Сберегательный банк, инвестиции в ценные бумаги выросли на 40%… Из-за изменений в ограничениях по кредитам стратегия пересмотрена

Сберегательные банки, стремясь увеличить инвестиционную прибыль, все активнее вкладываются в ценные бумаги, такие как акции и облигации. Количество подобных случаев резко увеличилось, что привело к росту общего объема владения с конца прошлого года более чем на 40%. Это связано с ухудшением традиционной бизнес-среды, основанной на кредитовании, и изменением способов управления активами.

Согласно данным Центрального совета сберегательных банков и рейтингового агентства Korea Credit Rating от 21 числа, по состоянию на конец сентября 2025 года, баланс ценных бумаг 79 сберегательных банков страны достиг 12,5 трлн вон. По сравнению с балансом в 8,9 трлн вон на конец прошлого года, рост составил 40,5%. В то время как за последние несколько лет среднегодовой рост баланса ценных бумаг составлял около 10%, темпы этого роста были очень резкими. Особенно среди десяти крупнейших банков баланс Accuon Savings Bank за этот период вырос с 1986 млрд вон до 9975 млрд вон, что более чем в 4 раза; у Shinhan Savings Bank и Welcome Savings Bank рост составил более 90% и более 60% соответственно.

За этим явлением стоит фактор сокращения доходов из-за ограничений на государственные кредиты. 27 июня этого года были опубликованы новые правила по недвижимости, значительно сократившие лимиты на семейные кредиты под залог недвижимости, а кредиты PF для застройщиков столкнулись с трудностями из-за снижения стоимости залога и задержек с продажами. В условиях ограничений на традиционные источники дохода — процентные доходы — сберегательные банки начали вкладывать сбережения в ценные бумаги для получения прибыли.

Кроме того, с 2025 года впервые за долгое время индекс KOSPI превысил отметку 4000 пунктов, что также повлияло на ситуацию. В условиях продолжающегося роста фондового рынка банки увеличивают долю инвестиций в акции и рисковые активы, которые по сравнению с государственными облигациями и другими безопасными активами могут приносить более высокую ожидаемую доходность. Некоторые из этих инвестиций осуществляются через корпоративные фонды.

Еще одной важной причиной является участие сберегательных банков в фондах нормализации недвижимости PF. После передачи прав на кредиты этим фондам, банки участвуют в них в виде инвестиций, и в процессе часть активов признается в бухгалтерском учете в форме ценных бумаг. По оценкам Korea Credit Rating, около 20% от общего объема ценных бумаг сберегательных банков, то есть примерно 2,6 трлн вон, связаны с активами этого фонда.

Однако расширение портфеля ценных бумаг, несмотря на положительный эффект диверсификации доходов, увеличивает и риски, связанные с рыночной волатильностью. Особенно при высоком доле рисковых активов возрастает вероятность убытков из-за изменений ставок или падения цен на акции. На практике большинство фондов PF инвестируют в местные или проекты на стадии завершения, что делает их особенно уязвимыми к экономическому ухудшению и потенциальным потерям, что создает значительную психологическую нагрузку.

Этот тренд, скорее всего, сохранится в будущем. При временном сохранении ограничений на кредиты ожидается, что финансовые учреждения продолжат искать способы получения дохода через управление активами. Однако без одновременного усиления мер по управлению рисками, связанными с увеличением доли высокорискованных инвестиций, это может негативно сказаться на стабильности всей системы сберегательных банков и требует особого внимания.