن تقلبات سعر الذهب الأبيض أكبر، مما يخلق فرصًا للتداول الفني.

استراتيجية الاتجاه باستخدام المتوسطات المتحركة — مثال عملي:

• استخدام متوسطات متحركة لمدة 10 و30 يومًا
• عندما يعبر الخط السريع فوق الخط البطيء من الأسفل إلى الأعلى، يتم الشراء
• بناء مركز باستخدام رافعة 5 أضعاف
• عندما يعبر الخط السريع تحت الخط البطيء من الأعلى إلى الأسفل، يتم البيع

النهج الصحيح لإدارة المخاطر

• تقييد المخاطرة في كل صفقة بنسبة 1-2% من إجمالي الحساب
• مثال محدد (حساب بقيمة 10,000 يورو):
  • الحد الأقصى للمخاطرة في صفقة واحدة: 100 يورو (1%)
  • وضع وقف الخسارة عند 2% أدنى نقطة الدخول
  • تقلب السعر بنسبة 2% × رافعة 5 = خسارة مركز بنسبة 10%
  • الحد الأقصى لحجم المركز بالرافعة: 1,000 يورو

عقود الفروقات (CFDs) والعقود الآجلة أدوات شائعة لتنفيذ مثل هذه الاستراتيجيات. توفر العديد من منصات التداول عبر الإنترنت دخولًا منخفض التكلفة يبدأ من يورو واحد.

للمستثمرين على المدى الطويل

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون تقليل المخاطر، يمكن أن يكون الذهب الأبيض أداة تحوط لمحفظتهم الحالية. آلية العرض والطلب المستقلة تجعله أقل ارتباطًا بالأصول الأسهمية.

الأدوات المناسبة للتخصيص طويل الأمد:

• صناديق ETFs/ETCs للذهب الأبيض (سهولة التداول في الحسابات الاستثمارية)
• الذهب الأبيض المادي (المخزن في مخازن معتمدة)
• أسهم شركات إنتاج الذهب الأبيض

نصائح التخصيص:

• نسبة تخصيص الذهب الأبيض تختلف حسب الشخص، ويجب تحديدها وفقًا لقدرة تحمل المخاطر
• الجمع بينه وبين معادن ثمينة أخرى يعزز من تنويع المحفظة ويقلل من تقلباتها
• إعادة التوازن بشكل دوري للحفاظ على النسب المستهدفة

نظرًا لتقلبات الذهب الأبيض العالية، فإن حيازة مركز كامل فيه قد تكون مفرطة في المخاطرة، ودمجه مع الذهب والفضة هو الخيار الأكثر استقرارًا.

إطار اتخاذ القرارات الاستثمارية

سواء على المدى القصير أو الطويل، يجب أن يتبع استثمار الذهب الأبيض المبادئ التالية:

قائمة مراقبة السوق:

• اتجاه الدولار (قوة الدولار عادة تضغط على أسعار المعادن الثمينة)
• أسعار الفائدة على القروض للذهب الأبيض (تعكس مدى ضيق العرض المادي)
• السياسات الصناعية والتجارية بين الولايات المتحدة والصين
• تقدم صناعة السيارات الكهربائية عالميًا

مراجعة وتوقعات: الذهب والذهب الأبيض كلاهما أصول تقليدية للملاذ الآمن، لكن آليات الدفع تختلف. يعتمد الذهب بشكل رئيسي على السيولة وتفضيل المخاطر، بينما يتأثر الذهب الأبيض أيضًا بالانتعاش الصناعي والخصائص المالية. في ظل الظروف الخاصة لعام 2025، غطت أزمة العرض مؤقتًا على أساسيات ضعف الطلب، لكن على المدى الطويل، من الضروري مراقبة الدولار، والسياسات الصناعية، وتطورات العرض عن كثب.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، يمكن أن يعزز إضافة الذهب الأبيض بشكل معتدل إلى محفظة الذهب الحالية التنويع، لكن لا ينبغي إغفال أن سوق المعادن الثمينة ينطوي على مخاطر جوهرية، ويجب أن تستند أي قرارات تخصيص إلى أهداف الاستثمار، وتحمل المخاطر، والمعرفة السوقية.