#美国就业数据表现强劲超出预期 Через несколько дней наступит рождественский период, это временное окно очень интересно на традиционном рынке.

Исторические данные показывают, что вероятность роста в период с конца года до нового года (последние 5 торговых дней + 2 торговых дня перед новым годом) составляет примерно 79%, средний рост скользящей средней колебался около 1,3%, в экстремальных случаях наблюдался рост на 7,4%, а также падение на 4,2%. Но это не просто числовая игра.

Говоря проще, суть рождественского рынка – это барометр рискованности инвесторов. Если в этот период рынок поднимется, это будет означать, что даже не дождавшись каких-либо новых макроэкономических благ, люди все же готовы инвестировать в рискованные активы, и это подтверждение настроения будет ключевым для ценообразования активов в новом году. Напротив, если в это время рынок останется слабым или будет колебаться, то восстановление рискованности в январе и даже в более долгосрочной перспективе может занять время.

С институциональной точки зрения, налоговые убытки в середине декабря (Tax-loss harvesting) приведут к возврату капитала, а также, с учетом снижения активности институциональных торгов и уменьшения объема торгов во время праздников, небольшие покупки смогут повысить индекс. Пассивные инвестиции, вызванные выплатами годовых бонусов и автоматическими отчислениями пенсионных фондов, также будут постоянно предоставлять поддержку.

Недавние изменения в Bitcoin довольно заметны — наконец-то снизилась торговая активность в выходные, что говорит о том, что объем сделок реальных пользователей на самом деле не так высок. Обычно высокая торговая активность в основном связана с действиями количественных учреждений или краткосрочных высокочастотных инвесторов, а выходные показывают настоящие намерения реальных держателей. Однако, как только начнется рождественский период на следующей неделе, объем торговли и оборот продолжат снижаться.

Эта рождественская ситуация в основном закладывает эмоциональный фон для первого квартала 2026 года. Если при трехкратной поддержке сезонного оптимизма, постепенного восстановления ликвидности и заполнения эмоциональной пустоты рынок не сможет эффективно вырасти, то стоит серьёзно задуматься над одной проблемой: текущее высокое процентное окружение подавляет экономику гораздо сильнее, чем эмоциональное воздействие, которое может принести праздничный фактор.