اليوان الصيني يواصل الارتفاع مقابل الدولار الأمريكي ليصل إلى 6.85! غولدمان ساكس يتوقع أن يتسارع عملية التدويل

سعر الصرف يصل إلى أدنى مستوى له خلال عام، واتجاه التقدير واضح

مؤخرًا، أدت قوة أداء اليوان الصيني إلى انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليوان على مستوى السوق الخارجية (USD/CNH) ليصل إلى 7.0779، بينما وصل سعر السوق الداخلية (USD/CNY) إلى 7.0824، مسجلين أدنى مستوى لهما منذ أكثر من عام. يعكس هذا التراجع استمرار توسع مساحة التقدير لليوان — مع دخول الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه.

البيانات الرسمية تظهر هذا التغير بشكل أكثر وضوحًا. حتى 21 نوفمبر، ارتفع مؤشر سعر صرف اليوان الصيني لدى صندوق النقد العربي (CFETS) إلى 98.22، مسجلًا أعلى مستوى له منذ أبريل من هذا العام. مقارنةً بفترة التوتر التجاري في 2018 حيث انخفض اليوان بنسبة 5%، فإن اليوان في 2025 قد ارتفع بنحو 3%، مما يوضح حجم التحول الكبير.

توجيه السياسات وتفاعل السوق

الدافع وراء ارتفاع قيمة اليوان يأتي من مستويين. من ناحية، يطلق خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي سيولة، ومن ناحية أخرى، فإن السيطرة الدقيقة للبنك المركزي الصيني على مسار سعر الصرف تستحق الاهتمام. آلية تحديد السعر الوسيط اليومية للبنك المركزي، بالإضافة إلى عمليات شراء الدولار المعتدلة من قبل البنوك المملوكة للدولة، كلها تساهم في توجيه سعر الصرف نحو الارتفاع التدريجي. وجود “اليد الظاهرة” هذه يعكس اعترافًا رسميًا واضحًا بتقدير اليوان.

أشار خبراء الصناعة إلى أن هذا النهج مشابه تمامًا لما حدث خلال أزمة التمويل الآسيوية في 1998 — حين رفض اليوان المشاركة في سباق خفض القيمة، مما ساعد على استقرار النظام المالي الإقليمي، وأسهم في ترسيخ مكانة اليوان كعملة رئيسية إقليمية. الاستراتيجية الحالية للتقدير تهدف أيضًا إلى هدف استراتيجي: من خلال إظهار قوة واستقرار اليوان، يتم بناء الثقة في الأسواق المالية الدولية.

العولمة ليست حلمًا بعيدًا، بل واقع

وأبرز دليل على ذلك هو بيانات التداول. وفقًا لإحصائيات بنك التسويات الدولية، منذ عام 2022، زاد متوسط حجم التداول اليومي للدولار مقابل اليوان بنحو 60%، ليصل حاليًا إلى 781 مليار دولار، وهو يمثل أكثر من 8% من إجمالي حجم التداول اليومي للعملات الأجنبية على مستوى العالم. هذا يعني أن مكانة اليوان في المدفوعات الدولية والاحتياطيات تتصاعد بسرعة.

تعتقد العديد من المؤسسات الدولية أن في ظل بيئة سعر صرف مستقرة ومرتفعة، فإن دفع عملية تدويل اليوان لم يعد موضوعًا للمستقبل، بل هو عملية جارية حاليًا. وتعتبر بنوك مثل بنك سوسيتيه جنرال أن دورة التقدير هذه تمثل نافذة مهمة لتعزيز النفوذ الدولي لليوان.

توقعات المستقبل: 6.85 ليست النهاية

تقدم أحدث توقعات جولدمان ساكس إشارة مرجعية للسوق. يتوقع محللو البنك أن يصل سعر الدولار مقابل اليوان إلى حوالي 7.0 قبل نهاية العام، وأن يتراجع إلى 6.85 خلال العام التالي. يعتمد هذا التوقع على استمرار اعتراف صانعي السياسات بمكانة اليوان القوية، وعلى أن التدويل أصبح أولوية رسمية.

بعبارة أخرى، قصة ارتفاع اليوان لم تنته بعد. في ظل تفاعل العوامل الاقتصادية وغير الاقتصادية، من المتوقع أن يتسارع بشكل ملحوظ مسار تدويل اليوان خلال السنوات القادمة، وأن ارتفاع سعر صرف الدولار مقابل اليوان هو مجرد ظاهرة سطحية، بينما يعكس في العمق توسع النفوذ المالي للصين بشكل مستقر.