#美联储货币政策 Федеральная резервная система на этой неделе объявит свои решения, с вероятностью 84% снижение ставки на 25 базисных пунктов, но фокус этой встречи на самом деле не в снижении ставки — а в том, насколько глубокими окажутся разногласия между ястребами и голубями. Пять членов голосующих выступают против или сомневаются в дальнейшем смягчении — такого не было за последние 5 лет. Что это означает? Это означает, что рыночные оценки "оптимального сценария" могут быть чересчур оптимистичными.

Я наблюдал за последними операциями нескольких хорошо следящих за рынком трейдеров, и все они корректируют структуру своих позиций. Ключевой момент здесь: если ФРС даст чрезмерно голубиный сигнал, это, казалось бы, положительно скажется на рынке акций, но на самом деле вызовет распродажу долгосрочных американских облигаций — и это станет концом рождественского ралли. Поэтому сейчас вопрос не в том, "будет ли снижение ставки", а в том, "что скажет Пауэлл".

Рекомендации по стратегии на эту неделю: во-первых, снизить долю следования за более агрессивными трейдерами, переключившись на тех, у кого есть дисциплина риск-менеджмента и умение ставить стопы; во-вторых, правильно распределить позиции между разными стилями — оставить небольшие объемы для агрессивных участников, чтобы ловить отскоки, и сосредоточить основную часть капитала у опытных трейдеров, способных справиться с непредсказуемостью. Задержка данных из-за остановки правительства сама по себе — риск, а когда в конце декабря выйдут данные по занятости и инфляции, ситуация может стать еще более волатильной. Практика показывает, что в условиях высокой неопределенности важнее всего — умение управлять рисками, а не смелость.