يقوى الدولار مع استمرار تلاشي توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

تظهر الزخم الهبوطي للين عدم علامات على التباطؤ. خلال جلسة آسيا المبكرة يوم الثلاثاء، تهاوى العملة اليابانية إلى 155.29 مقابل الدولار—مسجلة أدنى مستوى لها خلال تسعة أشهر—مع إعادة تقييم المتداولين لاحتمالية اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي إجراء في ديسمبر. كان التحول في مزاج السوق واضحًا: تتوقع عقود مستقبليات الفيدرالي حالياً فقط احتمال بنسبة 43% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الشهر المقبل، وهو انخفاض حاد من احتمالات 62% المسجلة قبل سبعة أيام فقط.

تحركات السوق تشير إلى تغير حسابات الفيدرالي

يعكس تآكل التفاؤل بشأن خفض الفائدة تزايد الشكوك حول استعداد الفيدرالي للتحول. من المحتمل أن تلعب البيانات الاقتصادية التي ستصل يوم الخميس—أرقام التوظيف لشهر سبتمبر—دورًا حاسمًا في تشكيل السرد لقرار السياسة في 10 ديسمبر. وصف نائب رئيس الفيدرالي فيليب جيفرسون مؤخرًا ظروف سوق العمل بأنها “بطئية”، معترفًا بأن الشركات أصبحت أكثر حذرًا بشأن التوظيف وسط تحديات اقتصادية أوسع.

هذه الصورة المتطورة أخافت المستثمرين. تراجعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة، وأشارت عوائد سندات الخزانة إلى إشارات مختلطة: انخفضت سندات السنتين بمقدار 0.2 نقطة أساس إلى 3.6039%، في حين ارتفعت سندات العشر سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس إلى 4.1366%.

المسؤولون اليابانيون يطلقون الإنذار

لم يضيع وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما وقتًا في التعبير عن قلقه بشأن ما وصفه بـ"تحركات أحادية وسريعة" في أسواق الصرف الأجنبي. يهدد تراجع الين بتعقيد التوقعات الاقتصادية لليابان، مما دفع رئيس الوزراء ساناي تاكاياشي إلى جدولة محادثات مع محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا. تأتي هذه اللقاءات من زعيم دعم السياسات التوسعية—إجراءات غالبًا ما ترتبط بانخفاض قيمة العملة—وتحمل وزنًا رمزيًا.

يقترح محللو ING أنه حتى لو ظل الفيدرالي ثابتًا في ديسمبر، فمن المتوقع حدوث تخفيضات إضافية في المستقبل. السؤال ليس ما إذا كانت التخفيضات ستحدث، بل متى وكمية الحركية التي سيقوم بها الفيدرالي.

أسواق العملات العالمية في حالة تقلب

انتشرت قوة الدولار عبر أسواق الصرف الأجنبي. استقر اليورو عند 1.1594 دولار، في حين انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% إلى 1.3149 (خسارته اليومية الثالثة على التوالي). انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، وظل الدولار النيوزيلندي ثابتًا عند 0.56535. تؤكد هذه التحركات مدى ترابط توقعات الفائدة في دفع تقييمات العملات عالميًا.

مع استيعاب الأسواق لهذا الت recalibration لفرص سياسة الفيدرالي، من المحتمل أن تظل التقلبات مرتفعة—خصوصًا قبل إصدار بيانات التوظيف وقرار ديسمبر نفسه.