آراء حول السوق

البورصات وصانعو السوق ليسوا أصدقائك. أكبر ميزة لديك ضدهم بسيطة: أفق طويل الأمد.

عدم وجود وضوح تنظيمي حقيقي، وعدم وجود "قانون وضوح" مُعتمد حاليًا، يمنح هؤلاء اللاعبين مجالًا لاتباع تكتيكات يمكن أن تكون خطيرة جدًا:

- الرافعة المالية المخفية
- الإفراط في التعرض
- السيولة التي لا يملكونها حقًا

عندما يحدث خلل، تظهر المخاطر بسرعة. انظر إلى حادث 10 أكتوبر:

أعطال في المؤشر وAPI أدت إلى سلسلة من المشاكل عبر عدة أطراف. سواء كانت تلاعبًا أم لا، شيء واحد لا يمكن إنكاره:

هناك مشكلة جدية في إدارة المالية وإدارة المخاطر في هذه الصناعة.

الآن، لنوسع الصورة إلى هيكل السوق:

- يطلق عليه الناس سوق دببة لأن ضغط البيع حاليًا أعلى من ضغط الشراء
- بعض المشاركين مضطرون للبيع
- في الوقت نفسه، معظم عمليات شراء BTC الفورية تأتي من محافظ كبيرة

السيولة تبدو ضعيفة. تأثير السعر يتأثر بسرعة كما قال @RaoulGMI. بعض التدفقات الفورية يمكن أن تحرك الرسم البياني بأكمله.

وبما أن البيتكوين هو الملك وطبقة الأساس في نفسية السوق، فإنه يجر كل شيء معه.

حتى عندما لا يكون "السوق بأكمله" يبيع، فإن تحرك BTC فقط يمكن أن يسحب العملات البديلة للأسفل.

نعم، التحليل الفني يبدو قبيحًا عندما ينخفض السعر. لكن الزخم في الدورة الأوسع لم يتغير حقًا. لا أعتقد أن الذروة قد حُققت بعد.

مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في ISM = "درجة النمو" للمصانع الأمريكية.

- فوق 50: توسع التصنيع، عادةً يكون صعوديًا للأصول ذات المخاطر
- تحت 50: انكماش، عادةً يكون عائقًا

حاليًا يتراوح بين 47 و48، مما يعني أن الاقتصاد لم يدخل بعد في وضعية نظيفة.

لماذا من المحتمل أننا لم نصل إلى الذروة بعد:

عادةً لا يحدث انفجار الدورة الحقيقي بينما لا تزال نبضات المصانع في الاقتصاد الحقيقي تتقلص.

العلامة "الخضراء" الكبرى هي العودة فوق 50، و51 ستكون أفضل (ارتفاع أعلى)، لأنها تشير إلى عودة النمو، ويمكن أن يتصاعد شهية المخاطرة.

لماذا من المحتمل أن يكون الاختراق فوق 50 في الربع الأول من 2026:

- تحول في نظام السيولة: نحن نتحول من بيئة تقمع السيولة إلى بيئة توسع بطيء في السيولة. هذا الانتقال عادةً يرفع التصنيع مع تأخير.

- تأخير السياسات + ظروف أسهل: لقد توقفنا مؤخرًا عن التشديد. الطلب والإنتاج عادةً يصلان إلى أدنى مستوى أولاً، ثم يتحسنان.

- تأثير إعادة التخزين: بعد انكماش طويل، تصبح المخزونات أقل، لذلك حتى الطلب "الأقل سوءًا" يمكن أن يثير إعادة التوريد ويدفع المؤشر فوق 50.

- إذا عادت عمليات ضخ السيولة (التيسير الكمي) في وقت مناسب، يمكن أن يعزز التوسع ويضاعف أصول المخاطرة.

ماذا يعني ذلك لقمة الدورة:

إذا استعاد مؤشر ISM مستوى 50-51+ في الربع الأول من 2026، فهذا يدعم مرحلة توسع جديدة.

عادةً ما تستمر مراحل التوسع لبضع فصول قبل مرحلة الهوس، لذا فإن قمة الدورة في الربع الثاني أو الثالث من 2026 تصبح ممكنة.

هذه هي فرضية دورة الخمس سنوات الممتدة، وليست قمة أواخر 2025. العوامل الأكبر تتطلب وقتًا.

فكر بالسنوات، وليس بالشموع.