## 澳元走低背后：工资数据达预期但政策预期分化

澳大利亚储备银行的政策信号正在发生微妙变化。在第三季度工资价格指数公布后，澳元兑美元跌势难止，市场对RBA未来政策路径的预期出现分歧。同时国际外汇市场中，美元相对强势，欧元转人民币等交叉盘也面临调整压力。

### 工资增长符合预期，但难以扭转澳元颓势

澳大利亚第三季度工资价格指数环比增长0.8%，年率增长3.4%，均符合市场预期。这组数据本应为澳元提供支撑，但AUD/USD货币对在数据发布后反而继续下行，反映出市场情绪的复杂性。

澳大利亚储备银行周二发布的会议纪要透露，董事会成员倾向于采取更为平衡的政策姿态。央行强调，如果后续数据表现强劲，可能会延长维持现金利率不变的周期。截至11月18日数据，市场定价2025年12月出现降息至3.35%的概率仅为8%，这意味着投资者对RBA近期降息的预期已大幅下调。

### 美联储降息概率下滑，美元获得支撑

美元指数（DXY）在99.60附近稳定交易，这一稳定性源于美联储政策前景的变化。CME FedWatch工具显示，12月美联储下调基准利率25个基点的概率从一周前的67%跌至49%，降息预期明显回退。

美联储副主席菲利普·杰弗逊强调，当前劳动力市场风险已超过通胀上行风险，任何进一步的宽松政策应当"谨慎推进"。堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德则表示，现行政策已形成"适度限制性"水平，足以"制约需求增长"。

美国劳动力市场的混合信号进一步强化了美联储的观望态度。10月份初请失业金人数为23.2万人，续请失业金为195.7万人；自动数据处理报告显示雇主平均每月裁员2500人。国家经济委员会主任凯文·哈塞特坦言，部分10月数据因政府停摆而"永远无法获得"。

### 澳洲就业数据强势，为澳元提供底气

相比之下，澳大利亚劳动力市场表现更加稳健。10月失业率从9月的4.5%下降至4.3%，低于预期的4.4%。同月就业人数增加4.22万人，远超预期的2万人，这是较之前数据的大幅上修。

RBA副行长安德鲁·豪瑟表示，尽管政策是"限制性的"，但委员会内部对此仍有讨论，如果政策不再是"温和限制性"，将对未来决策产生重大影响。这一表述为澳元潜在反弹预留了政策空间。

### 技术面：澳元困顿于矩形整理区间

AUD/USD在周三交易于0.6490附近，价格在一个矩形区间内反复整理。日线图分析表明，该货币对仍处于九日指数移动平均线下方，空头力量仍占主导。

下行方面，矩形下界0.6470构成主要支撑位，进一步的支撑在8月21日五个月低点0.6414。上行方向，心理关口0.6500与九日EMA的0.6514形成一道重叠阻力。若突破该阻力区，澳元有望向矩形上界推进，目标位接近0.6630。

当前澳元面临两重因素制约：一是美联储降息预期的下降支撑美元，二是澳大利亚央行政策偏向谨慎而非立即宽松。尽管本地就业数据亮眼，但在全球风险资产承压的环境下，澳元短期反弹动力有限。