MediaTek становится лидером по доле рынка в стратегии AI-чипов Google

Впечатляющий рост MediaTek на этой неделе стал самым сильным за неделю с 2002 года, акции выросли более чем на 20% за пять последовательных торговых сессий в Тайбэе. Что стоит за этим скачком? Рынок делает ставку на углубление сотрудничества тайваньского производителя чипов с Google в области инфраструктуры искусственного интеллекта — в частности, проектирования и производства тензорных процессоров (TPUs).

Сдвиг в стратегии аппаратного обеспечения для ИИ

Индустрия наблюдает фундаментальный поворот в способах внедрения технологий ИИ. В то время как начальная волна внедрения ИИ сосредоточилась на обучении масштабных языковых моделей с помощью мощных GPU — области, в которой доминирует Nvidia — сейчас акцент смещается на вывод. Эта операционная фаза, когда модели ИИ обрабатывают пользовательские запросы, все больше отдает предпочтение специализированным процессорам, таким как TPUs от Google. Участие MediaTek в этом следующем поколении проектирования чипов позиционирует компанию как потенциального получателя выгоды от этого архитектурного перехода.

Стратегия TPU от Google выходит за рамки самой MediaTek. По сообщениям, Meta Platforms ведет переговоры о развертывании TPU от Google в своих дата-центрах к 2027 году, что потенциально создаст новый источник дохода для MediaTek через дополнительные проекты по разработке ASIC с Meta и аналогичными технологическими компаниями.

Позитивная переоценка со стороны Уолл-стрит

Энтузиазм распространяется далеко за пределы розничных инвесторов. Morgan Stanley повысил рейтинг MediaTek до «перспективного» в четверг, при этом аналитики Чарли Чан и Дэниел Йен отметили, что несмотря на продолжающееся давление на рынок смартфонов в Китае, возможность использования TPU должна компенсировать краткосрочные трудности в долгосрочной перспективе.

Аналитики UBS пересмотрели свои прогнозы в сторону повышения. Теперь они ожидают, что MediaTek к 2027 году получит $4 миллиардов в доходах, связанных с TPU — более чем в два раза превышая их предыдущую оценку в 1,8 миллиарда долларов. Еще более показательным является то, что к 2028 году TPUs могут составлять примерно 20% операционной прибыли MediaTek, при условии успешного выполнения обеими сторонами — MediaTek и Google.

Общий консенсус аналитиков отражает этот оптимизм. Среди 23 рекомендаций «покупать» — 10 рекомендаций «удерживать» и ни одной «продавать», средняя целевая цена предполагает примерно 9% дополнительного роста. Аналитики Macquarie выразили предпочтение MediaTek и аналогичным партнерам Google перед компаниями, закрепленными в цепочке поставок Nvidia, охарактеризовав текущий расширение инфраструктуры ИИ как фундаментальную технологическую развертку, а не спекулятивный избыток.

Контекст с начала года

Несмотря на исключительную динамику этой недели, MediaTek остается примерно на 2% ниже уровня января — что подчеркивает, насколько сосредоточенной была эта ралли. Недавняя сила акций отражает переоценку рынка: инвесторы учитывают структурный рост за счет инвестиций в инфраструктуру ИИ, который может определить развитие полупроводниковой индустрии в ближайшие годы.