Данные по занятости вне сельского хозяйства скоро будут опубликованы: направление доллара и ожидания по снижению ставок становятся центром внимания рынка

На следующей неделе во вторник будет опубликован отчет по занятости в США, который станет центральной темой для рынка. Бюро статистики труда США 16 декабря опубликует первые важные данные по занятости после возобновления работы правительства, включая полную версию данных за октябрь и ноябрь по внесельскохозяйственной занятости.

Разногласия в ожиданиях рынка по данным занятости

По данным, трейдеры и инвестиционные институты имеют разные прогнозы относительно этих данных по внесельскохозяйственной занятости. Общий рынок оценивает снижение числа занятых в ноябре на 10 тысяч человек, однако ожидает заметного роста в октябре — на 130 тысяч человек. Однако экономисты Citigroup выражают иное мнение, полагая, что рост данных может быть связан с сезонной корректировкой, а не с реальным улучшением спроса на рабочую силу.

Руководитель стратегии фиксированного дохода WisdomTree Кевин Фланаган отметил, что отчет по занятости на этой неделе может оказаться менее значимым, поскольку сбои в работе правительства усложнили сбор данных. Он подчеркнул, что в будущем внимание следует сосредоточить на данных, которые будут опубликованы в начале следующего месяца. Бюро статистики труда США планирует опубликовать отчет за декабрь 9 января 2026 года.

Ожидания по снижению ставок ФРС становятся ключевым фактором рынка

Последний опубликованный ФРС «точечный график» показывает, что в 2026 году планируется только одно снижение ставки. Однако, по данным инструмента FedWatch от Чикагской товарной биржи, ожидания трейдеров расходятся с намеками ФРС — трейдеры делают ставку на два снижения ставок в следующем году.

Согласно последним данным FedWatch, рынок ожидает, что следующее снижение ставки ФРС произойдет в апреле 2026 года, вероятность этого — 61%. Руководитель отдела фиксированного дохода DWS Americas Джордж Катрамбоне отметил: «Динамика процентных ставок напрямую зависит от состояния рынка труда, поэтому данные по занятости во вторник имеют решающее значение.»

Данные по занятости могут вызвать цепную реакцию на рынке

Аналитики указывают, что скоро опубликованные данные по занятости станут ключевым драйвером для движения доллара, рынка акций США и золота.

Если данные превзойдут ожидания, это усилит ожидания рынка о том, что ФРС продлит период стабильных ставок, что приведет к росту доллара и окажет давление на рынок акций и золото.

Если данные окажутся хуже ожиданий, это повысит вероятность ускорения цикла снижения ставок, что ослабит доллар и создаст благоприятные условия для роста золота и американских акций.

Разногласия среди институтов по поводу динамики доллара

Что касается влияния данных по занятости на курс доллара, разные инвестиционные организации придерживаются противоположных мнений.

Morgan Stanley прогнозирует, что доллар снизится на 5% в первой половине 2026 года, считая, что «рынок достаточно хорошо закладывает более глубокий цикл снижения ставок», что означает потенциал дальнейшего ослабления доллара.

Напротив, Citigroup занимает оптимистическую позицию. Они считают, что экономические основы США остаются сильными, и это может продолжать привлекать международный капитал, что поддержит курс доллара. В цитате говорится: «Мы считаем, что потенциал восстановления доллара в 2026 году очень высок.»

Объявление данных по внесельскохозяйственной занятости станет важным ориентиром для участников рынка, а динамика различных активов в значительной степени будет зависеть от сигналов, которые эти данные передадут о состоянии рынка труда.